Wzrośnie dysparytet stóp procentowych
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 06.06.2012 (10:17)
Od wczorajszego popołudnia eurodolar konsoliduje się między poziomami 1,24- 1,25. Obecnie kurs EUR/USD znajduje się przy poziomie 1,2480. W oczekiwaniu na decyzję Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych (poznamy ją przed godziną 14:00) eurodolar powinien konsolidować się przy obecnych poziomach.
Najbliższy opór znajduje się na poziomie 1,2540, natomiast wsparcie na poziomie 1,2410.
ECB ma powody do cięcia stóp
Dziś najważniejszym wydarzeniem będzie decyzja Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych. Naszym zdaniem ECB obniży je o 25 pb, sprowadzając tym samym stopę operacji refinansujących do poziomu 0,75 proc. W obliczu fatalnych odczytów indeksów PMI dla przemysłu, stopniowego pogrążania się w recesji poszczególnych gospodarek strefy euro oraz inflacji zmierzającej do celu ECB, taki scenariusz wydaje się bardzo prawdopodobny. Co więcej przemawia za tym zdecydowanie wygasający wpływ operacji płynnościowych (LTRO) na rynek długu oraz przede wszystkim wciąż spadający popyt na kredyty ze strony hiszpańskich i włoskich firm. Ostatnie dwie operacja długoterminowego refinansowania znacznie zwiększyły płynność na rynku międzybankowym (spread Euribor 3M- OIS zawęził się o około 60 pb- wykres z prawej strony) oraz skutecznie zachęciły do carry trade na długu peryferyjnych państw Eurolandu (spadły rentowności hiszpańskich i włoskich obligacji). Ten drugi efekt jest już coraz mniej widoczny. LTRO w sposób oczywisty przełożyły się na wzrost podaży gotówki w europejskich instytucjach finansowych, niestety jednak pozostały bez wpływu na popyt na kredyt zarówno ze strony gospodarstw domowych jak i przedsiębiorstw z sektora niefinansowego. Cięcie kosztu pieniądza byłoby w tej sytuacji działaniem, które mogłoby ten popyt pobudzić.
Draghi już raz zaskoczył
Co prawda ECB nie wysyłał żadnych sygnałów sugerujących zmianę stóp procentowych, jednak w trwającym dopiero kilka miesięcy okresie urzędowania Mario Draghi pokazał już że potrafi zaskakiwać i podejmować nie zawsze oczekiwane decyzje. Z większą pewnością można natomiast oczekiwać, że podczas konferencji prasowej po posiedzeniu ECB nie padną żadne zapewnienia odnośnie wznowienia programu skupu obligacji (SMP) oraz kolejnej rundy długoterminowego refinansowania- LTRO. Przed wznowieniem niekonwencjonalnych środków polityki monetarnej (SMP i LTRO), ECB zdaje się obecnie czekać na ruch ze strony liderów politycznych w celu rozwiązania kryzysu zadłużeniowego w strefie euro. A na to przyjdzie nam zaczekać prawdopodobnie do 28- 29 czerwca, na kiedy to zaplanowany jest szczyt Unii Europejskiej.
RPP znów podniesie stopy?
Złoty od rana umacnia się. Po godzinie 9:00 kurs EUR/PLN znajduje się na poziomie 4,3450, a USD/PLN na poziomie 3,4830. Dziś decyzję w sprawie stóp procentowych ogłosi również Rada Polityki Pieniężnej. Po majowej podwyżce kosztu pieniądza o 25 pb, dziś również nie można wykluczyć dalszego ruchu ze strony RPP i kolejnej podwyżki o 25 pb. Za takim scenariuszem przemawia wciąż utrzymujący się stosunkowo wysoki wzrost gospodarczy (w pierwszym kwartale wyniósł 3,5 proc. r/r), przyśpieszenie tempa inflacji (z 3,9 do 4,0 proc. r/r w kwietniu) oraz (aczkolwiek w dużo mniejszym stopniu) silne osłabienie polskiej waluty w poprzednim miesiącu.
Źródło: Szymon Zajkowski, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...