Bez zmian w komunikacie Fed i wyższy eurodolar?
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 18.03.2015 (09:48)
Marcowe posiedzenie Fed nie przyniesie przełomu. Z komunikatu nie zniknie określenie cierpliwy, co da potencjał do korekcyjnej przeceny dolara. W perspektywie końca miesiąca oczekujemy wyższych cen na parach EUR/USD i EUR/PLN oraz dużo niższych na USD/PLN. Dane z rodzimej gospodarki raczej bez wpływu na wahania kursów.
Dziś kończy się dwudniowe posiedzenie Rezerwy Federalnej. Komunikat, najnowsze prognozy makroekonomiczne oraz słowa prezes J. Yellen na konferencji prasowej mogą zdecydować o obrazie rynku w perspektywie kolejnych kilku tygodni. Kluczowe będzie wydane oświadczenie, a w nim pozostawienie, bądź usunięcie słowa cierpliwy (patient) określające podejście Fed do polityki pieniężnej w przyszłości. Zakładamy, że to stwierdzenie zostanie w komunikacie utrzymane. Będzie to oznaczało, że w kwietniu stopy procentowe w USA także nie będą zmieniane. Przełom przyniesie dopiero spotkanie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku w połowie czerwca. Najbardziej prawdopodobne wydaje się na tę chwilę usunięcie wówczas określenia cierpliwy, a co za tym idzie rozpoczęcie cyklu podwyżek stóp procentowych w lipcu ruchem w górę o 25 pb (do 0,5 proc.), bądź przesunięciem przedziału wahań stopy funduszy federalnych z 0-0,25 proc. na sztywne 0,25 proc. W przypadku realizacji tego pierwszego scenariusza na koniec roku oprocentowanie znajdzie się na poziomie 1,25 proc., w przypadku drugiego, na 1,0 proc. Byłoby więc wyższe od średniej prognoz ekonomistów, która kształtuje się w okolicach 0,83 proc.
W krótkiej perspektywie brak zmian w przekazie ze strony Fed i mniej jastrzębi niż uwzględnił w cenach rynek komunikat będzie oznaczał, że pojawi się przestrzeń do korekcyjnego osłabienia dolara. Takim obrotem sprawy z pewnością zainteresowany jest bank centralny, który dostrzega zagrożenia płynące z nadmiernej siły amerykańskiej waluty. Kurs dolara nie jest ani celem, ani punktem odniesienia dla decyzji w kwestiach polityki pieniężnej. Stany Zjednoczone nie są ponadto tak silnie, jak inne kraje, których banki centralne prowadzą ultra łagodną politykę pieniężną (Bank Japonii, EBC), uzależnione od kursu walutowego. Nie jest to jednak czynnik bez znaczenia. Tym bardziej, że skala i tempo aprecjacji wykroczyły wyraźnie poza tego typu historyczne epizody.
Spodziewamy się więc, że komunikat Fed, jeśli nie bezpośrednio, to od nowego tygodnia, sprowokuje silniejsze odbicie na parze EUR/USD. Do dużych graczy, którzy od kilku dni intensywnie zamykają krótkie pozycje w walucie USA, dołączą mniejsi, co ostatecznie wyniesie kurs na zdecydowanie wyższe poziomy. Najbliższy cel to 1,10 i tam rynek może znaleźć się w horyzoncie końca miesiąca. Nie będzie to koniec cyklu wzrostu wartości dolara, ale korekta, która naszym zdaniem przyjmie formę konsolidacji między 1,05 a 1,15 i potrwa około 2-3 miesiące. Dla złotowych par, osiągnięcie górnych wartości przedziału na EUR/USD, da okazję do kupna dolarów na dłuższe terminy w rejonie 3,70-3,75 i sprzedaży euro powyżej poziomu 4,18.
EURPLN: Kurs utrzymuje się w konsolidacji między 4,12 a 4,17. Spodziewamy się, że w najbliższych dniach euro zyska nieco w relacji do złotego i pojawią się ceny powyżej górnej bariery trendu bocznego. Możliwe jest nawet testowanie 200-sesyjnej średniej ruchomej, która obecnie przebiega w okolicach 4,1970. Dziś rynek nie wyjdzie poza przedział 4,1350-4,1550.
EURUSD: Niewielkie zmiany na eurodolarze w dzień rozpoczęcia posiedzenia Fed. Kurs utrzymuje się w 100-punktowym paśmie wahań wokół 1,06. Dziś w ciągu dnia nie należy spodziewać się poważniejszych ruchów kursu. Dopiero wieczorem, po decyzji Fed, zmienność na rynku wyraźnie się zwiększy. Z pewnością będzie nerwowo. Ostatecznie zakładamy, że rynek skieruje się na północ, choć właściwy ruch może rozpocząć się dopiero w piątek lub na początku przyszłego tygodnia.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...