Polityka bez wpływu na złotego, lepsze nastroje na parkietach
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 11.06.2015 (09:11)
Choć początek sesji w czwartek przyniesie zapewne jakąś formę negatywnej reakcji złotego na wzrost ryzyka politycznego w Polsce, ale w dłuższym terminie wpływ tego czynnika będzie znikomy. Decydujące pozostaną trendy globalne. Wśród nich najistotniejsze to polityka Rezerwy Federalnej, rozwój sytuacji na Ukrainie w sprawie Grecji.
Zmiany w rządzie ogłoszone przez premier E. Kopacz nie zachwiały pozycją złotego. Rodzima waluta od początku wczorajszej sesji dynamicznie aprecjonowała i utrzymała zyski do końca dnia. Początek handlu w czwartek przyniesie zapewne jakąś formę odreagowania, ale nie spodziewamy się, by kurs EUR/PLN zdołał nawet zbliżyć się do okolic wczorajszych maksimów (4,1750). W dalszej części sesji i kolejnych dniach rodzima waluta będzie odzyskiwać siły. Wpływ politycznego zamieszania na procesy gospodarcze, a tym bardziej zachowanie złotego w średnim i długim terminie, będzie znikomy. Tempo wzrostu PKB pozostanie względnie stabilne, bliskie potencjału. Kluczowe dla wyceny złotego pozostaną: reakcja inwestorów na podwyżki stóp procentowych w USA, rozwój sytuacji na wschodzie Ukrainy, a także finał rozstrzygnięć w sprawie Grecji.
Od wczoraj nie pojawiły się żadne istotne wieści w sprawie greckiego programu reform. Na rynkach kontynuowana była wzrostowa tendencja stóp procentowych, zarówno w Polsce, jak i na świecie. Lepiej zachowywały się giełdy i waluty krajów emerging markets. Rodzima waluta zyskała ok. 1 proc., najbardziej w relacji do dolara, najmniej (spośród 4 najważniejszych walut) do funta. Wspierły ją lepsze nastroje na Giełdzie Papierów Wartościowych (Wig20 +2,0 proc.). Nadal traciły natomiast na wartości polskie obligacje, odzwierciedlając światowe tendencje. Rentowność 10-latek wzrosła wczoraj powyżej poziomu 3,20 proc., czyli do linii szczytów z września 2014 r. Po raz pierwszy od 9 miesięcy dochodowość niemieckich bundów (10-letnie obligacje) znalazła się powyżej poziomu 1,0 proc. Pod koniec dnia nastąpiło lekkie odreagowanie wyprzedaży.
Europejscy oficjele po raz kolejny zapewnili wczoraj o pragnieniu utrzymania Grecji w strefie euro, jednak oprócz pustych deklaracji nie pojawiła się żadna informacja, która dawałaby nadzieję na pomyślne zakończenie negocjacji. Kanclerz Niemiec A. Merkel spotkała się poza oficjalnymi posiedzeniami szczytu przywódców państw w Brukseli z A. Ciprasem, o co zabiegał grecki premier. Rozmowy określono jako konstruktywne, zgodzono się co do zintensyfikowania prac nad znalezieniem kompromisu, ale żaden przełom, co zrozumiałe, nie nastąpił.
Ostatnie propozycje Aten spotkały się z ostrą krytyką ze strony europejskich negocjatorów. Rząd w Atenach postuluje w nim uruchomienie środków z Europejskiego Funduszu Stabilności (ESM, European Stability Mechanism), by móc spłacić zapadające w lipcu obligacje, które posiada Europejski Bank Centralny (EBC). Co jeszcze bardziej irytuje przedstawicieli troiki to to, że obniża, uzgodniony już i przyjęty podczas spotkania z Komisją Europejską 3 czerwca, cel nadwyżki w budżecie na 2015 r. Jest to więc krok w tył w negocjacjach. Grecy pogłębiają więc tylko frustrację kredytodawców. Nadal widzimy niewielkie szanse na wypracowanie kompromisu „za pięć dwunasta”.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...