Miesiąc kluczowych rozstrzygnięć
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 01.06.2015 (09:35)
Przed nami miesiąc, w którym rozstrzygnie się kwestia Grecji, więcej wiedzieć również będziemy w temacie przyszłych decyzji w sprawie stóp procentowych w USA. Zapowiada się więc kilka tygodni z dużą zmiennością na rynkach finansowych. Taka może być również dzisiejsza sesja.
Pierwsza sesja nowego miesiąca przynosi kilka ważnych publikacji z gospodarek. Odtajnione zostaną wyniki ankiet menadżerów logistyki przemysłu (PMI) z Polski i Europy (przed południem) oraz ISM z USA (o 16.00). Warto też będzie zwrócić uwagę na odczyt inflacji CPI z Niemiec za maj. Dzień zapowiada się więc ciekawie, zmienność może być duża. Złoty straci na wartości wobec najważniejszych walut. Prawdopodobna jest też dalsza wyprzedaż polskich obligacji.
Z informacji z piątku, w I kw. amerykański PKB okazał się nie tak niski, jak oczekiwano, choć, zgodnie z prognozami, odnotowano spadek produkcji w ujęciu anualizowanym (o 0,7 proc.). Nie oznacza to, że amerykańska gospodarka będzie musiała teraz szczególnie mocno nadrabiać, by wykazać solidny wynik za cały 2015 r. W ujęciu rok do roku PKB w USA zwiększył się o 2,7 proc., czyli rósł… szybciej niż kwartał wcześniej (2,4 proc. r/r). Początek roku to „tradycyjnie” już słabszy okres największej gospodarki świata. Z podobną sytuacją mieliśmy do czynienia przed rokiem. Negatywne jest na pewno wyhamowanie eksportu (spadek o 7,6 proc. an.) przy wysokiej dynamice wzrostu importu (5,6 proc. an.). Słabszy wynik odnotował także konsumpcja (1,8 proc. an. Wobec 4,4 proc. w IV kw.). Wszystko wskazuje jednak na to, że w każdym z kolejnych kwartałów do końca roku gospodarka USA będzie przyspieszać. Takie są oczekiwania większości ekonomistów oraz członków Rezerwy Federalnej. Ich potwierdzenie w kolejnych miesiącach wygeneruje sygnał do podjęcia decyzji o podwyższeniu stóp procentowych we wrześniu.
Natomiast dane o PKB Polski w I kw. zdecydowanie pozytywnie zaskoczyły. Wzrost wyniósł 3,6 proc. r/r, co jest najlepszym wynikiem od roku. Dobry wynik to zasługa wszystkich kluczowych składowych PKB. Szczególnie mocny i niespodziewany wzrost odnotowano w inwestycjach (11,4 proc. r/r). Pozytywny wkłada w PKB miał eksport netto (przy wyraźnym zwiększeniu wolumenu obu kategorii), co po raz ostatni zdarzyło się w IV kw. 2013 r. Odnotowano natomiast słabszą dynamikę popytu krajowego, na co w największym stopniu złożył się spadek zapasów przedsiębiorstw. Do tego stopnia, że akumulacja brutto spadła w I kw. o 0,5 proc. r/r i odjęła 0,1 pkt. proc. PKB. Ogółem dane ocenić należy jako bardzo korzystne. Widać zdrową strukturę rozwoju polskiej gospodarki, która ma względnie dobre perspektywy wzrostu w kolejnych kwartałach. Nie przyspieszy jednak, w naszej ocenie, do prognozowanych 4 i więcej proc. w kolejnych roku. Z punktu widzenia złotego, optymistyczny obraz gospodarki powinien wspierać notowania waluty w dłuższym terminie i być ewentualnym buforem chroniącym przed poważniejszym osłabieniem w sytuacji odpływu kapitału z rynków wschodzących w oczekiwaniu na, i po rozpoczęciu, cyklu podwyżek stóp w USA.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...