Awersja do ryzyka bierze górę
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 29.09.2015 (09:14)
Niepewność zbiera żniwo w formie kontynuowanej słabości rynku surowców i akcji, która przenosi się dalej na rynek walutowy. Awersja do ryzyka wspiera euro i jena, USD znajduje się w krzyżowym ogniu z lepszym położeniem względem walut surowcowych. Presja na rynki wschodzące wypycha EUR/PLN na miesięczne szczyty.
Rozczarowujące dane o najsilniejszym od czterech lat spadku zysków chińskich firm podsyciły wczoraj obawy o kondycję gospodarki Państwa Środka i skłaniały do ucieczki z rynku akcji tych inwestorów, którzy jeszcze kurczowo trzymali się pozycji pomimo zeszłotygodniowej zapaści. Kontynuowane obawy o słabość globalnego popytu ciągnęły ceny surowców przemysłowych do wieloletnich minimów, a „gwiazdą” dnia były akcje spółki wydobywczej Glencore chwilami tracące 30 proc. Powyższe jest niekorzystną mieszanką dla ryzykownych aktywów, w tym walut, więc pod presją znalazły się AUD, NZD, CAD i NOK oraz waluty rynków wschodzących. Ucieczka do bezpieczeństwa (oraz odwracanie carry trade) wspiera EUR i JPY.
Ponownie fundamenty idą na dno szuflady i dlatego USD znalazł się w krzyżowym ogniu, tracąc do EUR i JPY, ale pozostając silnym do walut surowcowych i EM. Wczorajsze dane o wydatkach i dochodach Amerykanów oraz PCE core były wspierające dla podwyżki stóp procentowych. Dudley z Fed z Nowego Jorku i Williams z San Francisco opowiedzieli się wczoraj za startem podwyżek przed końcem roku, a skrajny gołąb Evans z Fed w Chicago nie zaskoczył i wolałby poczekać do połowy 2016 r. Mimo to przy utrzymującym się rozchwianiu rynku nikt nawet nie chce myśleć, że październik może przynieść inną decyzję, jak kolejną pauzę. Stąd też piątkowy raport z rynku pracy USD raczej niewiele zmieni w oczekiwaniach rynkowych, chyba że z niewiadomego powodu będzie katastrofalnie słaby.
Trudno być optymistą i liczyć na silny zwrot w rynkowym sentymencie, ale jeśli w kolejnych godzinach otrzymamy chociaż zatrzymanie, techniczne poziomy mogą wrócić do gry. Dla EUR/USD jest to 1,1300/30, a rynek USD/JPY patrzy na 119. W przestrzeni G3 brak pierwszorzędnych publikacji (indeks nastrojów konsumentów ze strefy euro, S&P Case-Shiller i Conferenece Board z USA), więc nie ma co oczekiwać ich wpływu na kursy. AUD i NZD były w mojej ocenie relatywnie za silne w zeszłym tygodniu, by teraz je opłakiwać, choć kiwi może mieć swój moment ulgi przy publikacji wyników aukcji mleka po południu. Przy kontynuowanej redukcji podaży ze strony farmerów będzie prawdziwym zaskoczeniem, jeśli nie zobaczymy dalszego wzrostu cen.
W temacie wystąpień bankierów centralnych mamy Olsena z Norges Banku, Weidmanna z ECB/Bundesbanku i Carneya z Banku Anglii. Gołębi ton Weidmanna w kwestii QE (19:00) może zatrzymać aprecjację euro. Prezes BoE (21:40) może z kolei rzucić więcej światła, jak widzi wpływ zawirowań rynkowych na politykę banku. Rynek wyraźnie odsunął w czasie oczekiwania na pierwszą podwyżkę do grudnia 2016 r., co naszym zdaniem daje spore pole do odreagowania funta w przypadku oznak większej jastrzębiości BoE.
Podbicie EUR/PLN ponad 4,24 to i tak minimalny wymiar kary w porównaniu że słabością TRY, ZAR, czy BRL. Sierpniowe szczyt dają pole do wzrostów nawet do 4,2650 i póki sytuacja rynkowa nie przerodzi się w totalną panikę (a daleko jesteśmy do tego), poziomy te powinny wytrzymać.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...