Import obciążeniem dla PKB w USA. RPP bez wpływu na PLN?
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 06.05.2015 (08:51)
Złoty z rana zachowuje się tak, jak miał się zachować już podczas wczorajszej sesji. Następuje szybki powrót kursu EUR/PLN w rejon cen z piątkowego zamknięcia. Słabe dane handlowe negatywnie odbijają się na wycenie dolara.
W I kw. amerykański PKB zostanie zrewidowany do ujemnych wartości. Spowolnienie jest jednak przejściowe. Dzisiejsza sesja obfituje w ważne wydarzenia i publikacje.
Wydarzeniem wtorku była publikacja zaskakująco słabych danych o amerykańskim handlu. Deficyt w wymianie wzrósł w marcu do najwyższego poziomu od października 2008 r. wskazując, że przyjęty przez Departament Handlu we wstępnych wyliczeniach dynamiki PKB za I kw. mocny wzrost importu w ostatnim miesiącu kwartału nie był na wyrost. Faktyczne dane okazały się jeszcze słabsze niż zakładano. Oznacza to najprawdopodobniej rewizję danych do ujemnego poziomu w ujęciu anualizowanym (an.). Wstępny szacunek mówił o wzroście PKB o 0,2 proc. an.
Import do USA zwiększył się w marcu o 7,7 proc. m/m i wyniósł 222,1 mld USD, eksport zwiększył się o 0,9 proc. do 187,8 mld USD. Po wyeliminowaniu efektów zmian cen, czyli tak jak handel uwzględniany jest w kalkulacjach PKB, deficyt wyniósł 67,2 mld USD, co jest najgorszym wynikiem od 8 lat. Choć dane negatywnie zaskoczyły, łatwo wskazać „winowajcę” tej sytuacji. Jest nim zatrzymanie pracy dużej część portów na zachodnim wybrzeżu USA w lutym oraz masowy rozładunek oczekujących statków właśnie w marcu, kiedy udało się wypracować porozumienie z protestującymi. Niemniej, zarówno wysoki kurs dolara, lepsza sytuacja na rynku pracy i wzrost dochodów do dyspozycji to równie istotne czynniki wzrostu deficytu w wymianie. Poprawiająca się kondycja finansowa konsumentów sprzyja wzrostowi popytu na sprowadzane dobra. Z wyłączeniem produktów ropopochodnych, których sprowadzona wartość wyraźnie się obniżyła, odnotowano najwyższą w historii badań wielkość importu do USA. Jest to potwierdzenie tego, że gwałtowne umocnienie dolara negatywnie wpływa na kondycję amerykańskich firm produkujących na eksport.
Wzrost PKB, który zostanie wypracowany w USA w dalszej części roku (chyba nie ma ekonomisty, który nie zakładałby przyspieszenia od II kw.) nastąpi przede wszystkim dzięki umocnieniu popytu wewnętrznego. Eksport netto, pomimo wyraźnego spadku importu produktów energetycznych (dzięki niższym cenom i wyższej rodzimej produkcji), będzie silne ciążył na wynikach PKB.
Dziś ponownie dzień obfitujący w ważne wydarzenia i publikacje makroekonomiczne. Po południu wystąpienia dwóch najpotężniejszych pań dzisiejszych finansów - szefowej Fed J. Yellen oraz Międzynarodowego Funduszu Walutowego Ch. Lagarde podczas panelu w Waszyngtonie. Wcześniej odczyty indeksów PMI dla usług z Europy, sprzedaży detalicznej z USA i szacunku utworzonych miejsc pracy (ADP). Obradować kończy również Rada Polityki Pieniężnej, ale zarówno decyzja, komunikat, jak i wypowiedzi na konferencji prasowej nie powinny dać impulsu do wzmożonego handlu na złotym. Ten będzie się poruszał według zarysowanego wcześniej scenariusza, którym jest osłabienie w rejon szczytów cenowych z piątkowej wyprzedaży.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...