Nadal bez przełomu
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 26.06.2015 (09:23)
Pomimo braku pozytywnych informacji potwierdzających optymistyczne nastawianie inwestorów do kwestii przyszłości Grecji w strefie euro z początku tygodnia, rynki nie skorygowały silnych wzrostów cen. Bazowym scenariuszem pozostaje porozumienie. Trzymamy się tego wierząc w kompromis pięć… po dwunastej, co uwolni potencjał do aprecjacji złotego.
Istną huśtawkę nastrojów zafundowali wczoraj negocjatorzy uczestniczący w rozmowach w sprawie pomocy dla Grecji. Co chwila pojawiały się sprzeczne w wymowie przecieki, doniesienia, komentarze. W prawdopodobnie ostatniej już rundzie weryfikacji propozycji rząd premiera A. Ciprasa przedstawił ofertę, która po raz kolejny nie znalazła uznania instytucji (Europejskiego Banku Centralnego, Międzynarodowego Funduszu Walutowego i Komisji Europejskiej). Kredytodawcy przedstawili swoje sugestie odnośnie do koniecznych do wprowadzenia rozwiązań oszczędnościowo-reformatorskich, która z kolei została odrzucona przez Ateny. Ostatecznie (po raz enty) nie udało się znaleźć kompromisu. Na rozpoczęte wczoraj wieczorem posiedzenie szefów państw przygotowano więc dwa dokumenty, które mają być podstawą do rozmów. Według ministrów finansów krajów reprezentujących najbardziej twarde stanowisko wobec Grecji (Niemcy, Austria, Słowacja, Finlandia i in.) różnice stanowisk są nadal bardzo duże. Mniejszość uważa, że porozumienie jest blisko, a chodzi wyłącznie o dopracowanie szczegółów. Nastroje szefów rządów przed spotkaniem (w tym, albo szczególnie, premiera A. Ciprasa) były doskonałe. Ciekawe czy po rozmowach podobny ton wypowiedzi zostanie zachowany.
Warto pamiętać, że nawet dogranie dziś szczegółów nie będzie oznaczało automatycznego końca kryzysu. W weekend grecki parlament będzie musiał, w iście ekspresowym tempie, przegłosować wszystkie reformy, co bynajmniej nie będzie zadaniem łatwym. Cipras musi liczyć na poparcie opozycji, ponieważ w gronie macierzystej Syrizy spora grupa posłów opowiada się za ogłoszeniem bankructwa i wyjściem ze strefy euro. Wtorkowe głosowania w parlamentach poszczególnych krajów członkowskich (szczególnie istotne w Bundestagu) powinny być formalnością, ale jest to założenie bardzo optymistyczne. Również w gronie wielkiej koalicji A. Merkel część deputowanych nie popiera żadnej formy złagodzenia warunków finansowania dla Grecji.
Niemal pewne jest, że 30 czerwca rząd w Atenach nie spłaci pożyczki MFW i nie przeleje pensji pracownikom sfery budżetowej. Wydaje się jednak, że z punktu widzenia rynków finansowych nie będzie to już miało większego znaczenia. Jak zapowiedziały już agencje ratingowe, ponieważ (w sytuacji opóźnienia spłaty) nie dojdzie do strat prywatnych inwestorów (MFW jako taka traktowany), nie będzie mowy o formalnym bankructwie. Dopiero niewywiązanie się z obietnicy wykupu obligacji będzie niosło znamiona zdarzenia kredytowego i uruchomi lawinę konsekwencji z tym związanych.
Rynki niezmiennie wierzą w porozumienie na ostatnią chwilę. Giełdy i obligacje utrzymały w czwartek większość zysków z początku tygodnia. Euro pozostało w paśmie 3-tygodniowej konsolidacji wobec dolara. Złoty również stabilnie, choć co rusz w reakcji na pojawianie się istotniejszych doniesień agencyjnych, kursy wykonują gwałtowne ruchy. Taka sytuacja będzie trwała do końca miesiąc. Z początkiem lipca, trzymając się tego, co podpowiada rynek, tj. zakładając pomyślne rozwiązania kryzysu, polska waluta zacznie systematycznie odrabiać straty. Rynki zaczną w III kw. w większym stopniu reagować na bieżące dane z gospodarek.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...