Mocny dolar na początek 2015 roku
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 02.01.2015 (09:54)
Dolar rozpoczął rok z wysokiego C poprawiając 2,5-letnie maksimum do euro. Wzrost popytu na dolar nie służy złotemu, który z kolei osłabł na pierwszej sesji w 2015 r. Odczyt indeksu PMI dla naszego kraju okazał się nieco słabszy niż prognoza, ...
... ale w całym IV kw. ub. r. nastąpiła wyraźna poprawa, co pozwala z umiarkowanym optymizmem patrzeć na koniunkturę w nadchodzących 2-3 kwartałach.
Pierwsza sesja 2015 r. rozpoczęła się uderzeniem popytu na dolara powodując przecenę złotego wobec najważniejszych walut. Już podczas azjatyckiej części handlu kurs EUR/USD przełamał poziom 1,2100 osiągając minima na tuż poniżej 1,2040. Od rana notowania lekko zwyżkują. Złoty rozpoczyna rok przeceną. Kurs EUR/PLN wzrósł przed otwarciem na 4,32, a USD/PLN powyżej 3,58, ale po pojawieniu się płynności wzrosty są korygowane. Do końca dnia euro-złoty pozostanie jednak najpewniej powyżej poziomu 4,29, a dolar-złoty ponad 3,55.
Odczyt indeksu PMI dla polskiego przemysłu okazał się bliski medianie oczekiwań ekonomistów. Wskaźnik obniżył się o 0,4 pkt, ale pozostał powyżej bariery oddzielającej wzrost od kontrakcji sektora trzeci miesiąc z rzędu (52,8 pkt).
Jak napisano w komentarzu do danych badanie PMI pokazało, że wzrost produkcji, nowych zamówień i zatrudnienia pozostał stabilny w porównaniu do poprzedniego miesiąca. Spadek zapasów półproduktów był czynnikiem, który pociągnął główny wskaźnik w dół. Sugeruje on, że producenci ciągle pozostają ostrożni, jeśli chodzi o oczekiwania dotyczące wzrostu produkcji w dłuższym okresie. W grudniu nieco wolniej niż w poprzednim miesiącu rosły nowe zamówienia eksportowe. Po stronie inflacji wolniej, ale ciągle spadały ceny wyrobów gotowych, natomiast koszty produkcji spadły w grudniu po wzrostach odnotowanych w poprzednich dwóch miesiącach. Ekonomistka HSBC podkreśla, że pomimo niewielkiego spadku w grudniu, wskaźnik PMI wzrósł w IV kw. 2014 do 52,4 z 49,3 w III kw. 2014 i 51,0 kwartał wcześniej. Daje to podstawy do ostrożnego optymizmu, jeśli chodzi tempo wzrostu PKB w naszym kraju. HSBC oczekuje konsolidacji tempa wzrostu na poziomie około 3 proc. r/r w 2015 r. Słaby popyt zewnętrzny pozostaje jednym z głównych czynników ryzyka dla wzrostu. W naszej ocenie, dynamiki PKB będzie nieco niższa niż 3 proc.
Z badania Markit/HSBC wynika, że inflacja pozostanie bardzo niska w 2015 r. Co najmniej do II kw. 2015 r. utrzyma się deflacja, co będzie podtrzymywało presję na obniżkę stóp procentowych. Zważywszy jednak na to, że RPP w ostatnim czasie kieruje się przede wszystkim tempem wzrostu nie spodziewamy się obniżek stóp tak długo, jak wzrost PKB będzie pozostawał stabilny – czytamy w komentarzu. W naszej ocenie, już podczas przyszłotygodniowego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej (RPP) może znaleźć się większość skłonna poprzeć wniosek o cięcie oprocentowania. Obie przedstawicielki płci pięknej w gronie powinny zagłosować za obniżką, co wraz z trzema innymi członkami (łącznie z prezesem) zdecyduje o przeforsowaniu wniosku o 25-punktową redukcję. Argumentami za złagodzeniem parametrów polityki monetarnej są niższa niż oczekiwano inflacja oraz słabsze niż przewidywano, choć względnie stabilne, perspektywy gospodarki.
EURPLN: Początek handlu przynosi lekkie odreagowanie po porannej przecenie złotego na niepłynnym rynku. Kurs utrzymuje się powyżej 4,30. Spadki mogą się jeszcze nieco przedłużyć, ale do końca dnia notowania utrzymają się ponad 4,29. Styczeń na rynku zapowiada się nerwowo. Szanse na pokonanie ubiegłorocznych maksimów są jednak niewielkie.
EURUSD: Okolice 1,21, a nie jak zakładaliśmy 1,22, to ostateczna cena euro za dolara w 2014 r. Po uruchomieniu handlu w nowym roku notowania bardzo szybko spadły 60 pipsów niżej. Kurs jest obecnie na poziomie 1,2060. Do końca dnia utrzyma się w paśmie 1,2050-1,2100. Presja na umocnienie dolara pozostaje duża.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...