Gwiazdkowy prezent…
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 29.12.2014 (10:14)
…dla tych inwestorów, którzy widzą wartość w złotym i polskich aktywach. Prawdą jest, że niska płynność prawie nigdy nie sprzyja złotemu, ale od strony fundamentalnej nie ma uzasadnienia dla tak wysokiej wyceny EUR/PLN.
Naturalnie można się doszukiwać argumentów za ucieczką kapitału z polskiego rynku. Sytuacja na Ukrainie jest daleka od opanowanej, ale osobiście mam wątpliwości, czy warunki są drastycznie odmienne od tych chociażby tydzień temu. Zawirowania na rynku rubla podniosły nerwowość na rynkach finansowych, ucinając apetyt na ryzykowne aktywa. Ale na ten moment nie można temu czynnikowi przypisać nic więcej poza wywołaniem krótkookresowego szoku. Na koniec dochodzi ryzyko przyspieszonego zacieśniania monetarnego Fed, które wzrosło po zeszłotygodniowej rewizji PKB USA za III kwartał. Ale ta teoria traci moc, kiedy zwrócimy uwagę, że waluty najbardziej zagrożone wzrostami stóp procentowych w USA (tj. TRY, ZAR, BRL, IDR) były stabilne w ciągu ostatniego tygodnia.
Jednak z niską płynnością nie można dyskutować i w ciągu ostatnich pięciu dni tylko rubel stracił więcej niż złoty. Mimo tego sądzimy, że gdy tylko na rynkach finansowych płynność powróci do normy, złoty będzie w czołówce kupowanych walut. Oczekiwany silny wzrost gospodarczy to pierwszy argument stojący za polską walutą. Stabilna polityka monetarna to (naszym zdaniem) drugi, ale nawet jeśli miałoby dojść do kolejnej obniżki stóp procentowych, to rynek pieniężny od dwóch miesięcy nie przestał jej wyceniać niezrażony zmianą stanowiska RPP w listopadzie. Po trzecie od strony polskich aktywów realne oprocentowanie obligacji 10-letnich jako nieliczne w segmencie rynków wschodzących przewyższa 3 proc. Wysoka dochodowość może się stać dodatkowym argumentem na początku roku, jeśli ECB zacznie wypychać kapitał portfelowy z europejskiego rynku długu z pomocą QE. Jeśli są inwestorzy, którzy prosili Gwiazdkę o atrakcyjną okazję inwestycyjną, na początku nowego roku powinni jej szukać na złotym.
Na szerszym rynku atrakcji nie za wiele. Uwagę przyciąga jedynie trzecie podejście w wyborze greckiego prezydenta w parlamencie. Tym razem kandydat rządu potrzebuje tylko 180 głosów „za” (wcześniej 200) w trzystuosobowym parlamencie. Głosowanie startuje o 11:00 polskiego czasu, a wynik ma być podany godzinę później. Wybór prezydenta może dać lekkie wsparcie dla euro, gdyż podtrzyma negocjacje w sprawie pomocy bailoutowej dla Grecji. W przeciwnym wypadku Ateny czekają przyspieszone wybory parlamentarne, które według sondaży wygra antyeuropejska Syriza.
Źródło: Konrad Białas, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...