Sprzyjające warunki do podwyższenia stóp w USA
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 04.08.2015 (09:38)
Stabilny, wakacyjny handel na rynkach. Dane z USA wystarczająco mocne, by przekonać Fed do podwyższenia stóp procentowych, być może już we wrześniu. Sesja zapowiada się spokojnie. Wydarzenie tygodnia w piątek – publikacja raportów z rynku pracy.
Doniesienia z gospodarki USA wskazują na stabilizację aktywności na podwyższonym poziomie. I to jest wystarczające, by przekonać Fed, że należy podwyższyć stopy procentowe. Czy stanie się to już na posiedzeniu 17 września? Jest to bardzo prawdopodobne, choć nie można powiedzieć, że to właśnie wtedy, po blisko 7 latach obowiązywania historycznie niskich stóp, rozpocznie się cykl normalizacji polityki pieniężnej w USA. Wczoraj Departament Handlu podał, że wydatki konsumentów wzrosły w czerwcu, piąty miesiąc z rzędu, w tempie zgodnym z oczekiwaniami (o 0,2 proc. m/m), choć wobec zrewidowanych nieznacznie na niekorzyść danych z maj (do 0,7 z 0,9 proc. m/m). Lekko pozytywne zaskoczenie także w danych o dochodach Amerykanów. Wciąż w pamięci inwestorów jest fatalny odczyt indeksu kosztów zatrudniania za II kw., który wstrząsnął (chwilowo) dolarem. Dochody osobiste zwiększyły się w czerwcu o 0,4 proc. m/m, tak jak w maju i tak, jak oczekiwano. Daje to podstawy, by zakładać, że druga połowa roku będzie okresem zdecydowanego zwiększenia presji na wzrost wynagrodzeń. Spadki cen na stacjach benzynowych wyhamowały, zostały już przyswojone i są przyjmowane jako coś naturalnego. Czas, by dobra sytuacja na rynku pracy przełożyła się na większe żądania płacowe pracowników. Antycypując te zmiany, które w dalszej perspektywie wpłyną na wzrost popytu konsumpcyjnego i inflację, Fed podniesie oprocentowanie kredytów 1-2 razy przed końcem roku. Ścieżka wzrostu oprocentowania pozostanie umiarkowana i do końca 2016 r. stopa funduszy federalnych nie przekroczy poziomu 1,5 proc.
Publikacje z Europy bez większych zaskoczeń. Indeksy PMI dla przemysłu okazały się nieznacznie wyższe niż wstępne szacunki (bez zmian we Francji). Gospodarka strefy euro trwale minęła dołek spowolnienia (dzięki QE – rzec może M. Draghi – co nie do końca jest prawdą, bo w przeważającej większości zadziałały naturalne mechanizmy poprawy koniunktury) i będzie dalej stopniowo zwiększać aktywność. Jest to dobry sygnał dla Polski. I przemysłowy indeks PMI już antycypuje te zmiany (w lipcu wzrost przy prognozie lekkiego spadku). Widać zwiększenie zamówień eksportowych, poprawę w kwestii zatrudniania. Wskaźnik szybko powraca do wysokich wartości z początku roku po załamaniu z początku wiosny. Dynamika wzrostu PKB Polski utrzyma się przez najbliższe kilka kwartałów na względnie wysokim poziomie w przedziału 3-4 proc. r/r.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...