Umocnienie konsumpcji w USA, słaby popyt na pożyczki z EBC
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 12.12.2014 (10:04)
Dobre informacja dla dolara, złe dla euro. Konsumenci w USA zwiększają wydatki, tymczasem w Europie sektor finansowy nie jest zainteresowany tanimi kredytami banku centralnego. Osłabia to parę EUR/USD, ale bez naruszania ważnych technicznie poziomów. Spodziewamy się wznowienia zwyżek i ruchu w kierunku 1,25, a z czasem na wyższe poziomy.
Zgodnie z założeniami dane o sprzedaży detalicznej okazały się lepsze niż wynikało z mediany prognoz, a dolar (przejściowo?) zyskał na wartości w relacji do euro. Obroty w sklepach i sieciach handlowych zwiększyły się w ubiegłym miesiącu o 0,7 proc. m/m wobec skorygowanego w górę wzrostu o 0,5 proc. miesiąc wcześniej. Konsensus zakładał wzrost o 0,4 proc. m/m, ale w relacji do zwyżki o 0,3 proc. pierwotnie podawanej przez Departament Handlu. Jest to najwyższa dynamika wzrostu m/m od marca i trzeci najlepszy wynik w ostatnich 2 latach. Silne wzrosty odnotowano również po wyłączeniu obrotów w salonach samochodowych i na stacjach benzynowych.
Raport potwierdza utrzymywanie się dobrej kondycji gospodarki USA i jest silnym argumentem w rękach zwolenników szybkich podwyżek stóp procentowych w gronie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC). Na ostatnim w tym roku posiedzeniu FOMC będzie musiało dojść do zaostrzenia komunikatu. Co najmniej w minimalnym stopniu, tj. przez usunięcie zdania o utrzymywania niskich stóp przez dłuższy okres (considerable time). Nie można wykluczyć, że w przekazie, bądź podczas konferencji prasowej J. Yellen znajdą się również inne, względnie restrykcyjne stwierdzenia. Pytanie, na ile gracze uwzględnili już taki scenariusz w cenie dolara. Wczorajsza reakcja pary EUR/USD wskazuje, że rynek nie ma wielkiej ochoty na dalsze spadki. Tym bardziej, że pojawiły się informacje, które teoretycznie powinny oddziaływać na niekorzyść euro.
Instytucje finansowe działające na terenie strefy euro zdecydowały się podjąć 130 mld EUR pieniędzy oferowanych przez Europejski Bank Centralny (ECB) na drugiej aukcji tanich pożyczek w ramach programu TLTRO (targeted long-term refinancing operations). Oczekiwania rynku oscylowały w granicach 90 do 250 mld EUR. Gdy EBC ogłaszał program spodziewano się, że tylko do końca roku wpompuje w ten sposób do systemu pieniądze rzędu 400 mld EUR. Ma to na celu pobudzenie akcji kredytowej i wzrostu gospodarczego w regionie. Tymczasem łącznie z kwotami z pierwszej rundy (82,5 mld EUR) Bank udzielił zaledwie nieco ponad 200 mld EUR pożyczek. Jest więc daleki od osiągnięcia założonego celu. Pożyczki w ramach TLTRO będą kontynuowane w każdym z kwartałów do czerwca 2016 r. Z założenia mają one pobudzić akcję kredytową, głównie dla małych i średnich przedsiębiorstw. Słaby wynik – powszechnie spodziewano się, że w drugiej rundzie zainteresowanie banków wyraźnie się zwiększy dzięki zakończeniu przeglądu bilansów – przybliża decyzję o rozszerzeniu instrumentów podlegających skupowi o obligacje skarbowe. Nadal zakładamy, że nie nastąpi to jednak przed posiedzeniem EBC zaplanowanym na 5 marca. Wcześniej (w styczniu) Bank poinformuje rynki, że dokonał analizy skutków dotychczasowych działań łagodzących, są one niewystarczające, by przywrócić wzrost gospodarczy i trzeba je zintensyfikować.
EURPLN: Kurs dotarł wczoraj do prognozowanego poziomu 4,1815 (200-sesyjna średnia) i utrzymał się blisko tej ceny do zakończenia sesji. Dziś rynek będzie ponownie testował w/w techniczną barierę oporu. Wzrosty powyżej 4,18 warto jednak wykorzystać do bieżącej sprzedaży euro. Na początku przyszłego tygodnia powinny pojawić się lepsze ceny do kupna.
EURUSD: Oddalenie scenariusza skupu obligacji na marzec oraz realizacja zysków z ponad tysiącpunktowego spadku kursu od początku roku to główne motywy oczekiwanego przez nas silniejszego, korekcyjnego odbicia notowań. Kluczowym czynnikiem ryzyka dla realizacji tej prognozy jest posiedzenie Fed i mocniejsze niż się oczekuje zasygnalizowanie nadchodzących podwyżek stóp procentowych. Jeśli J. Yellen nie będzie nadmiernie „jastrzębia”, a po niej raczej nie powinniśmy się tego spodziewać, wzrosty kursu EUR/USD zostaną wznowione. Cel na dziś to powrót powyżej 1,2450.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...