Dolar słabnie w oczekiwaniu na łagodny komunikat Fed
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 29.04.2015 (09:11)
Ważny dzień na rynkach. Wieczorny komunikat Fed może okazać się mniej łagodny, niż się oczekuje, co spowoduje wzrost awersji do ryzyka. Złoty nadal mocny. Na EUR/PLN trwa walka byków i niedźwiedzi – szykuje się wybicie z konsolidacji. Zakładamy, że nastąpi ono w górę.
Dzisiejsza sesja jest jedną z kluczowych na przestrzeni ostatnich kilku tygodni. Wieczorem obraduje Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC), czyli organ Fed odpowiedzialny za politykę monetarną w USA. Zmiana stóp nie będzie miała miejsca, ale ważne jest ogólne nastawienie gremium FOMC odnośnie do momentu rozpoczęcia cyklu zacieśniania polityki pieniężnej po ostatnich, nieco słabszych niż się spodziewano, danych z gospodarki. Termin podwyżki oprocentowania już w czerwcu, choć teoretycznie wciąż możliwy, jest mało realny. W związku z tym, w komunikacie po posiedzeniu raczej nie zostanie jeszcze zasygnalizowane, że wzrost stóp zbliża się pełną parą. Istotne jest jak Fed postrzega spowolnienie aktywności z I kw. – czy jako przejściowe, a co za tym idzie niezmieniające perspektyw polityki monetarnej (najpewniej), czy jako głębsze wyhamowanie pozytywnych, które może przekształcić się dłuży okres słabszej koniunktury (mało prawdopodobne). Równie istotne będą wszelkie odniesienia dotyczące kursu dolara.
Według zdroworozsądkowej zasady, im bardziej restrykcyjny, przybliżający wizję podwyżki przekaz ze strony Fed, tym lepiej dla dolara, gorzej dla walut wschodzących i złotego. I vice versa. Warto jednak pamiętać, że oddalenie scenariusza zacieśnienia powinno skutkować deprecjacją dolara i umocnieniem euro, co niekoniecznie musi przełożyć się na spadki kursu EUR/PLN. Złoty wydaje się bowiem obecnie, w naszej opinii, przewartościowany. Nadal, wbrew powszechnym oczekiwaniom analityków, zakładamy jego poważniejsze osłabienie, szczególnie w relacji do wspólnej waluty.
Rynek zakłada względnie łagodny ton komunikatu. Niejako na potwierdzenie tych oczekiwań wczoraj napłynęły kolejne, słabsze dane z USA. Wskaźnik zaufania konsumentów Conference Board obniżył się w kwietniu do najniższego poziomu w tym roku. Warto jednak pamiętać, że w styczniu znajdował się na najwyższym poziomie od 7,5 lat. Optymizm gospodarstw domowych nie może rosnąć w nieskończoność. Łagodna korekta nastrojów jest naturalna. Z innej dziedziny – sektora nieruchomości – napłynęły natomiast pozytywne informacje. Dynamika wzrostu cen domów w 20 największych aglomeracjach była w lutym najwyższa od pół roku. Lepsze dane z jednego, gorsze, ale stabilnie wysokie, z innego sektora, potwierdzają zdrowy, wielowymiarowy rozwój gospodarki. Czyżby więc rynek miał się rozczarować i przekaz banku centralnego nie będzie tak łagodny, jak się oczekuje?
Przed decyzją Fed poznamy jeszcze szybki odczyt PKB w USA za I kw. Konsensus zakłada spadek tempa wzrostu do 1,0 proc. w ujęciu anualizowanym. Wcześniej warte odnotowania dane z Europy – wstępny szacunek inflacji CPI z Niemiec, podaż pieniądza M3 w strefie euro (wraz z informacją o kształtowaniu się popytu na kredyt) oraz wskaźniki koniunktury Komisji Europejskiej.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...