Wysoka zmienność na złotym, eskalacja obaw o Hiszpanię
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 31.05.2012 (09:08)
Podczas porannego handlu złoty oscyluje blisko minimów ustanowionych w końcówce wczorajszej sesji amerykańskiej. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,3920 PLN za euro, 3,543 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,656 PLN względem franka szwajcarskiego.
Rentowności polskiego długu wyraźnie wzrosły i wynoszą obecnie 5,478% w przypadku instrumentów 10 – letnich.
Wczorajszy handel przyniósł spadek wartości polskiej waluty, aż o -0,75% ( do euro) podczas, gdy forint (EUR/HUF) stracił -1,04%, a korona (EUR/CZK) czeska zniżkowała -1,06%. Wskazuje to jednoznacznie, iż pogłębienie dołków na eurodolarze (-0,95%) bezpośrednio przełożyło się na przecenę walut typu emerging markets.
Negatywne nastroje na rynkach utrzymują się po tym jak wczoraj na nowo powróciły obawy o stan hiszpańskich banków oraz sytuację finansową Hiszpanii. Powszechnie oczekuje się, iż tamtejszy Rząd nie dysponuje środkami pozwalającymi na dokapitalizowanie sektora bankowego oraz pomoc zadłużonym regionom. Ponadto warto przypomnieć, iż już poprzednio Hiszpanii nie udało się spełnić założeń budżetowych. Obawy związane z potencjalnym bail out’em Hiszpanii najlepiej obrazuje sytuacja na tamtejszym rynku długu, gdzie oprocentowanie obligacji 10 – letnich konsekwentnie kieruje się w obszar 7,00% (aktualnie 6,668%) powyżej, którego Grecja, Irlandia i Portugalia musiały zwrócić się o pomoc finansową z Unii. Nastroje chwilowo polepszył wczorajszy raport Komisji Europejskiej nawołujący o utworzenie Unii Bankowej, rozpatrzenie euroobligacji czy wspólny nadzór. Rynki szybko jednak zdały sobie sprawę, iż jest to bardziej manifest obaw niż propozycja realnych rozwiązań, gdyż postulaty tam zawarte stoją w sprzeczności ze stanowiskiem Niemiec z ostatnich kilkunastu miesięcy.
Ponadto obawy o stabilność Strefy Euro wzmocniła publikacja wczorajszego sondażu przedwyborczego w Grecji, gdzie ankietowani ponownie wskazali, iż większość głosów otrzymałaby anty-reformatorska, lewicowa SYRIZA.
Z punktu widzenia regionalnego walutom koszyka Europy Środkowo – Wschodniej nie pomogła informacja, iż KE rozważa odblokowanie zamrożonych funduszy spójności dla Węgier. Środki te zostały wstrzymane po tym jak MFW i KE/UE negatywnie oceniły zmiany w tamtejszej legislacji, które w opinii europejskich decydentów ograniczać mogły niezależność MNB ( Węgierski Bank Centralny).
Złoty nie zareagował również na czynniki lokalne po tym jak KE utrzymała prognozy wzrostu dla Polski w latach 2012 – 2013r. W opinii instytucji bieżący rok przyniesie wzrost PKB 2,7%, a w roku 2012 2,6%. W dokumencie czytamy, iż utrzymująca się recesja w Strefie Euro prawdopodobnie spowoduje znaczne spowolnienie wzrostu gospodarczego w Polsce. Warto jednak pamiętać, iż nawet w przypadku realizacji negatywnego scenariusza większość instytucji prognozuje, że dynamika wzrostu wyniesie więcej niż zostało założone w planie budżetowym na rok 2012 - 2,5%.
W trakcie dzisiejszej sesji o godz. 10:00 poznamy wstępny odczyt PKB za I kw. 2012r. dla Polski. Oczekuje się, iż GUS poda dane na poziomie 3,5% r/r. Pomimo istotności tej publikacji (szczególnie w świetle ostatniej decyzji RPP o podwyższeniu stóp procentowych o 25pb) należy oczekiwać, iż jej wpływ na rynek pozostanie raczej ograniczony i krótkotrwały, a uwaga inwestorów w dalszym ciągu skupiać się będzie na informacjach płynących z Europy.
Ponadto podczas dzisiejszego handlu opublikowane zostaną znaczące odczyty z gospodarki Stanów Zjednoczonych: o godz. 14:30 poznamy rewizje dynamiki PKB za I kw. (oczek. 1,9%), gdzie można oczekiwać, iż wartość ta zbliżona będzie do 1,8% z uwagi na znaczną rewizje poziomów zapasów. Ponadto o godz. 14:15 zaplanowany została publikacja raportu ADP (oczek. 148 tys.), który zwyczajowo rozpatrywany jest jako „wstęp” do piątkowych payroll’i, czyli zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym w Stanach. Oczekiwana wartość wynosi 148tys., jednak nie brak głosów, iż wartość ta zbliżona będzie do 135tys.
Z technicznego punktu widzenia polska waluta znajduje się blisko poziomu 4,40 EUR/PLN powyżej którego byliśmy niedawno świadkami zaostrzenia się retoryki ze strony przedstawicieli instytucji centralnych. 16 maja br. w okolicach aktualnych poziomów nastąpiła wzmożona wymiana środków na rynku przez BGK, która przyniosła chwilową stabilizacje notowań. Pogłębianie dołków na eurodolarze wywiera bezpośrednią presje sprzedażową na złotego (kolejny znaczący poziom to dopiero 4,45 EUR/PLN), stąd można oczekiwać, iż rynek będzie dale wyprzedawał złotego, przy jednocześnie niższej dynamice ruchu z uwagi na „zagrożenie” interwencji instytucji centralnych. Stricte z technicznego punktu widzenia znaczący opór w okolicach 4,40 EUR/PLN powinien wygenerować korektę spadkową w kierunku 4,35 EUR/PLN, jednak, aby realizacja takiego scenariusza była prawdopodobna musiałoby dojść również do nieznacznego odbicia na eurodolarze.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...
Od kilku miesięcy na rynkach finansowych obserwujemy systematyczne osłabienie dolara amerykańskiego. Pojawiają się pytania czy to Rezerwa Federalna...
W powyborczy poniedziałek złoty wpierw stracił na wartości, aby później odrobić straty. Wpływ na to miała m.in. słabość dolara na głównych...