Porzucenie istotnych korelacji
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 21.09.2015 (10:41)
Nieco jastrzębiej zachęty z Fed, zwycięstwo Syrizy w wyborach i trzy dni bez traderów z Japonii – to na początek raczej mało ciekawego tygodnia. Piątek przyniósł wyraźne zerwanie korelacji między FX, obligacjami i rynkiem akcji, które jeśli nie okaże się jednorazowym zdarzeniem, może mieć poważne konsekwencje.
Wydarzeniem weekendu były wybory parlamentarne w Grecji, gdzie Syriza zdobyła ponad 35 proc. głosów (niepełne wyniki). Dobrą wiadomością jest, że nowy rząd będzie mógł zostać dość szybko uformowany i Grecja uniknie paraliżu decyzyjnego. Złą wiadomością jest, że przewaga koalicji Syrizy i Niezależnych Greków w parlamencie stopniała do 5 z 12 głosów, a kraj czeka kontynuacja polityki oszczędnościowej i implementacji reform narzuconych przez pożyczkodawców, na szczęście główna partia opozycyjna Nowa Demokracja jest za wspieraniem ustaleń z UE i MFW. Szanse na pozostanie Grecji w strefie euro pozostają wysoko, ale aby kraj miał przed sobą gospodarcza przyszłość, potrzebuje restrukturyzacji zadłużenia i tutaj leży czynnik ryzyka, który nie pozwoli rynkom całkowicie zapomnieć o Grecji. Teraz liczy się jednak to, że temat wyborów nie był bardzo istotny przed weekendem, więc trudno oczekiwać, aby po niedzieli oglądać mini-rad ulgi euro. Jednak po imponującym zjeździe EUR/USD z 1,1450 pod 1,13 korekta jest prawdopodobna i na nią wypadałoby poczekać przed odnowieniem krótkich pozycji.
Ostatnie komentarze z FOMC pokazują, że decyzja o utrzymaniu stóp bez zmian nie była tak oczywista, jak mogła ją przedstawiać Janet Yellen. Williams z Fed w San Francisco (centrysta z prawem głosu) stwierdził, że „w jego mniemaniu decyzja była o włos” i oczekuje on podwyżki przed końcem roku. Bullard z St. Louis (niegłosujący jastrząb) był bardziej stanowczy, stwierdzając, że oponował przed zeszłotygodniową decyzją i jego zdaniem inny bankierzy nie przedstawili przekonujących argumentów za utrzymaniem stóp bez zmian. Wreszcie Lacker z Richmond tłumaczył się ze sprzeciwu dla podpisania oświadczenia FOMC, gdyż jego zdaniem kondycja gospodarki USA uzasadnia podwyżkę. To pokazuje, że nawet jeśli szanse na październikową podwyżkę są nisko (20 proc.), w najbliższych tygodniach należy liczyć się z nerwowymi ruchami na spekulacjach, co następnego zrobi Fed?
W piątek na rynku działy się rzeczy, które spokojnie można uznać dziwnymi, kiedy USD zaczął silnie zyskiwać do EUR i JPY przy spadających indeksach giełdowych i niskich rentownościach obligacji skarbowych USA. Obecnie trudno wyrokować, czy to jednorazowe zderzenie, czy zapowiedź czegoś poważniejszego i kolejne dni pozwolą rozjaśnić sytuację. Jednorazowość rozregulowania rynków oznacza, że ktoś będzie musiał nadganiać i albo giełdy odbiją, albo dolar ponownie zanurkuje. Druga opcja sugeruje nadszarpnięcie wiarygodności Fed jako nieomylnej instytucji, co może grozić osłabieniem zaufania do wszystkich banków centralnych. Start handlu w Europie sugeruje, że dominuje pozytywny nastrój, co powinno wspierać USD i odsuwać kapitał z „bezpiecznych przystani” w stronę ryzykownych walut surowcowych i EM. AUD i NZD mogą mieć dobry tydzień; podobnie polski złoty.
W poniedziałkowym kalendarzu może nie chodzić o publikacje makro, gdyż warta uwagi jest tylko sprzedaż domów na rynku wtórnym w USA (16:00). W ciągu dnia będzie kilka wystąpień bankierów z ECB (Coeure, Nowotny, Praet) i Fed (Lockhart), którzy mogą wnieść coś w debatę na temat przyszłych posunięć banków centralnych. Dalej w tygodniu ważne będą odczyty PMI z Chin i Europy (środa), dane o zamówieniach (czwartek) oraz indeks Michigan z USA (piątek).
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...