Coraz bliżej Grexitu
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 08.07.2015 (10:15)
Coraz mniejsza nadzieja na utrzymanie Grecji w strefie euro. Szczyt ostatniej szansy w niedzielę, jednak wśród polityków dominuje pesymizm. Europejskie instytucje przygotowują się na Grexit. Złoty słabnie, również w reakcji na dramatyczne spadki cen na giełdzie w Chinach. Potencjał deprecjacji powoli się wyczerpuje. Pod koniec tygodnia EUR/PLN znajdzie się poniżej poziomu 4,20.
Ponieważ grecki rząd nie przedstawił nowych propozycji reform umożliwiających osiągnięcie porozumienia w sprawie pomocy finansowej dla swojego kraju, wczorajsze spotkanie ministrów finansów oraz szefów państw strefy euro zakończył się bez istotnych rozstrzygnięć. Jak podały źródła rządowe, ma ona zostać przedstawiona „może w środę”. Kolejny szczyt Unii zaplanowano na niedzielę. Ma to być ostatnia szansa na utrzymanie Grecji w strefie euro.
Narasta frustracja i nieufność przedstawicieli większości państw. Nieoficjalne doniesienia mówią o tym, że aż 16 z 18 z nich (poza zainteresowanym) chce, by Ateny opuściły strefę euro. W gronie największych przeciwników złagodzenia warunków pomocy dla Grecji są kraje bałtyckie, Słowacja, Finlandia, Irlandia, czyli w większości te, które bądź przechodziły trudności związane z kryzysem z końca ubiegłego wieku, bądź musiały mocno walczyć o odzyskanie konkurencyjności po przyjęciu euro (niemal) w najgorszym, jeśli chodzi o kurs wymiany rodzimej waluty, możliwym czasie (Słowacja). Sojusznikiem Greków są Francuzi i Włosi. Badania sondażowe pokazują jednak, że nawet w tym pierwszym kraju większość społeczeństwa popiera Grexit (wyraźna zmiana nastawienia po niedzielnym referendum). Coraz głośniej brzmią głosy przygotowujące rynki i rządy na ewentualność wyjścia Grecji ze strefy euro. O tym, że Komisja Europejska jest przygotowana na wypadek Grexitu mówił wczoraj, szef komisji, J.-C. Juncker. Zastrzegł, że jest zdecydowanym przeciwnikiem wystąpienia Grecji z eurolandu, ale nie będzie mógł temu zapobiec, jeśli grecki rząd nie zrobi tego, czego się od niego oczekuje i nie będzie szanować godności greckiego społeczeństwa.
Czas działa na niekorzyść Aten. Żaden, na tyle rozwinięty co Grecja kraj, nie może funkcjonować bez banków dłużej niż kilka, kilkanaście dni. Tymczasem wakacje instytucji finansowych z południa Półwyspu Bałkańskiego trwają już 10. dzień. Bez przedstawienia wiarygodnej (w oczekiwaniu kredytodawców zapewne nieznacznie odbiegającej od przedstawionej przez nich pod koniec czerwca) propozycji reform, rząd A. Ciprasa będzie zmuszony zacząć drukować własną walutę.
Na złe dla Grecji i poziomu apetytu na ryzyko doniesienia negatywnie zareagował złoty, który ponownie się osłabił. Skala przeceny nie była duża, ale w relacji do koszyka dwóch najważniejszych walut rodzimy pieniądz był najsłabszy od marca. Kurs EUR/PLN jest najwyżej od lutego. Silne spadki na parze EUR/USD póki co nie powodują, jak zakładaliśmy, obrania rozbieżnej ścieżki przez EUR/PLN (w dół) i USA/PLN (w górę), co źle świadczy o nastawieniu do polskiej waluty. Nadal uważamy jednak, że potencjał deprecjacyjny złotego jest na wyczerpaniu.
Być może wsparcie nasza waluta znajdzie w wypowiedziach prezesa NBP M. Belki po dzisiejszym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej (RPP). W ostatnim czasie słowne interwencje raczej nie były dokonywane. Przedstawiciele Rady, jak i sam Belka, wskazywali na pozytywne skutki płynnego kursu bez jednoznacznego wskazania, w którą stronę złoty powinien ewoluować. Dziś może być podobnie, jednak z zaznaczeniem, że mogą pojawić się wypowiedzi sugerujące, że NBP jest w gotowości, by bronić złotego, jeśli ten zacznie się nadmiernie osłabiać.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...