Wzmocnienie oczekiwań na europejskie QE
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 22.09.2014 (12:05)
Złoty stabilny na początku tygodnia, a euro przecenione. Rosną oczekiwania na ilościowe łagodzenie polityki pieniężnej w formie skupu obligacji z rynku wtórnego po słabej aukcji tanich kredytów dla banków. Sesja bez istotnych wydarzeń i publikacji. Jutro wstępne odczyty indeksów PMI z Europy.
Nie milkną echa pierwszej, w powszechnej opinii, nieudanej aukcji tanich kredytów dla sektora finansowego w ramach programu TLTRO (Targeted Long-Term Refinancing Operations) przeprowadzonej przez Europejski Bank Centralny (EBC) w czwartek. Banki zgłosiły popyt na niewiele ponad 86 mld EUR z oferowanej w tym roku puli 400 mld EUR. Kolejna runda TLTRO zaplanowana jest na grudzień. EBC zapowiedział, że w ramach nowych działań łagodzących politykę pieniężną będzie chciał zwiększyć bilans posiadanych w portfelu aktywów o 1 bln EUR, czyli do wartości z 2012 r. Marne zainteresowanie kredytami w ramach TLTRO wzmogło oczekiwania, że spełnienie tego warunku będzie wymagało rozszerzenia instrumentów, które skupuje Bank o obligacje rządowe (pełne QE). Taka konieczność, według niektórych, może zajść już w pierwszych miesiącach 2015 r. Kluczowe będzie zachowanie wskaźników cen w perspektywie najbliższych kilku miesięcy oraz postęp w rozwijaniu akcji kredytowej banków na przełomie roku, tj. po zakończeniu dokonywanego przez bank centralny przeglądu sektora (ma się zakończyć w listopadzie).
W tym kontekście jako jedne z ważniejszych są czwartkowe dane o podaży pieniądza w strefie euro oraz o dynamice kredytów dla sektora prywatnego (za sierpień). Rynek oczekuje wyników zbliżonych do lipcowych. Brak odbicia we wspomnianych wskaźnikach przez kolejne 4-6 miesięcy będzie sygnałem narastającej presji na EBC i być może zdecyduje o sięgnięciu przez Bank po ostatnią deskę ratunku i rozszerzenie niestandardowych działań łagodzących politykę pieniężną.
Wznowienie obaw o kondycję europejskiej gospodarki przy stale korzystnych odczytach napływających z USA oraz oddaleniu ryzyka rozpadu Wielkiej Brytanii, przyniosły wznowienie spadkowej tendencji na eurodolarze. Złoty zachowywał się w piątek stabilnie. USD/PLN konsolidował się wokół 3,25, EUR/PLN powrócił poniżej 4,19. Zyskiwały ponownie obligacje peryferyjnych krajów strefy euro. Podobne tendencje obserwowano na polskich papierach. Dwuletni rekord zanotował indeks wszystkich spółek na warszawskiej GPW.
Tydzień rozpoczyna się spokojne. W kalendarzu nie ma wielu ważnych publikacji. Jutro wstępne odczyty indeksów PMI w Europie. Spodziewana jest stabilizacja. W związku ze względnie pozytywnymi sygnałami napływającymi we wrześniu z Ukrainy możliwa jest pozytywna niespodzianka i lekkie odbicie wskaźników. Pytanie na ile wesprze to notowania euro.
EURPLN: Złoty stabilny na początku nowego tygodnia. Sesja rozpoczyna się na poziomie 50-sesyjnej średniej ruchomej (4,1830). Ewentualne spadki notowań nie przekroczą dziś 4,1750. Ograniczeniem dla wzrostów będzie psychologiczna bariera 4,20. Rynek pozostanie więc stabilny.
EURUSD: Na niepłynnym rynku kurs ustanowił nowe, 14-miesięczne maksimum (1,2830). Na azjatyckiej części sesji notowania wzniosły się jednak w okolice 1,2960. Zakres ewentualnych spadków nie powinien wyjść poza kluczowe wsparcie wyznaczone przez dołki z lipca 2013 r. (1,2770). Wciąż trzymamy się założenia, że EUR/USD wykona silniejszą korektę wzrostową. Nie stanie się to jednak wcześniej niż po publikacji jutrzejszych wstępnych danych o indeksach PMI.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...