Festiwal banków centralnych rozpoczęty
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 06.10.2015 (09:23)
Na początku tygodnia rynek walutowy pozostaje pod wpływem sygnałów nadawanych przez rynek akcji i ogólnego pozytywnego sentymentu budowanego pod nieobecność Chin świętujących Złoty Tydzień. Festiwal banków centralnych w tym tygodniu rozpoczął RBA, który niemalże skopiował oświadczenie z wrześniowego posiedzenia, tym samym dając wsparcie dla AUD.
RBA utrzymał główną stopę bez zmian na 2 proc., a prezes Stevens i spółka nie wyrażają poważniejszych obaw o spowolnienie w Chinach i Azji Wschodniej. Co więcej, względem ostatniego posiedzenia zdają się być mniej przejęci zmiennością rynków finansowych. Wreszcie komentarz na temat AUD nie uległ zmianie. Jest to pakiet, który osłabia oczekiwania na ruch na stopach procentowych ze strony RBA w najbliższym czasie – rynek stopy procentowej obciął prawdopodobieństwo obniżki w listopadzie z 40 proc. do 30 proc. AUD skoczył w reakcji na komunikat i biorąc pod uwagę, że rynek może dalej redukować oczekiwania względem RBA, możliwe jest utrzymanie popytowej presji na aussie, szczególnie jeśli utrzyma się szeroki apetyt na ryzyko. Mimo to naszym zdaniem otoczenie makro nie współgra z sentymentem i ryzyko zimnego prysznica jest spore. Rynki korzystają z nieobecności Chin, ale rozczarowanie w danych z tamtego regionu połączone z przeszacowaniem prognoz wyników kwartalnych spółek z Wall Street mogą być mieszanką, która na powrót popsuje nastroje. Widzimy niższego AUD/USD w średnim terminie, ale teraz może jeszcze nie być dobry moment na sprzedaż.
Następny bank centralny w kolejności to NBP z decyzją Rady Polityki Pieniężnej gdzieś koło południa. Stopy procentowe nie powinny ulec zmianie (referencyjna 1,50 proc.), a na konferencji prasowej prezes Belka prawdopodobnie będzie musiał odpowiedzieć na pytania o obawy o globalne spowolnienie gospodarcze i wzrost ryzyka utrzymywania się deflacji przez dłuższy czas w reakcji na słabszy wstępny odczyt CPI za wrzesień (-0,8 proc. r/r). Nieco bardziej gołębi ton w porównaniu do tego z wrześniowego posiedzenia jest możliwy, jednakże sugestie gotowości RPP do nowych cięć są mało prawdopodobne. Mimo to rynek stopy procentowej raczej utrzyma wycenę takiego scenariusza w przyszłości (kontrakty FRA dyskontują obniżkę o 25 pb w horyzoncie 6 miesięcy). To może nie wystarczyć, by wypchnąć EUR/PLN wyraźnie wyżej (ponad 4,26), ale z drugiej strony globalny sentyment nie stwarza też warunków na powrót pod 4,20.
Reszta wtorkowego kalendarium nie oferuje wiele. Otrzymaliśmy już rozczarowujące dane o zamówieniach przemysłowych z Niemiec w sierpniu (-1,8 proc. m/m, prog. 0,5 proc.) i choć EUR ledwo dostrzegło publikację, to dane mogą być istotne dla ECB w przyszłości w kontekście oceny kondycji gospodarki i konieczności luzowania polityki pieniężnej. Po południu dostaniemy dane z handlu zagranicznego z USA i Kanady (14:30). Już dostępne dane o międzynarodowym handlu towarami wskazują na spadek eksportu i wzrost importu USA, zatem handel będzie miał mniejszy wkład do PKB za III kwartał i USD może dziś odczuwać wpływ danych. O 15:15 otrzymamy przemówienie E. George z Fed z Kansas City. George jest dobrze znanym jastrzębiem, więc jej komentarze będą wspierać start normalizacji przed końcem roku. W podobnym tonie powinien wypowiadać się J. Williams z Fed z San Francisco (23:30). Najmniej istotne może być wystąpienie prezesa ECB Draghiego we Frankfurcie (19:00), gdyż tytuł przemówienia nie dotyczy polityki monetarnej. Mimo wszystko są małe szanse na to, by udało się wyrwać EUR/USD z konsolidacji 1,11-1,13.
Dziś także mamy aukcję mleka Fonterry (wyniki po 15:30), gdzie sugerowany przez kontrakty futures wzrost cen o 15 proc. jest już w większości zdyskontowany, choć wstępne umocnienie NZD mimo wszystko nie jest wykluczone.
Patrząc dalej już rano otrzymamy decyzję Banku Japonii. Ostatni komentarz prezesa Kurody zawierał nowe stwierdzenie, że gospodarce potrzebny jest dodatkowy rozpęd dla przybliżenia inflacji do celu 2 proc. Można z tego wnioskować, że bank zaczyna rozważać dodatkową ekspansję monetarną, jednak wrześniowy raport Tankan o nastrojach przedsiębiorców nie był na tyle słaby, by dać solidne argumenty za luzowaniem, a z samego BoJ płyną głosy, że decydenci chcą poczekać na więcej danych z gospodarki. Mimo to złagodzenie optymizmu Kurody po posiedzeniu będzie podsycać spekulacje o możliwym rozszerzeniu QE na kolejnym posiedzeniu 30 października (nasza prognoza), co może uderzyć w jena.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...