Yellen podtrzymuje: pierwsza podwyżka stóp w tym roku
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 30.03.2015 (11:16)
J. Yellen nie pozostawia wątpliwości – podwyżki stóp procentowych rozpoczną się w tym roku. Bez reakcji na rynku. Przed nami tydzień ważnych publikacji makroekonomicznych. Kluczowe w piątek – raporty z rynku pracy w USA.
W piątkowym przemówieniu na temat polityki pieniężnej na konferencji w San Francisco prezes Fed J. Yellen powtórzyła w większości tezy zawarte w komunikacie i na konferencji prasowej po ostatnim posiedzeniu Rezerwy Federalnej. Wskazała na konieczność podniesienia stóp procentowych w USA w tym roku w związku z wyraźną poprawą sytuacji na rynku pracy oraz faktem, że oddziaływanie zmian w polityce monetarnej na gospodarkę jest opóźnione. Wspomniana poprawa na rynku pracy jest gwarantem, że inflacja powróci do celu (2 proc. r/r). Stabilizacja lub lekki wzrost w najbliższych miesiącach różnych mierników cen w połączeniu z utrzymaniem dynamiki wzrostu zatrudnienia w tempie 200 tys. miesięcznie będzie sygnałem do rozpoczęcia podwyżek stóp (w lipcu lub wrześniu). Z kolei dalszy spadek inflacji wydłuży okres obowiązywania niskich stóp. Proces zacieśniania ruszy wówczas pod koniec października lub dopiero w grudniu. Dalsza część wypowiedzi J. Yellen daje odpowiedź na pytanie, jak częste będą podwyżki. Prezes Fed powtórzyła, że proces zacieśniania będzie trwał powoli. Zaawansowane model uwzględniające powrót gospodarki do równowagi po potężnych kryzysach sugerują, że odpowiadające poprawie stopa procentowa dla bieżącej kondycji zbliżona jest do zera, a proces jej wzrostu wraz z umacnianiem aktywności pozostaje niski.
Rynek w niewielkim zareagował na wypowiedzi prezes Fed. Zmiany w polityce monetarnej USA są wciąż kluczowym elementem determinującym wahania na rynkach finansowych. Piątkowe tezy nie zmieniają obrazu sytuacji. Ten został nieco zaburzony po posiedzeniu 18 marca (porzucenie stwierdzenia „cierpliwy” przy wyraźnym złagodzeniu ogólnego przekazu ze strony banku centralnego). Prawdopodobieństwo podwyżki w czerwcu wyraźnie spadło. Daje to podstawy do średnioterminowego, korekcyjnego osłabienia dolara względem pozostałych walut. Podtrzymujemy prognozę, że wiosna będzie należała do euro, które zyska w relacji do waluty USA.
Dzisiejsza sesja, podobnie jak cały tydzień, zapowiadają się ciekawie pod względem publikowanych danych. Poniedziałek zdominuje wstępny odczyt inflacji CPI z Niemiec za marzec. Od rana napływac będą informacje z poszczególnych, duży landów. O 14.00 wynika dla całej RFN. Popołudniu seria raportów z USA (dochody, wydatki konsumentów oraz inflacja PCE – wszystkie za luty). Jutro wstępne szacunki inflacji ze strefy euro, odczyty bezrobocia, a z USA wyniki ankiet nastrojów konsumentów. Środą, 1 kwietnia, to dzień indeksów PMI dla przemysłu (finalne wyniki, w tym dla Polski). Wielkopiątkowa sesja to kluczowe dane tygodnia – raporty z rynku pracy w USA. Zmienność na rynkach może przybrać na sile. Zakładamy jednak, że rynki ostatecznie powrócą do dominujących na początku ubiegłego tygodnia tendencji. EUR/USD będzie zwyżkował, złoty wzmocni się, szczególnie do dolara. Na parze EUR/PLN w dalszym ciągu czekamy na wyższe ceny.
EURPLN: Złoty nieznacznie słabszy. Kurs powrócił w okolice poziomu 4,10. Spodziewamy się dalszych wzrostów. Kluczowy opór znajduje się w rejonie 4,12, dokąd rynek będzie zmierzał podczas 2 pierwszych sesji tego tygodnia. Docelowym poziomem jest obszar 4,15-18.
EURUSD: Stabilnie. Notowania utrzymują się w prognozowanym paśmie 1,0750-1,1050. Ten zakres wahań obowiązywał będzie przez kolejne 2-3 sesje. Trwałe wybicie powyżej 1,10 nie nastąpi wcześniej niż w drugim tygodniu kwietnia. Czasu na korekcyjne wzmocnienie euro (do 1,15) jest wciąż bardzo dużo.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...