Grecki rząd oderwany od rzeczywistości. Fed w centrum uwagi.
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 17.06.2015 (09:27)
Szanse na kompromis w sprawie Grecji z dnia na dzień maleją. Premier Cipras nie nawet wykazuje minimum dobrej woli. Oskarża kredytodawców o niszczenie kraju. W centrum uwagi posiedzenie Fed. Bazowo zakładamy zaostrzenie komunikatu i następujący po nim wzrost notowań dolara w relacji do większości walut.
Premier Grecji A. Cipras zdaje się nie być świadomym konsekwencji wystąpienia swojego kraju ze strefy euro. Pomimo malejących szans na uzyskanie pieniędzy od kredytodawców, zuchwale deklaruje, że Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) ponosi kryminalną odpowiedzialność za aktualną sytuację Grecji. Dodaje, że teraz właśnie przychodzi czas na prawdziwe negocjacje. Jutro odbywa się spotkanie ministrów finansów krajów strefy euro – jedna z ostatnich możliwości podjęcia wiążących decyzji. (W przypadku braku porozumienia rozważane jest zwołanie nadzwyczajnego posiedzenia w najbliższą niedzielę). Cipras nie daje nadziei na kompromis twierdząc, iż obecny program oszczędności i propozycje reform są na tyle restrykcyjne i „nieludzkie”, że w podobnej sytuacji Niemcy by ich nie zaakceptowały. Sugeruje, w wypowiedzi cytowanej przez dziennik Der Spiegel, by o to czy w tym tygodniu dojdzie do porozumienia pytać nie jego, a kanclerz A. Merkel. Nie tworzy to z pewnością atmosfery sprzyjającej osiągnięciu ugody. Podtrzymujemy stanowisko, że 30 czerwca Grecja nie wywiąże się ze zobowiązania wobec MFW. Przyszłość kraju w strefie euro to osobny temat obarczony dużą dozą niepewności. Zakładamy, że do Grexitu nie dojdzie.
Podobną opinię wyraża 42 proc. ankietowanych przez Bank of America zarządzających funduszy w USA. Co ciekawe, 43 proc. z nich jest zdania, że sprawa Grecji znajdzie szczęśliwy finał (brak formalnego bankructwa), a tylko 15 proc. optuje za najbardziej pesymistycznym scenariuszem. Wyniki wskazują, że rynek nie w pełni uwzględnił w cenach ryzyko zdarzenia kredytowego. Daje to potencjał do umocnienia dolara w sytuacji fiaska rozmów w najbliższych dniach.
W tej samej ankiecie 54 proc. pytanych opowiada się za wrześniowym terminem pierwszej podwyżki stóp w USA. Ostatnie dane z amerykańskiej gospodarki oraz niepewność związana z sytuacją Grecji takiego scenariusza nie umacniają (sugerują raczej późniejszą decyzję). Z drugiej strony, Fed otrzymał potwierdzenia odrodzenia aktywności w USA w II kw. – w szczególności dobre odczyty z rynku pracy i nieruchomości (wczoraj o pozwoleniach na budowę domów) – co nie daje specjalnie dużo miejsca na wydłużanie okresu obowiązywania historycznie niskich stóp proc. Podzielamy pogląd większości uczestników rynku, że zacieśnienia będzie miało miejsce pod koniec lata.
W związku z tym, zakładamy, że dzisiejszy komunikat Fed zostanie zaostrzony. Znajdą się w nim stwierdzenia o solidnym wzroście miejsc pracy, umocnieniu aktywności po przestoju z początku roku, poprawie perspektyw rynku nieruchomości oraz utrzymujących się dobrych nastrojach konsumentów. Fed podtrzyma stanowisko, że podwyżka oprocentowania możliwa jest na każdym z posiedzeń. Być może „przemycone” zostanie jakieś sformułowanie precyzujące, że Komitet skłania się ku podwyższeniu stóp właśnie we wrześniu. W tym kontekście istotne będą wyniki prognozowanej ścieżki oprocentowania opracowywanej na podstawie opinii poszczególnych członków FOMC. Krótkoterminową reakcja rynku na przekaz Fed powinno być umocnienie dolara. W dłuższym terminie (od początku lipca) spodziewamy się powrotu korekcyjnego wzmocnienia wspólnej waluty.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...