BoE bardziej jastrzębi niż myślisz?
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 17.07.2015 (10:37)
Ostatnia doba przynosi uspokojenie na rynku walutowym przy danych makro zbliżonych do oczekiwań i braku zaskoczeń na „greckim froncie”. Bankierzy centralni byli bardziej aktywni z wychodzącym przed szereg prezesem Banku Anglii, który coraz odważniej mówi o zmianie nastawienia polityki.
Mark Carney stwierdził wczoraj wieczorem, że w okolicach końca roku Bank Anglii będzie w stanie zarysować klarowniejszy obraz polityki monetarnej. Choć jego komentarz nie dał jasnych przesłanek, czy bardziej chodzi o koniec tego, czy początek przyszłego roku, jest to jastrzębi przekaz, gdyż wskazuje, że grudniowe (albo może nawet listopadowe?) posiedzenie Banku Anglii nie jest wykluczone w kontekście rozpoczęcia podwyżek stóp procentowych. Rynek wycenia podwyżkę przed końcem 2015 r. na mniej niż 50 proc., zatem podwyższanie prawdopodobieństwa będzie dawać wsparcie dla GBP. Niejasność wywodu Carney może być związana z niepewnością odnośnie startu podwyżek Fed. Wprawdzie wcześniej w tym tygodniu Carney zastrzegał się, że BoE nie będzie uzależniony od innych banków centralnych, ale fakty są inne. Historia ostatnich ponad 30 lat pokazuje, że przy zmianach cykli polityki monetarnej BoE porusza się po Fed (9 na 10 przypadków). Rynek walutowy zdaje się mocno przywiązany do tempa opóźnienia w decyzjach obu banków (wykres 1). Obecnie oczekuje się podwyżki BoE w 5 tygodni po Fed. Jeśli przedstawiciele Banku Anglii będą mocniej wskazywać na niezależność od tempa zacieśniania Fed, GBP/USD może ruszyć wyżej.
Na czwartkowym wystąpieniu przed Komisją Bankową Senatu USA prezes Fed Janet Yellen pozostawała optymistyczna w kontekście gospodarki w podobnym tonie, jak w środę. Optymistyczny w ocenie sytuacji makro był także prezes ECB Draghi, jednak w przypadku strefy euro oznacza to utrzymanie programu skupu aktywów w obecnej formie, co jest negatywne dla EUR. Przy coraz bardziej gotowym do podwyżek Fed i BoE dywergencja w polityce monetarnej będzie wywierać presję na spadki EUR/USD i EUR/GBP. W temacie greckiego pakietu ratunkowego ostatnie godziny upływają spokojnie. Eurogrupa zaaprobowała finansowanie pomostowe dla Grecji, co jeszcze nie oznacza przekazania środków z ESM, gdyż wymaga ostatecznej zgody na porozumienie z wszystkich parlamentów europejskich. Dziś zostało tylko głosowanie w niemieckim Bundestagu. Debata startuje o 10:00.
Kalendarium w piątek w zasadzie otwiera się dopiero po południu. O 14:00 otrzymamy produkcję przemysłową, PPI i sprzedaż detaliczną z Polski. Prognozy są pozytywne, a dane mogą mieć większy wpływ na złotego niż poprzednie raporty z tego tygodnia. O 14:30 na rynek trafią dane o inflacji CPI z USA i Kanady, więc może to być burzliwy czas dla USD/CAD. Biorąc pod uwagę pozytywne zaskoczenie w PPI z USA w środę, ryzyko dla CPI jest w stronę wyższego odczytu. Także o 14:00 publikowane są mniej ważne dane z rynku budowlanego USA. O 16:00 mamy indeks Uniwersytetu Michigan. O tej samej porze rozpocznie się wystąpienie publiczne wiceprezesa Fed Fischera.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...