Złoty znajduje wsparcie w danych z gospodarki
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 18.05.2015 (09:19)
Złoty mocniejszy po bardzo dobrych odczytach z gospodarki, ale wiele już nie zyska. Euro w ofensywie. Kurs EUR/USD zbliża się do docelowego poziomu 1,15. Dziś sesja bez istotniejszych publikacji. Najważniejsze wydarzenia tygodnia to minutes Fed, wystąpienie publiczne J. Yellen oraz wstępne odczyty indeksów PMI.
Seria piątkowych danych z polskiej gospodarki pozytywnie zaskoczyła dając impuls do kontynuowania umocnienia złotego obserwowanego już w czwartek. Według szybkiego szacunku wzrost PKB w I kw. br. wyniósł 3,5 proc. r/r wobec zrewidowanego na korzyść (do 3,3 z 3,1 proc. r/r) wyniku za trzy ostatnie miesiące 2014 r. Był to piąty z rzędu kwartał ze wzrostem o więcej niż 3 proc. Konsensus ekonomistów zakładał odczyt o 0,2 pkt. proc. niższy. W uzyskaniu tak dobrego rezultatu w okresie styczeń-marzec zdecydowanie pomógł eksport. W każdym z miesięcy I kw. odnotowano nadwyżkę na rachunku obrotów bieżących, przy czym w marcu, o czym NBP poinformował również w piątek, była ona blisko 1 mld EUR wyższa niż się spodziewano. Możliwe również, że lepiej niż można było oczekiwać (bardziej szczegółowe dane GUS poda pod koniec maja) zachowywała się konsumpcja. Pozytywnej niespodzianki nie spodziewamy się natomiast w zakresie inwestycji. Ogółem dane wskazują na stabilne tempo rozwoju Polski w zaawansowanej fazie obecnego cyklu koniunkturalnego. Takie tempo wzrostu PKB nie zostanie jednak utrzymane w każdym z kwartałów tego roku. Według naszych prognoz wzrost wyhamuje do ok. 3 proc. r/r lub nieznacznie niżej. Wpłynie na to dalsze wyhamowanie inwestycji przedsiębiorstw oraz pogorszenie salda na rachunku obrotów towarowych. Dane dały wsparcie rodzimej walucie powodując umocnienie w relacji do dolara do najwyższego poziomu w tym roku. Kurs USD/PLN osiągnął wartość 3,5250. Ostatni raz z tą ceną mieliśmy do czynienia 31 grudnia 2014 r. EUR/PLN spadł na 4,04 - najniżej od tygodnia. Złoty relatywnie szybko odrobił więc straty z ostatnich kilku sesji. Nie jest to jednak koniec zmian w portfelach i zawirowań wokół naszej waluty w perspektywie najbliższych tygodni. Sądzimy, że kurs EUR/PLN ponownie zagości powyżej poziomu 4,10 przed końcem II kw.
Niepewność na rynkach skutkująca możliwą słabszą postawą walut emerging markets utrzymywać się będzie w związku ze zbliżającym się czerwcowym posiedzeniem Rezerwy Federalnej oraz wciąż nierozwiązaną sprawą przyszłości finansowej Grecji. Choć dokonując nadzwyczajnego wycofania rezerw zgromadzonych w Międzynarodowym Funduszu Walutowym (MFW) Grecja zdołała spłacić ratę kredytu do Funduszu, kroki podejmowane przez rząd w Atenach wskazują, że jest on pod coraz większą presją nie mając żadnych środków w kasie państwa. Tymczasem negocjacje przebiegają niemrawo. Przedstawiciele MFW grożą wycofaniem 3,6 mld EUR z transzy 7,2 mld EUR całkowitej kwoty kolejnej transzy pomocy, jeśli program reform nie zagwarantuje, że Grecja obniży poziom zadłużenia do możliwego do utrzymania poziomu. W tej sytuacji postulaty poluzowania reform czy łagodniejszych limitów, jeśli chodzi o nadwyżki w budżecie, czego domaga się strona grecka i zdaje popierać Bruksela, będą musiały oznaczać umorzenie część długu państw strefy. Brak postępów w negocjacjach skłania coraz większą część przedstawicieli Eurolandu do przedstawienia Grecji - wzorem podobnego ruchu w przypadku Cypru - propozycji, która będzie musiała zostać albo zaakceptowana albo odrzucona, co definitywnie rozwikła "grecką tragedię". Trudno wyrokować, na którą propozycję zdecydowałby się w takiej sytuacji rząd w Atenach.
Źródło: Damian Rosiński, Analityk AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...