Inflacja w strefie euro to duże zmartwienie dla ECB
Poranny raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 30.12.2014 (11:42)
Opublikowane dzisiaj rano wstępne dane na temat inflacji HICP w Hiszpanii nie napawają optymizmem. Wskaźnik nieoczekiwanie obniżył się w grudniu aż o 1,1 proc. r/r wobec oczekiwanych -0,7 proc. r/r i względem -0,5 proc. r/r w listopadzie.
Oczywiście duża w tym zasługa taniejącej ropy, ale to zwiększa prawdopodobieństwo dość niskiego odczytu dla całej strefy euro – ostateczne dane poznamy jednak dopiero 7 stycznia. Pytanie jednak, czy odczyt nie będzie bliski zeru, po tym jak w listopadzie wyniósł zaledwie +0,3 proc. r/r. Presja na Europejski Bank Centralny, aby ten zdecydował się na uruchomienie programu QE będzie tym samym dość duża. Mario Draghi nie będzie miał jednak łatwego zadania 22 stycznia, kiedy to zaplanowane jest posiedzenie ECB. Czynnik grecki, a także opór przedstawicieli niemieckiego Bundesbanku, zachęca do szukania pewnych kompromisów w postaci obostrzeń, co do potencjalnych zakupów rządowych obligacji w ramach QE. Wymuszenie na lokalnych bankach konieczności utworzenia potencjalnych rezerw, aby te partycypowały w potencjalnych stratach, może de facto ograniczać, lub wypaczać skalę programu – najchętniej kupowane będą papiery niemieckie? Bo niby w jaki sposób szefowie banków centralnych wchodzących w skład ECB mieliby wymóc na lokalnych politykach konieczność przeprowadzenia reform? Zwłaszcza, że sytuacja polityczna (casus grecki), a także zbliżające się wybory w Hiszpanii i Portugalii na jesieni, a także zwyczajowa już niestabilność we włoskiej polityce, będą raczej skłaniać do radykalizacji politycznych haseł w stronę populizmu.
Prezentowany poniżej diagram stóp zwrotu par z euro pokazuje, że rynek nie ma za bardzo alternatywy. O ile wczoraj pierwsza reakcja na informacje z Grecji nie była aż tak negatywna, to teraz sytuacja dla wspólnej waluty prezentuje się już gorzej.
Na wykresie EUR/USD widać, że realizuje się przedstawiony wcześniej scenariusz. Złamany został poziom wsparcia z 23 grudnia na 1,2163, co doprowadziło do opuszczenia kilkudniowej konsolidacji dołem. Późniejsza próba powrotu ponad 1,2163 nie okazała się zbyt trwała. To sugeruje, że rynek w kolejnych dniach będzie szukał minimum w okolicach 1,2040, które bazują na dołku z lipca 2012 r. Warto też zwrócić uwagę na inną rzecz – złamanie okolic 1,2110-20 będzie jednocześnie naruszeniem linii wzrostowej trendu poprowadzonej od dołka z 2005 r.
Patrząc na rynek bardziej długoterminowo – poprzez interwał miesięczny – widać, że kluczowa bitwa w 2015 r. rozegra się wokół poziomu 1,1876, który jest minimum z czerwca 2010 r. Jego złamanie będzie sygnałem, że rynek może zejść znacznie głębiej, a euro czekają naprawdę poważne problemy w latach 2015-17.
Dzisiaj w kalendarzu warto będzie zwrócić uwagę na dane nt. zaufania konsumentów w USA – indeks opracowywany przez Conference Board, zostanie opublikowany o godz. 16:00. Szacuje się, że w grudniu poprawił on swoją wartość do 93 pkt. To może pomóc dolarowi. Natomiast jutro uwaga skoncentruje się na publikacji Chicago PMI o godz. 15:45 – chociaż tutaj w grudniu może być stabilnie (60,1 pkt.).
Źródło: Marek Rogalski, analityk DM BOŚ (BOSSA FX)
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...