Chwilowy powrót siły złotego
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 05.05.2015 (09:00)
Umocnienie złotego z wczorajszej sesji traktujemy jako korektę po silnej wyprzedaży z piątku. Spodziewamy się szybkiego powrotu kursów na wyższe poziomy. Wskaźniki wyprzedzające z polskiej gospodarki sugerują spadek tempa wzrostu PKB pod koniec 2015 r.
Gdy kota nie ma, myszy grasują. Tak można krótko scharakteryzować wczorajszą sesję na rynku złotego. Kot symbolizuje tutaj dużych graczy z londyńskiego City – w największym stopniu odpowiedzialnych za zmiany w notowaniach polskiej waluty – odpoczywających podczas wiosennego święta bankowego. Myszy to inwestorzy z rodzimego podwórka. Niewielka płynność pozwoliła przesunąć kursy dobre kilka groszy poniżej piątkowego zamknięcia (kiedy z kolei to myszy miały wolne). Dzisiejszy powrót kota spowoduje zaprowadzenie porządku na rynku. Zakładamy szybki powrót kursów w rejon ostatnich maksimów (4,06-4,07 na EUR/PLN), a w kolejnych dniach próby przebicia się na wyższe poziomy. Zmienność na rynku pozostanie duża. Powrót poniżej 4,00 jest mało prawdopodobny. Walka popytu i podaży podczas kwietniowej konsolidacji zakończyła się jednoznacznym zwycięstwem kupujących euro, a wczorajszy spadek poniżej 4,04 należy traktować jako rynkową anomalię. Wydźwięk zmian w notowaniach EUR/PLN z ostatnich 3 tygodni jest jasny – deprecjacja euro poszła za daleko, a kurs wykona teraz solidniejszą korektę, która potrwa dłużej niż 2 czy 3 sesje. Pozostajemy przy scenariuszu, że jeszcze w II kw. notowania znajdą się w paśmie 4,10-4,15. CHF/PLN nie spadnie poniżej 3,80.
Wczorajsze doniesienia z Europy (indeksy PMI dla przemysłu oraz Sentix) nie zmieniły znacząco obrazu sytuacji w gospodarce strefy euro. Aktywność przyspiesza, choć nastroje przedsiębiorców po euforii związanej z wprowadzeniem programu QE przez Europejski Bank Centralny zaczynają się stabilizować. Póki co nie widać sygnałów słabnięcia w sferze realnej.
Kolejną rysę na pięknym obrazie rozpędzającej się przez najbliższe kilka kwartałów gospodarki przyniosła natomiast publikacja indeksu PMI dla przemysłu Polski. Wskaźnik spadł w kwietniu nawet bardziej niż przypuszczaliśmy (a była to jedna z najbardziej pesymistycznych wśród ekonomistów projekcji), do najniższego poziomu w tym roku (54,0 pkt). Wcześniej podobne sygnały generowały już inne wskaźniki wyprzedzające koniunktury sugerując brak możliwość przyspieszenia wzrostu gospodarczego powyżej poziomu 3,5 proc. Prognozy niektórych ekonomistów wskazują na wzrost dynamiki PKB nawet do 4-4,2 proc. w IV kw. br.
Dziś już sesja z udziałem wszystkich zainteresowanych stron, co zapowiada utrzymanie wysokiej zmienności. Kursy będą dążyć do wartości z piątkowego zamknięcia. Spodziewamy się, że przez całą sesję złoty będzie tracił na wartości. Z wartych odnotowania informacji warto zwrócić uwagę na bilans handlowy oraz odczyt indeksu ISM dla branż poza przemysłowych z USA.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...