Każdy znajdzie coś dla siebie w danych z Chin
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 19.10.2015 (10:01)
Opublikowane nad ranem dane z Chin mają swoje pozytywne i negatywne strony, a reakcja rynku zależy tylko od tego, na których elementach inwestorzy zdecydują się skupić, a na które przymknąć oko. Mimo to nawet optymistyczna interpretacja ma swoje wady.
Wzrost PKB Chin w III kw. o 6,9 proc. r/r oznacza spowolnienie z 7 proc. w II kw. i najsłabszy wynik od czasu kryzysu finansowego, jednak pokonuje konsensus prognoz na 6,8 proc. Po pozytywnej stronie odznacza się oddalenie obaw, że hamowanie ożywienia w Państwie Środka przybiera na sile, choć pogląd ten zaburzają słabe dane za wrzesień – odnotowane silniejsze od oczekiwań spowolnienie produkcji przemysłowej i inwestycji. Sprzedaż detaliczna była tylko minimalnie lepsza, pokazując, że zamiana motorów wzrostu z przemysłu i inwestycji infrastrukturalnych na konsumpcję i usługi postępuje, ale w tempie niewystarczającym, by Chiny mogły utrzymać historyczne tempo wzrostu. Ale na ten moment istotne jest, że Chinom nie grozi „twarde lądowanie” (swoją drogą nigdy nie groziło), co przynajmniej powinno nie dodawać awersji do ryzyka.
Zatem gdzie tkwi haczyk? Jeśli Chiny nie stanowią już zagrożenia w opinii rynków finansowych, to nie powinny też stanowić źródła niepokojów dla Fed, więc szanse na podwyżkę stóp procentowych przed końcem roku powinny nieco wzrosnąć. Tylko nieco, gdyż w kontrze czeka wciąż ospała presja inflacyjna i ostatnie osłabienie w danych z rynku pracy i sprzedaży detalicznej z USA. Jednakże pod tym kątem redukowanie krótkich pozycji w USD przestało być takie proste. AUD/USD i NZD/USD oddaliły się od lokalnych szczytów, a dzisiejsze dane z Chin nie przynoszą dużej reakcji. EUR/USD został zatrzymany pod 1,15 przez ECB, a w obliczu czwartkowej konferencji prasowej prezesa Draghiego, możliwe jest dalsze „straszenie” rozszerzeniem QE. Tak przynajmniej uważa brytyjski Sunday Times i pewnie większość traderów w Londynie przeczytała ten artykuł. Wypychanie eurodolara przed posiedzeniem ECB, by potem sprzedać go w nadziei na gołębiość Draghiego to ryzykowna gra, która niekoniecznie musi przynieść owoce. Podobnie jak sprzedaż EUR/USD już teraz, ale pozostając bezbronny na „miałkość” prezesa. Szarpany handel może być głównym nurtem do czwartku.
Kalendarium z USA w tym tygodniu jest ubogie i większa uwaga będzie dotyczyć wystąpień przedstawicieli Fed. Bez niespodzianek powinno być w poniedziałek przy komentarzach Brainard i Lackera, gdyż ich zdanie poznaliśmy w ostatnich dniach. Więcej emocji może być jutro przy komentarzach Dudleya, Powella i Yellen. Z danych mamy tylko produkcję przemysłową, PPI i sprzedaż detaliczną z Polski (14:00), choć wpływ na złotego może być umiarkowany. Ostatnia prosta przed wyborami parlamentarnymi niesie ze sobą ryzyko presji na złotym. Większość obaw inwestorów jest już w cenach, ale i tak spekulacyjne przepływy mogą wypchnąć EUR/PLN ponad 4,25. Dziś także odbędą się wybory parlamentarne w Kanadzie, ale historycznie ich wynik rzadko przekładał się na rynek walutowy. W nocy (3:30) opublikowany zostanie protokół z posiedzenia RBA z początku miesiąca, gdzie komentarz banku był nad wyraz optymistyczny. Jednak od tego czasu jeden z krajowych banków podniósł oprocentowanie kredytów hipotecznych, co w opinii rynku implikuje odpowiedź RBA w postaci obniżki stóp procentowych i to widmo wisi nad AUD, a nas skłania do szukania okazji pod sprzedaż.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...