Coraz bliżej Grexitu
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 08.07.2015 (10:15)
Coraz mniejsza nadzieja na utrzymanie Grecji w strefie euro. Szczyt ostatniej szansy w niedzielę, jednak wśród polityków dominuje pesymizm. Europejskie instytucje przygotowują się na Grexit. Złoty słabnie, również w reakcji na dramatyczne spadki cen na giełdzie w Chinach. Potencjał deprecjacji powoli się wyczerpuje. Pod koniec tygodnia EUR/PLN znajdzie się poniżej poziomu 4,20.
Ponieważ grecki rząd nie przedstawił nowych propozycji reform umożliwiających osiągnięcie porozumienia w sprawie pomocy finansowej dla swojego kraju, wczorajsze spotkanie ministrów finansów oraz szefów państw strefy euro zakończył się bez istotnych rozstrzygnięć. Jak podały źródła rządowe, ma ona zostać przedstawiona „może w środę”. Kolejny szczyt Unii zaplanowano na niedzielę. Ma to być ostatnia szansa na utrzymanie Grecji w strefie euro.
Narasta frustracja i nieufność przedstawicieli większości państw. Nieoficjalne doniesienia mówią o tym, że aż 16 z 18 z nich (poza zainteresowanym) chce, by Ateny opuściły strefę euro. W gronie największych przeciwników złagodzenia warunków pomocy dla Grecji są kraje bałtyckie, Słowacja, Finlandia, Irlandia, czyli w większości te, które bądź przechodziły trudności związane z kryzysem z końca ubiegłego wieku, bądź musiały mocno walczyć o odzyskanie konkurencyjności po przyjęciu euro (niemal) w najgorszym, jeśli chodzi o kurs wymiany rodzimej waluty, możliwym czasie (Słowacja). Sojusznikiem Greków są Francuzi i Włosi. Badania sondażowe pokazują jednak, że nawet w tym pierwszym kraju większość społeczeństwa popiera Grexit (wyraźna zmiana nastawienia po niedzielnym referendum). Coraz głośniej brzmią głosy przygotowujące rynki i rządy na ewentualność wyjścia Grecji ze strefy euro. O tym, że Komisja Europejska jest przygotowana na wypadek Grexitu mówił wczoraj, szef komisji, J.-C. Juncker. Zastrzegł, że jest zdecydowanym przeciwnikiem wystąpienia Grecji z eurolandu, ale nie będzie mógł temu zapobiec, jeśli grecki rząd nie zrobi tego, czego się od niego oczekuje i nie będzie szanować godności greckiego społeczeństwa.
Czas działa na niekorzyść Aten. Żaden, na tyle rozwinięty co Grecja kraj, nie może funkcjonować bez banków dłużej niż kilka, kilkanaście dni. Tymczasem wakacje instytucji finansowych z południa Półwyspu Bałkańskiego trwają już 10. dzień. Bez przedstawienia wiarygodnej (w oczekiwaniu kredytodawców zapewne nieznacznie odbiegającej od przedstawionej przez nich pod koniec czerwca) propozycji reform, rząd A. Ciprasa będzie zmuszony zacząć drukować własną walutę.
Na złe dla Grecji i poziomu apetytu na ryzyko doniesienia negatywnie zareagował złoty, który ponownie się osłabił. Skala przeceny nie była duża, ale w relacji do koszyka dwóch najważniejszych walut rodzimy pieniądz był najsłabszy od marca. Kurs EUR/PLN jest najwyżej od lutego. Silne spadki na parze EUR/USD póki co nie powodują, jak zakładaliśmy, obrania rozbieżnej ścieżki przez EUR/PLN (w dół) i USA/PLN (w górę), co źle świadczy o nastawieniu do polskiej waluty. Nadal uważamy jednak, że potencjał deprecjacyjny złotego jest na wyczerpaniu.
Być może wsparcie nasza waluta znajdzie w wypowiedziach prezesa NBP M. Belki po dzisiejszym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej (RPP). W ostatnim czasie słowne interwencje raczej nie były dokonywane. Przedstawiciele Rady, jak i sam Belka, wskazywali na pozytywne skutki płynnego kursu bez jednoznacznego wskazania, w którą stronę złoty powinien ewoluować. Dziś może być podobnie, jednak z zaznaczeniem, że mogą pojawić się wypowiedzi sugerujące, że NBP jest w gotowości, by bronić złotego, jeśli ten zacznie się nadmiernie osłabiać.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...