Krok bliżej, a wątpliwości wciąż tyle samo
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 11.05.2015 (09:04)
Kwietniowy raport z rynku pracy przyniósł rozczarowanie, ale na tyle niewielkie, że nie wywołało kolejnej fali ucieczki od USD. Tempo przyrostu zatrudnienia powraca ponad 200 tys., ale rewizja w dół danych za poprzednie miesiące i słaba dynamika płac nakazują być ostrożnym w budowaniu oczekiwań względem najbliższych posunięć Fed.
Jako termin pierwszej podwyżki stóp procentowych czerwiec można definitywnie wykreślić, a wrzesień jest najbardziej prawdopodobnym scenariuszem. Rynek stopy procentowej w USA jest jak zwykle bardziej pesymistyczny i wycenia pierwszą podwyżkę nie wcześniej, jak w grudniu. To daje potencjał do umocnienia USD, jeśli spekulacje rynkowe będą utrwalać termin wrześniowy, jednak nie będzie to proste i nie zadzieje się natychmiast. Uwaga przenosi się na kolejne kluczowe publikacje z USA - sprzedaż detaliczną (śr) i produkcję przemysłową (pt). Oczekiwania względem odczytów są umiarkowane (prog. odpowiednio 0,2 proc. m/m, 0 proc. m/m), zatem dolarowi będzie ciężko złapać wiatr w żagle.
W niedziele Ludowy Bank Chin obciął stopy procentowe o 25 pb (pożyczkowa 5,1 proc.) reagując na słabsze odczyty inflacji opublikowane dzień wcześniej. Giełda w Szanghaju rośnie 2 proc., ale wynik wypadałoby przefiltrować przez efekt słabszego NFP. Na rynku walutowym podbicie AUD i NZD było krótkotrwałe, co pokazuje, że rynek nie jest do końca przekonany, czy bank nadąża za sytuacją w gospodarce. Brakuje oznak, jakoby Chiny wychodziły już na prostą po okresie spowolnienia i to w krótkim terminie może ciążyć na sentymencie. Z drugiej strony podtrzymane będą oczekiwania, że to nie koniec luzowania polityki monetarnej, co będzie wspierać chiński rynek akcji.
Na starcie tygodnia NZD znalazł się pod silną przeceną, gdyż kilka lokalnych banków zaczęło oczekiwać obniżki stóp procentowych ze strony RBNZ nawet jeszcze w czerwcu. Na takim tle coraz większą uwagę zyskuje wtorkowa prezentacja Raportu Stabilności Finansowej z konferencją prezesa RBNZ Wheelera. Zdeprecjonowanie obaw o stabilność finansową zwiększy szanse na cięcie stóp i może pogrążać kiwi. Rynek może jednak nie czekać do jutrzejszego wieczoru.
Zwycięstwo Andrzeja Dudy w pierwszej turze wyborów prezydenckich w Polsce nie powinno mieć istotnego wpływu na złotego, ale przegrana prezydenta Bronisława Komorowskiego w drugiej turze może jednak nieść poważne implikacje w dalszym terminie, gdyż potencjalna przegrana PO w wyborach parlamentarnych będzie traktowana przez inwestorów zagranicznych jako czynnik negatywny.
Poniedziałkowe kalendarium dla zasady nie rozpieszcza. Na polu danych wyróżnia się CPI z Norwegii (10:00) z bazową inflacją za kwiecień szacowaną na 2,2 proc. r/r. Silniejszy spadek z 2,3 proc. w marcu będzie przemawiał za łagodzeniem polityki Norges Banku i uderzy w koronę. Z powodu wyborów parlamentarnych w Wielkiej Brytanii dopiero dziś poznamy decyzję z majowego posiedzenia Banku Anglii (13:00), ale prawdopodobne utrzymanie status quo i brak komunikatu pozostawią funta niewzruszonym. Większa uwaga będzie towarzyszyć środowej publikacji Raport o Inflacji, która niesie ryzyko podkreślenia odległej wizji podwyżek stóp procentowych i może zainicjować sprzedaż GBP. Dzisiejsze spotkanie Grecji z kredytodawcami nie powinno przynieść znaczących postępów w negocjacjach, ale „wypchnięcie” tematu na pierwszy plan może podnosić zmienność na rynku EUR.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...