Polska gospodarka opiera się zawirowaniom
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 28.01.2015 (11:08)
Złoty stabilny przed Fed. Słabszy do euro, mocniejszy do dolara. Spodziewamy się kontynuacji tej tendencji w perspektywie najbliższych kilkudziesięciu godzin. Przekaz ze strony Rezerwy Federalnej powinien być względnie łagodny, co pozwoli na przyspieszenie wzrostów na parze EUR/USD.
Umiarkowanie optymistyczne dane napłynęły wczoraj z polskiej gospodarki. Według wstępnych wyliczeń, w 2014 r. PKB w naszym kraju wzrósł o 3,3 proc. r/r, czyli niemal dwa razy szybciej niż w 2013 r. (1,7 proc., po korekcie). Było to najszybsze tempo rozwoju od 3 lat. Dane za 12 miesięcy wskazują, że w ostatnim kwartale dynamika PKB nieznacznie osłabła. Wzrost wyniósł 3,1-3,2 proc. wobec 3,3 proc. w III kw. i 3,5 proc. kwartał wcześniej. Motorami wzrostu w ubiegłym roku były konsumpcja i inwestycje. Spożycie prywatne zwiększyło się o 3,0 proc., zaś nakłady brutto na środki trwałe o 9,4 proc. Nastąpił także wyraźny wzrost zapasów.
W danych o wyższej częstotliwości pozytywnie zaskoczył odczyt stopy bezrobocia. Wyniosło ono za grudzień 11,5 proc., czyli zaledwie o 0,1 pp. więcej niż w listopadzie. Jest to najniższy wzrost w ostatnim miesiącu roku od 2007 r. Z powodu czynników o charakterze sezonowym bezrobocie tradycyjnie rośnie na przełomie roku. Ciepły grudzień 2014 r. spowodował jednak, że pracodawcy utrzymywali stabilny poziom zatrudnienia. Z kolei sprzedaż detaliczna rosła nieznacznie wolniej niż się spodziewano. Biorąc pod uwagę, że ceny średnio uległy obniżeniu, wynik bliski 2 proc. r/r należy odbierać jako względnie pozytywny. Ogółem, podstawowe informacja z Polski za grudzień (produkcja przemysłowa, spraż detaliczna, płace, zatrudnienie) okazały się mocniejsze niż się spodziewaliśmy. Gospodarka skutecznie opiera się niekorzystnym czynnikom zewnętrznym (embargo w handlu z Rosją, wojna na Ukrainie, słabość strefy euro). Za ten stan rzeczy odpowiada duży rynek wewnętrzny, gdzie odnotowaliśmy wzrost konsumpcji oraz mocny eksport. Nadchodzące kwartały przyniosła względnie stabilne, ale nieco niższe niż w 3 proc. tempo PKB. Będziemy mieli do czynienia z łagodnym spowolnieniem aktywności. Przyczynią się do tego gorsze wyniki gospodarki Niemiec, wzrost obciążeń z tytułu kredytów walutowych oraz, przede wszystkim, wyhamowanie inwestycji. Jest mało prawdopodobne, by w 2015 r. udało się powtórzyć świetny wynik z ubiegłego.
Przed nami, wieczorem, kluczowe wydarzenie tygodnia – pierwsze w tym roku posiedzenie Rezerwy Federalnej. Zmiana stóp jest wykluczona. Inwestorzy będą wypatrywać nowych informacji w komunikacie. Spodziewamy się łagodnego przekazu ze strony Fed oraz przyspieszenia tendencji korekcyjnego odbicia notowań EUR/USD w kierunku 1,15.
EURPLN: Korekta w notowaniach. Kurs zniósł 38 proc. silnego spadkowego ruchu z ubiegłego tygodnia. Dalsze wzrosty notowań w kierunku 4,25/26 prawdopodobne. Wszystko zależeć będzie od wieczornego komunikatu Fed. Oddalenie wizji podwyżek stóp powinno pozytywnie wpłynąć na euro, co, przy założeniu braku wewnętrznej siły złotego, powinno skutkować również wzrostem wartości wspólnej waluty do złotego. Wahania na parach EUR/PLN i USD/PLN są w ostatnich dniach jedynie przełożeniem zmian z rynku międzynarodowego.
EURUSD: Rynek zaznaczył wczoraj większą ochotę na wzrosty. Notowania dotarły do 1,14. Jeśli ton komunikatu Fed nie będzie szczególnie jastrzębi tendencja wzrostowa będzie kontynuowana. Cel: 1,1500. W dłuższym horyzoncie rynek wzniesie się na dużo wyższe poziomy.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...