Otrząsnąć się z niepotrzebnego strachu
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 27.05.2015 (09:35)
Po tygodniach ignorowania tematu rynki finansowe zaczęły przejawiać obawy o rychłe bankructwo Grecji. W połączeniu z wynikami wyborów w Hiszpanii i Polsce polityczne ryzyko przytłoczyło inwestorów, przynosząc ucieczkę ku bezpiecznym aktywom.
Jednakże szybko może okazać się, że strach ma tylko wielkie oczy. Osobiście nie widzę elementów, których sytuacja finansowa Grecji była wyraźnie gorsza niż przed poprzednimi terminami spłat pożyczek od Międzynarodowego Funduszu Walutowego. Teraz tak samo, jak wcześniej, tylko greccy urzędnicy wiedzą, ile pieniędzy jest w państwowej kasie, a wszystko dookoła to tylko spekulacje. Jednocześnie greccy politycy bez przerwy powtarzają, że będą realizować swoje zobowiązania, a porozumienie zostanie zawarte na czas. Promykiem nadziei, który może uspokoić inwestorów w kolejnych dniach, mogą stać się ostatnie odniesienia agencji Reuters, że Grecja negocjuje odroczenie spłaty wszystkich rat dla MFW (pierwotne terminy 5, 12, 16 i 30 czerwca) i łączną spłatę na koniec miesiąca. Potwierdzenia tych informacji jednak brak. Dziś przedstawiciele greckiego rządu spotykają się Brukseli z pożyczkodawcami, więc można oczekiwać świeżych informacji, ale raczej jeszcze za wcześnie na oznaki konkretnych ustaleń. Ale na panikę związaną z grexitem również.
Podobnie sprawa ma się z wyprzedażą złotego pod wynik wyborów prezydenckich, który zagraniczne media ekstrapolują na zwycięstwo PiS w jesiennych wyborach parlamentarnych, co (zdaniem tych mediów) oznacza katastrofę w polityce gospodarczej i zagranicznej Polski. Na tle wzrostu awersji do aktywów rynków wschodzących (strach przed grexitem, lepsze dane z USA) inwestorzy nie zastawiali się długo, czy medialne opinie o Polsce mają podstawy. Jednak względna stabilność rentowności polskich obligacji we wtorek świadczy, że to głównie kapitał spekulacyjny korzystał ze słabości złotego. Uważamy, że jest to przejściowe zjawisko, a polska waluta osiągnęła poziomy, które w najbliższych dniach zachęcą do kupna tych inwestorów, którzy lepiej orientują się w polskich realiach.
Seria dobrych danych z USA we wtorek wzmacnia oczekiwania, że amerykańska gospodarka odbije po słabym pierwszym kwartale, a Fed jest bliższy podwyżek stóp procentowych. W nocy szef Fed z Richmond Jeffrey Lacker (z prawem głosu w tym roku) delikatnie wspierał te oczekiwania. Jako zagorzały jastrząb stwierdził, że inflacja z pewnością zmierza do 2 proc. (cel Fed), choć jeszcze nie wie, jak zagłosuje czerwcu. Środowe kalendarium jest ubogie w dane z USA, co może przynieść uspokojenie na rynku USD z potencjalną mini-korektą ostatniego rajdu.
Z innych danych mamy decyzję Banku Kanady w sprawie stóp procentowych. Oczekujemy utrzymania głównej stopy na 0,75 proc., gdyż Bank Kanady nie otrzymał ostatnio podstaw do złagodzenia swojej optymistycznej retoryki, dane makro zaskakują na plus, a ceny ropy w ostatnim tygodniach pozostawały bliskie prognozom banku. Jastrzębiość komunikatu będzie pozytywnie odbierana przez CAD.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...