Gwiazdkowy prezent…
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 29.12.2014 (10:14)
…dla tych inwestorów, którzy widzą wartość w złotym i polskich aktywach. Prawdą jest, że niska płynność prawie nigdy nie sprzyja złotemu, ale od strony fundamentalnej nie ma uzasadnienia dla tak wysokiej wyceny EUR/PLN.
Naturalnie można się doszukiwać argumentów za ucieczką kapitału z polskiego rynku. Sytuacja na Ukrainie jest daleka od opanowanej, ale osobiście mam wątpliwości, czy warunki są drastycznie odmienne od tych chociażby tydzień temu. Zawirowania na rynku rubla podniosły nerwowość na rynkach finansowych, ucinając apetyt na ryzykowne aktywa. Ale na ten moment nie można temu czynnikowi przypisać nic więcej poza wywołaniem krótkookresowego szoku. Na koniec dochodzi ryzyko przyspieszonego zacieśniania monetarnego Fed, które wzrosło po zeszłotygodniowej rewizji PKB USA za III kwartał. Ale ta teoria traci moc, kiedy zwrócimy uwagę, że waluty najbardziej zagrożone wzrostami stóp procentowych w USA (tj. TRY, ZAR, BRL, IDR) były stabilne w ciągu ostatniego tygodnia.
Jednak z niską płynnością nie można dyskutować i w ciągu ostatnich pięciu dni tylko rubel stracił więcej niż złoty. Mimo tego sądzimy, że gdy tylko na rynkach finansowych płynność powróci do normy, złoty będzie w czołówce kupowanych walut. Oczekiwany silny wzrost gospodarczy to pierwszy argument stojący za polską walutą. Stabilna polityka monetarna to (naszym zdaniem) drugi, ale nawet jeśli miałoby dojść do kolejnej obniżki stóp procentowych, to rynek pieniężny od dwóch miesięcy nie przestał jej wyceniać niezrażony zmianą stanowiska RPP w listopadzie. Po trzecie od strony polskich aktywów realne oprocentowanie obligacji 10-letnich jako nieliczne w segmencie rynków wschodzących przewyższa 3 proc. Wysoka dochodowość może się stać dodatkowym argumentem na początku roku, jeśli ECB zacznie wypychać kapitał portfelowy z europejskiego rynku długu z pomocą QE. Jeśli są inwestorzy, którzy prosili Gwiazdkę o atrakcyjną okazję inwestycyjną, na początku nowego roku powinni jej szukać na złotym.
Na szerszym rynku atrakcji nie za wiele. Uwagę przyciąga jedynie trzecie podejście w wyborze greckiego prezydenta w parlamencie. Tym razem kandydat rządu potrzebuje tylko 180 głosów „za” (wcześniej 200) w trzystuosobowym parlamencie. Głosowanie startuje o 11:00 polskiego czasu, a wynik ma być podany godzinę później. Wybór prezydenta może dać lekkie wsparcie dla euro, gdyż podtrzyma negocjacje w sprawie pomocy bailoutowej dla Grecji. W przeciwnym wypadku Ateny czekają przyspieszone wybory parlamentarne, które według sondaży wygra antyeuropejska Syriza.
Źródło: Konrad Białas, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...