Federalna gorączka
Komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 17.09.2015 (09:49)
Na ten dzień rynek czekał od czerwca. Po raz pierwszy od ponad 9 lat Fed ma podnieść stopy procentowe po niemal 6 latach skrajnie ekspansywnej polityki pieniężnej w ramach której sprowadził stopy procentowe niemal do 0%. Jednocześnie uwaga rynku jest bardzo silnie skoncentrowana na tym i ten temat dominuje w mediach od początku tego tygodnia.
Jednakże rynek zdaje się nie zauważać, że Rezerwa Federalna nie decyduje teraz pomiędzy wrześniem a grudniem, a zadecyduje czy w ogóle rozpocząć proces normalizacji polityki pieniężnej.
Aby to zrozumieć wystarczy odpowiedź na pytanie czy pomiędzy wrześniowym a grudniowym posiedzeniem FOMC pojawią się czynniki kluczowe, które mogłyby zadecydować o całkowitej zmianie kierunku prowadzonej polityki. Fed dosyć dużą część uwagi poświęca rynkowi pracy i inflacji. Do grudnia w tej kwestii rynki nie zobaczą danych, które mogłyby wskazywać na całkowitą zmianę trendu. To za sprawą efektu bazy (w do grudnia 2014 wciąż spadały mocno ceny ropy), braku presji inflacyjnej, stagnacji płac oraz powoli wyhamowującego wzrostu zatrudnienia w USA.
Co więcej, rynek pracy był jedną z nielicznych kategorii, które od początku tego roku trzymały nadzieje dolarowych byków na jastrzębi Fed. I to tylko pod względem zmian zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, gdyż miara bezrobocia U6 oraz stopa aktywności zawodowej w ogóle nie wskazują na rozpoczęcie cyklu zacieśniania polityki pieniężnej (zwłaszcza przy tak gołębim składzie FOMC jak obecnie). Nijaka sprzedaż detaliczna, rozczarowująca produkcja przemysłowa oraz znaczna rewizja prognoz PKB w dół to silne argumenty mówiące o tym, ze koniunktura w USA nie jest tak optymistyczna jak można było wcześniej oczekiwać przy bardzo dynamicznej aprecjacji dolara na przełomie 2014 i 2015 roku.
I teraz pozostaje tylko zgadywanie co zrobi FOMC. Prawdą jest, że gospodarka USA wcale nie potrzebuje zerowych stóp procentowych, ale patrząc na wypowiedzi członków FOMC można odnieść przekonanie, że większość z nich boi się, że podwyżka stóp procentowych nawet o 50 lub 75pb spowoduje załamanie gospodarcze.
Źródło: Paweł Ropiak, Dział Analiz XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...