Miesiąc kluczowych rozstrzygnięć
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 01.06.2015 (09:35)
Przed nami miesiąc, w którym rozstrzygnie się kwestia Grecji, więcej wiedzieć również będziemy w temacie przyszłych decyzji w sprawie stóp procentowych w USA. Zapowiada się więc kilka tygodni z dużą zmiennością na rynkach finansowych. Taka może być również dzisiejsza sesja.
Pierwsza sesja nowego miesiąca przynosi kilka ważnych publikacji z gospodarek. Odtajnione zostaną wyniki ankiet menadżerów logistyki przemysłu (PMI) z Polski i Europy (przed południem) oraz ISM z USA (o 16.00). Warto też będzie zwrócić uwagę na odczyt inflacji CPI z Niemiec za maj. Dzień zapowiada się więc ciekawie, zmienność może być duża. Złoty straci na wartości wobec najważniejszych walut. Prawdopodobna jest też dalsza wyprzedaż polskich obligacji.
Z informacji z piątku, w I kw. amerykański PKB okazał się nie tak niski, jak oczekiwano, choć, zgodnie z prognozami, odnotowano spadek produkcji w ujęciu anualizowanym (o 0,7 proc.). Nie oznacza to, że amerykańska gospodarka będzie musiała teraz szczególnie mocno nadrabiać, by wykazać solidny wynik za cały 2015 r. W ujęciu rok do roku PKB w USA zwiększył się o 2,7 proc., czyli rósł… szybciej niż kwartał wcześniej (2,4 proc. r/r). Początek roku to „tradycyjnie” już słabszy okres największej gospodarki świata. Z podobną sytuacją mieliśmy do czynienia przed rokiem. Negatywne jest na pewno wyhamowanie eksportu (spadek o 7,6 proc. an.) przy wysokiej dynamice wzrostu importu (5,6 proc. an.). Słabszy wynik odnotował także konsumpcja (1,8 proc. an. Wobec 4,4 proc. w IV kw.). Wszystko wskazuje jednak na to, że w każdym z kolejnych kwartałów do końca roku gospodarka USA będzie przyspieszać. Takie są oczekiwania większości ekonomistów oraz członków Rezerwy Federalnej. Ich potwierdzenie w kolejnych miesiącach wygeneruje sygnał do podjęcia decyzji o podwyższeniu stóp procentowych we wrześniu.
Natomiast dane o PKB Polski w I kw. zdecydowanie pozytywnie zaskoczyły. Wzrost wyniósł 3,6 proc. r/r, co jest najlepszym wynikiem od roku. Dobry wynik to zasługa wszystkich kluczowych składowych PKB. Szczególnie mocny i niespodziewany wzrost odnotowano w inwestycjach (11,4 proc. r/r). Pozytywny wkłada w PKB miał eksport netto (przy wyraźnym zwiększeniu wolumenu obu kategorii), co po raz ostatni zdarzyło się w IV kw. 2013 r. Odnotowano natomiast słabszą dynamikę popytu krajowego, na co w największym stopniu złożył się spadek zapasów przedsiębiorstw. Do tego stopnia, że akumulacja brutto spadła w I kw. o 0,5 proc. r/r i odjęła 0,1 pkt. proc. PKB. Ogółem dane ocenić należy jako bardzo korzystne. Widać zdrową strukturę rozwoju polskiej gospodarki, która ma względnie dobre perspektywy wzrostu w kolejnych kwartałach. Nie przyspieszy jednak, w naszej ocenie, do prognozowanych 4 i więcej proc. w kolejnych roku. Z punktu widzenia złotego, optymistyczny obraz gospodarki powinien wspierać notowania waluty w dłuższym terminie i być ewentualnym buforem chroniącym przed poważniejszym osłabieniem w sytuacji odpływu kapitału z rynków wschodzących w oczekiwaniu na, i po rozpoczęciu, cyklu podwyżek stóp w USA.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...