Inflacja w strefie euro to duże zmartwienie dla ECB
Poranny raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 30.12.2014 (11:42)
Opublikowane dzisiaj rano wstępne dane na temat inflacji HICP w Hiszpanii nie napawają optymizmem. Wskaźnik nieoczekiwanie obniżył się w grudniu aż o 1,1 proc. r/r wobec oczekiwanych -0,7 proc. r/r i względem -0,5 proc. r/r w listopadzie.
Oczywiście duża w tym zasługa taniejącej ropy, ale to zwiększa prawdopodobieństwo dość niskiego odczytu dla całej strefy euro – ostateczne dane poznamy jednak dopiero 7 stycznia. Pytanie jednak, czy odczyt nie będzie bliski zeru, po tym jak w listopadzie wyniósł zaledwie +0,3 proc. r/r. Presja na Europejski Bank Centralny, aby ten zdecydował się na uruchomienie programu QE będzie tym samym dość duża. Mario Draghi nie będzie miał jednak łatwego zadania 22 stycznia, kiedy to zaplanowane jest posiedzenie ECB. Czynnik grecki, a także opór przedstawicieli niemieckiego Bundesbanku, zachęca do szukania pewnych kompromisów w postaci obostrzeń, co do potencjalnych zakupów rządowych obligacji w ramach QE. Wymuszenie na lokalnych bankach konieczności utworzenia potencjalnych rezerw, aby te partycypowały w potencjalnych stratach, może de facto ograniczać, lub wypaczać skalę programu – najchętniej kupowane będą papiery niemieckie? Bo niby w jaki sposób szefowie banków centralnych wchodzących w skład ECB mieliby wymóc na lokalnych politykach konieczność przeprowadzenia reform? Zwłaszcza, że sytuacja polityczna (casus grecki), a także zbliżające się wybory w Hiszpanii i Portugalii na jesieni, a także zwyczajowa już niestabilność we włoskiej polityce, będą raczej skłaniać do radykalizacji politycznych haseł w stronę populizmu.
Prezentowany poniżej diagram stóp zwrotu par z euro pokazuje, że rynek nie ma za bardzo alternatywy. O ile wczoraj pierwsza reakcja na informacje z Grecji nie była aż tak negatywna, to teraz sytuacja dla wspólnej waluty prezentuje się już gorzej.
Na wykresie EUR/USD widać, że realizuje się przedstawiony wcześniej scenariusz. Złamany został poziom wsparcia z 23 grudnia na 1,2163, co doprowadziło do opuszczenia kilkudniowej konsolidacji dołem. Późniejsza próba powrotu ponad 1,2163 nie okazała się zbyt trwała. To sugeruje, że rynek w kolejnych dniach będzie szukał minimum w okolicach 1,2040, które bazują na dołku z lipca 2012 r. Warto też zwrócić uwagę na inną rzecz – złamanie okolic 1,2110-20 będzie jednocześnie naruszeniem linii wzrostowej trendu poprowadzonej od dołka z 2005 r.
Patrząc na rynek bardziej długoterminowo – poprzez interwał miesięczny – widać, że kluczowa bitwa w 2015 r. rozegra się wokół poziomu 1,1876, który jest minimum z czerwca 2010 r. Jego złamanie będzie sygnałem, że rynek może zejść znacznie głębiej, a euro czekają naprawdę poważne problemy w latach 2015-17.
Dzisiaj w kalendarzu warto będzie zwrócić uwagę na dane nt. zaufania konsumentów w USA – indeks opracowywany przez Conference Board, zostanie opublikowany o godz. 16:00. Szacuje się, że w grudniu poprawił on swoją wartość do 93 pkt. To może pomóc dolarowi. Natomiast jutro uwaga skoncentruje się na publikacji Chicago PMI o godz. 15:45 – chociaż tutaj w grudniu może być stabilnie (60,1 pkt.).
Źródło: Marek Rogalski, analityk DM BOŚ (BOSSA FX)
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...