Gołębia podwyżka, czy jastrzębia pauza?
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 17.09.2015 (08:59)
Pozytywny sentyment, który dominował w trakcie wczorajszego handlu, utrzymuje się dziś rano. S&P500 skoczył o 0,9 proc., a w Azji przeważa zielony kolor. USD jest słabszy względem reszty walut G10 (poza JPY), złoty jest stabilny. Czekamy na decyzję FOMC.
Dziś wszystko kręci się wokół wieczornej decyzji FOMC (20:00), mimo że kalendarium we wcześniejszych godzinach zawiera sporo ciekawych pozycji, które w normalnych warunkach mocno rozkręcałyby zmienność. Słabość USD pokazuje, że rynek nastawia się na brak podwyżki ze strony Fed. My liczymy na gołębią podwyżkę (z uzależnieniem przyszłych decyzji od rozwoju gospodarki USA i stabilności rynków finansowych), ale wstrzymanie się od decyzji z zasygnalizowaniem gotowości do ruchu w październiku nie będzie dla nas dużym zaskoczeniem, gdyż istnieją solidne argumenty za oboma scenariuszami. Pierwszy oznacza wyraźnie pozytywny impuls dla USD, ale w kontekście apetytu na ryzyko reakcja może być burzliwa. Drugi scenariusz jest lepszy dla ryzykownych aktywów. Natomiast USD może cierpieć na wstępie, ale ponieważ Fed nie uniknie podwyżek na którymś etapie w przyszłości, tak i dolar powinien liczyć na szybki powrót popytu. Jedno wydaje się pewne – reakcja rynku będzie mętna w odbiorze i będzie obfitować w dużą zmienność w obu kierunkach, nim rynek „przetrawi” przekaz Fed.
Jeśli Fed podniesie stopy, naszym zdaniem sprzedaż NZD/USD ma największe szanse na odzwierciedlenie presji na ceny surowców i różnic w polityce monetarnej (RBNZ ma przed sobą jeszcze jedną obniżkę stóp w tym roku). Dziś dodać trzeba jeszcze rozczarowujący odczyt PKB z Nowej Zelandii (w II kw. 0,4 proc. k/k, prog. 0,6 proc.), na który kiwi nie zareagował jeszcze odpowiednio właśnie przez wyczekiwanie FOMC. Jeśli dziś nie otrzymamy podwyżki, handlowanie USD może być trudne, gdyż najpierw zobaczymy słabość, a potem podkupywanie dolara na oczekiwaniu podwyżki później w tym roku. Od strony wzrostu apetytu na ryzyko sprzedaż EUR/AUD wydaje się mieć największą wartość, biorąc pod uwagę finansowanie carry trade tanim euro i premię dla AUD z tytułu odreagowania rynków wschodzących (Chiny) i redukcji krótkich pozycji spekulacyjnych na rynku towarowym. Reakcja EUR/USD i USD/JPY w obu scenariuszach będzie zaburzona przez korelację z rynkami akcji, gdyż ostatnio euro i jen zyskują, kiedy indeksy giełdowe spadają na ucieczce do ryzyka (i odwrotnie).
Reszta wydarzeń w czwartkowy kalendarium sugeruje, że do wieczora nie będziemy się nudzić, choć z istotną reakcją rynku może być kiepsko. Nie oczekujemy żadnych zmian w polityce pieniężnej Narodowego Banku Szwajcarii, gdyż SNB raczej poczeka ze świeżą amunicją na ruch ECB, który zagrażałby odbiciu EUR/CHF. Z Wielkiej Brytanii poznamy dane o sprzedaży detalicznej i lepszy odczyt może pomagać funtowi tak, jak wczorajsza publikacja z rynku pracy. Dane z przemysłu i detalu z Polski rzadko ruszają złotym. Z USA mamy dane z rynku mieszkaniowego, pracy i indeks koniunktury, ale to nic nie znaczy na godziny przed FOMC.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...