Witając letni zastój
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 21.07.2015 (10:38)
Poniedziałek zgodnie z oczekiwaniami nie przyniósł przełomu na żadnym rynku i dziś prawdopodobnie będzie podobnie. Kalendarium jest prawie puste z jedynie zwracającą uwagę decyzją banku centralnego Węgier w sprawie stóp procentowych.
Narodowy Bank Węgier ma ściąć główną stopę o 10 pb do 1,40 proc., ale skutki decyzji nie będą odczuwalne poza rodzime aktywa. Po chwilami burzliwych trzech tygodniach rynki finansowe wreszcie doczekały się wakacyjnego ukojenia. Indeksy zmienności dla rynku walutowego oraz akcyjnego wróciły do tegorocznych minimów (w kulminacyjnym momencie greckiej sagi były najwyżej do 3-5 miesięcy). Inwestorzy wykazują mniejszą nerwowość i chcą wracać do tematów fundamentalnych, jednak w tym tygodniu brakuje im impulsów. USD jest na początku drogi do dalszej aprecjacji, ale potrzebuje z jednej strony więcej przekonania ze strony Fed do szybszego startu podwyżek stóp procentowych, a z drugiej agresywniejszej odpowiedzi rynku długu. Wczoraj James Bullard z Fed z St. Louis zasugerował, że szanse na podwyżkę we wrześniu są większe niż 50 proc., jednak rynek nie zareagował, gdyż Bullard jest dobrze znanym jastrzębiem i nie ma prawa głosu w FOMC w tym roku. Na rynku długu rentowności 10-letnich obligacji skarbowych nie mogą wybić się ponad 2,40 proc., tymczasem rosnąca rozpiętość w rynkowych stopach procentowych jest kluczowa dla m.in. USD/JPY i EUR/USD. Rynek zdaje się czekać na przyszłotygodniowe posiedzenie FOMC, ale jednocześnie obawia się wyprzedzającego dyskontowania zacieśniania Fed. Jeśli rynkowe stopy procentowe będą wyceniać podwyżkę bez jej faktycznego umocnienia, a USD zacznie silnie zyskiwać na wartości, może to hamować Fed w obawie przed negatywnym wpływem obu elementów na dynamikę wzrostu gospodarczego. Biorąc pod uwagę, ile zaskoczeń w tym roku przyniosły zmiany nastawienia Fed, ostrożność uczestników rynku zdaje się uzasadniona.
Opublikowane w nocy minutki z ostatniego posiedzenia Banku Rezerwy Australii nie zainspirowały rynku AUD. Bank przyznał, że wzrost gospodarczy prawdopodobnie zwolnił w ostatnim kwartale, a kurs waluty oferuje za mało wsparcia w obliczu spadających cen surowców. Więcej aktywność w notowaniach aussie możemy dostać dziś w nocy przy publikacji danych o CPI (03:30) oraz wystąpieniu prezesa RBA Stevensa (05:05). Względem CPI niewykluczone jest rozczarowanie (prog. 1,7 proc. r/r), biorąc pod uwagę słaby odczyt z Nowej Zelandii (obie figury są dodatnio skorelowane). Prezes Stevens nie ma interesu w złagodzeniu gołębiego stanowiska banku i ryzykowania odbicia waluty, więc w najlepszym (od strony AUD) wypadku jego wystąpienie będzie neutralne. Wycena rynkowa kolejnej obniżki stóp procentowych do końca roku wynosi tylko ok. 60 proc., co daje pole do podtrzymania presji sprzedaży AUD.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...