Coraz bliżej Grexitu
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 08.07.2015 (10:15)
Coraz mniejsza nadzieja na utrzymanie Grecji w strefie euro. Szczyt ostatniej szansy w niedzielę, jednak wśród polityków dominuje pesymizm. Europejskie instytucje przygotowują się na Grexit. Złoty słabnie, również w reakcji na dramatyczne spadki cen na giełdzie w Chinach. Potencjał deprecjacji powoli się wyczerpuje. Pod koniec tygodnia EUR/PLN znajdzie się poniżej poziomu 4,20.
Ponieważ grecki rząd nie przedstawił nowych propozycji reform umożliwiających osiągnięcie porozumienia w sprawie pomocy finansowej dla swojego kraju, wczorajsze spotkanie ministrów finansów oraz szefów państw strefy euro zakończył się bez istotnych rozstrzygnięć. Jak podały źródła rządowe, ma ona zostać przedstawiona „może w środę”. Kolejny szczyt Unii zaplanowano na niedzielę. Ma to być ostatnia szansa na utrzymanie Grecji w strefie euro.
Narasta frustracja i nieufność przedstawicieli większości państw. Nieoficjalne doniesienia mówią o tym, że aż 16 z 18 z nich (poza zainteresowanym) chce, by Ateny opuściły strefę euro. W gronie największych przeciwników złagodzenia warunków pomocy dla Grecji są kraje bałtyckie, Słowacja, Finlandia, Irlandia, czyli w większości te, które bądź przechodziły trudności związane z kryzysem z końca ubiegłego wieku, bądź musiały mocno walczyć o odzyskanie konkurencyjności po przyjęciu euro (niemal) w najgorszym, jeśli chodzi o kurs wymiany rodzimej waluty, możliwym czasie (Słowacja). Sojusznikiem Greków są Francuzi i Włosi. Badania sondażowe pokazują jednak, że nawet w tym pierwszym kraju większość społeczeństwa popiera Grexit (wyraźna zmiana nastawienia po niedzielnym referendum). Coraz głośniej brzmią głosy przygotowujące rynki i rządy na ewentualność wyjścia Grecji ze strefy euro. O tym, że Komisja Europejska jest przygotowana na wypadek Grexitu mówił wczoraj, szef komisji, J.-C. Juncker. Zastrzegł, że jest zdecydowanym przeciwnikiem wystąpienia Grecji z eurolandu, ale nie będzie mógł temu zapobiec, jeśli grecki rząd nie zrobi tego, czego się od niego oczekuje i nie będzie szanować godności greckiego społeczeństwa.
Czas działa na niekorzyść Aten. Żaden, na tyle rozwinięty co Grecja kraj, nie może funkcjonować bez banków dłużej niż kilka, kilkanaście dni. Tymczasem wakacje instytucji finansowych z południa Półwyspu Bałkańskiego trwają już 10. dzień. Bez przedstawienia wiarygodnej (w oczekiwaniu kredytodawców zapewne nieznacznie odbiegającej od przedstawionej przez nich pod koniec czerwca) propozycji reform, rząd A. Ciprasa będzie zmuszony zacząć drukować własną walutę.
Na złe dla Grecji i poziomu apetytu na ryzyko doniesienia negatywnie zareagował złoty, który ponownie się osłabił. Skala przeceny nie była duża, ale w relacji do koszyka dwóch najważniejszych walut rodzimy pieniądz był najsłabszy od marca. Kurs EUR/PLN jest najwyżej od lutego. Silne spadki na parze EUR/USD póki co nie powodują, jak zakładaliśmy, obrania rozbieżnej ścieżki przez EUR/PLN (w dół) i USA/PLN (w górę), co źle świadczy o nastawieniu do polskiej waluty. Nadal uważamy jednak, że potencjał deprecjacyjny złotego jest na wyczerpaniu.
Być może wsparcie nasza waluta znajdzie w wypowiedziach prezesa NBP M. Belki po dzisiejszym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej (RPP). W ostatnim czasie słowne interwencje raczej nie były dokonywane. Przedstawiciele Rady, jak i sam Belka, wskazywali na pozytywne skutki płynnego kursu bez jednoznacznego wskazania, w którą stronę złoty powinien ewoluować. Dziś może być podobnie, jednak z zaznaczeniem, że mogą pojawić się wypowiedzi sugerujące, że NBP jest w gotowości, by bronić złotego, jeśli ten zacznie się nadmiernie osłabiać.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...