Polska gospodarka opiera się zawirowaniom
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 28.01.2015 (11:08)
Złoty stabilny przed Fed. Słabszy do euro, mocniejszy do dolara. Spodziewamy się kontynuacji tej tendencji w perspektywie najbliższych kilkudziesięciu godzin. Przekaz ze strony Rezerwy Federalnej powinien być względnie łagodny, co pozwoli na przyspieszenie wzrostów na parze EUR/USD.
Umiarkowanie optymistyczne dane napłynęły wczoraj z polskiej gospodarki. Według wstępnych wyliczeń, w 2014 r. PKB w naszym kraju wzrósł o 3,3 proc. r/r, czyli niemal dwa razy szybciej niż w 2013 r. (1,7 proc., po korekcie). Było to najszybsze tempo rozwoju od 3 lat. Dane za 12 miesięcy wskazują, że w ostatnim kwartale dynamika PKB nieznacznie osłabła. Wzrost wyniósł 3,1-3,2 proc. wobec 3,3 proc. w III kw. i 3,5 proc. kwartał wcześniej. Motorami wzrostu w ubiegłym roku były konsumpcja i inwestycje. Spożycie prywatne zwiększyło się o 3,0 proc., zaś nakłady brutto na środki trwałe o 9,4 proc. Nastąpił także wyraźny wzrost zapasów.
W danych o wyższej częstotliwości pozytywnie zaskoczył odczyt stopy bezrobocia. Wyniosło ono za grudzień 11,5 proc., czyli zaledwie o 0,1 pp. więcej niż w listopadzie. Jest to najniższy wzrost w ostatnim miesiącu roku od 2007 r. Z powodu czynników o charakterze sezonowym bezrobocie tradycyjnie rośnie na przełomie roku. Ciepły grudzień 2014 r. spowodował jednak, że pracodawcy utrzymywali stabilny poziom zatrudnienia. Z kolei sprzedaż detaliczna rosła nieznacznie wolniej niż się spodziewano. Biorąc pod uwagę, że ceny średnio uległy obniżeniu, wynik bliski 2 proc. r/r należy odbierać jako względnie pozytywny. Ogółem, podstawowe informacja z Polski za grudzień (produkcja przemysłowa, spraż detaliczna, płace, zatrudnienie) okazały się mocniejsze niż się spodziewaliśmy. Gospodarka skutecznie opiera się niekorzystnym czynnikom zewnętrznym (embargo w handlu z Rosją, wojna na Ukrainie, słabość strefy euro). Za ten stan rzeczy odpowiada duży rynek wewnętrzny, gdzie odnotowaliśmy wzrost konsumpcji oraz mocny eksport. Nadchodzące kwartały przyniosła względnie stabilne, ale nieco niższe niż w 3 proc. tempo PKB. Będziemy mieli do czynienia z łagodnym spowolnieniem aktywności. Przyczynią się do tego gorsze wyniki gospodarki Niemiec, wzrost obciążeń z tytułu kredytów walutowych oraz, przede wszystkim, wyhamowanie inwestycji. Jest mało prawdopodobne, by w 2015 r. udało się powtórzyć świetny wynik z ubiegłego.
Przed nami, wieczorem, kluczowe wydarzenie tygodnia – pierwsze w tym roku posiedzenie Rezerwy Federalnej. Zmiana stóp jest wykluczona. Inwestorzy będą wypatrywać nowych informacji w komunikacie. Spodziewamy się łagodnego przekazu ze strony Fed oraz przyspieszenia tendencji korekcyjnego odbicia notowań EUR/USD w kierunku 1,15.
EURPLN: Korekta w notowaniach. Kurs zniósł 38 proc. silnego spadkowego ruchu z ubiegłego tygodnia. Dalsze wzrosty notowań w kierunku 4,25/26 prawdopodobne. Wszystko zależeć będzie od wieczornego komunikatu Fed. Oddalenie wizji podwyżek stóp powinno pozytywnie wpłynąć na euro, co, przy założeniu braku wewnętrznej siły złotego, powinno skutkować również wzrostem wartości wspólnej waluty do złotego. Wahania na parach EUR/PLN i USD/PLN są w ostatnich dniach jedynie przełożeniem zmian z rynku międzynarodowego.
EURUSD: Rynek zaznaczył wczoraj większą ochotę na wzrosty. Notowania dotarły do 1,14. Jeśli ton komunikatu Fed nie będzie szczególnie jastrzębi tendencja wzrostowa będzie kontynuowana. Cel: 1,1500. W dłuższym horyzoncie rynek wzniesie się na dużo wyższe poziomy.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...