Kwestia zaufania
Poranny komentarz walutowy
Data opublikowania : 19.10.2015 (08:54)
Nieczęsto zdarza się, iż najważniejsze wydarzenie na rynku finansowym ma miejsce już w pierwszych godzinach poniedziałkowego handlu. Tak jednak było tym razem, gdyż dane o Produkcie Krajowym Brutto z China uznawane były przez wielu za wyznacznik nastroju, który towarzyszyć będzie inwestorom w ciągu najbliższych kilku tygodni.
Wzrost gospodarczy w Chinach okazał się wyższy od oczekiwań, głównie za sprawą świetnego odczytu z sektora usług. Znaczyłoby to tyle, że ekspansywne działania ze strony polityki fiskalnej oraz monetarnej przynoszą skutki, a cel premiera Li dotyczący wzrostu w 2015 roku jest osiągalny. PKB Chin wzrosło w III kwartale o 6.9%, konsensus zakładał wzrost o 6.8%. Pomimo pozytywnego zaskoczenia, należy pamiętać że wciąż jest to najwolniejsze tempo wzrostu od 2009 roku.
Pojawiło się wiele głosów, że Chińska gospodarka zaczyna być typową gospodarką dwóch prędkości, po tym jak mocno na plus zaskoczył serwis usług oraz konsumpcja, które pokryły z nawiązką słabość przemysłu oraz eksportu. Są to pozytywne informacje z punktu widzenia władz, które w celu transformacji gospodarki dokonują bardzo ekspansywnych działań, od listopada stopa procentowa była ścinana już 5 razy, mocno zwiększano także wydatki na infrastrukturę, aby wzrost nie spadł poniżej 7.0%. Takie dane przełożyły się na delikatne wzrosty na Chiński parkietach, delikatnie umocnił się również dolar australijski. To co mocno zaskoczyło, to wzrost sektora usług aż o 8.4% w trzecim kwartale. Dla kontrastu, sektory poza-usługowe, w tym przemysł wzrosły jedynie o 6%.
O ile same dane z Chin są jakie są, o tyle ich wiarygodność jeszcze nigdy nie była tak kwestionowana, również nigdy świat nie obserwował z taką uwagą sytuacji w kraju środka. Niższe tempo wzrostu jeśli chodzi o produkcję przemysłową oraz inwestycje w aktywa stałe, czyli bardzo ważne składowe PKB nasuwają pytania, czy dzisiejsze dane są wiarygodne. Rynki wydają się traktować je z przymrużeniem oka, gdyż reakcja jest co najmniej niemrawa. Trzeba także pamiętać, iż lepsze dane zmniejszają szansę na kolejny pakiet stymulacyjny,a spekulacje dotyczące takiego rozwiązania były jednym z czynników powodujących ostatnie odbicie na światowych rynkach.
Lepsze dane z Chin powinny także uspokoić (przynajmniej na chwilę) sytuację wokół rynków wschodzących. Z drugiej strony oznaczać to będzie większą szansę na podwyżkę stóp przez FED, co powoduje, iż bilans zysków i strat dla polskiego złotego jest dość zrównoważony. Co więcej, niepewność związana ze zbliżającymi się wyborami może lekko ciążyć złotemu, dlatego ciężko jest oczekiwać w najbliższym czasie wyraźnego umocnienia rodzimej waluty.
Źródło: Jakub Stasik, Analityk XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...