Wzmocnienie oczekiwań na europejskie QE
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 22.09.2014 (12:05)
Złoty stabilny na początku tygodnia, a euro przecenione. Rosną oczekiwania na ilościowe łagodzenie polityki pieniężnej w formie skupu obligacji z rynku wtórnego po słabej aukcji tanich kredytów dla banków. Sesja bez istotnych wydarzeń i publikacji. Jutro wstępne odczyty indeksów PMI z Europy.
Nie milkną echa pierwszej, w powszechnej opinii, nieudanej aukcji tanich kredytów dla sektora finansowego w ramach programu TLTRO (Targeted Long-Term Refinancing Operations) przeprowadzonej przez Europejski Bank Centralny (EBC) w czwartek. Banki zgłosiły popyt na niewiele ponad 86 mld EUR z oferowanej w tym roku puli 400 mld EUR. Kolejna runda TLTRO zaplanowana jest na grudzień. EBC zapowiedział, że w ramach nowych działań łagodzących politykę pieniężną będzie chciał zwiększyć bilans posiadanych w portfelu aktywów o 1 bln EUR, czyli do wartości z 2012 r. Marne zainteresowanie kredytami w ramach TLTRO wzmogło oczekiwania, że spełnienie tego warunku będzie wymagało rozszerzenia instrumentów, które skupuje Bank o obligacje rządowe (pełne QE). Taka konieczność, według niektórych, może zajść już w pierwszych miesiącach 2015 r. Kluczowe będzie zachowanie wskaźników cen w perspektywie najbliższych kilku miesięcy oraz postęp w rozwijaniu akcji kredytowej banków na przełomie roku, tj. po zakończeniu dokonywanego przez bank centralny przeglądu sektora (ma się zakończyć w listopadzie).
W tym kontekście jako jedne z ważniejszych są czwartkowe dane o podaży pieniądza w strefie euro oraz o dynamice kredytów dla sektora prywatnego (za sierpień). Rynek oczekuje wyników zbliżonych do lipcowych. Brak odbicia we wspomnianych wskaźnikach przez kolejne 4-6 miesięcy będzie sygnałem narastającej presji na EBC i być może zdecyduje o sięgnięciu przez Bank po ostatnią deskę ratunku i rozszerzenie niestandardowych działań łagodzących politykę pieniężną.
Wznowienie obaw o kondycję europejskiej gospodarki przy stale korzystnych odczytach napływających z USA oraz oddaleniu ryzyka rozpadu Wielkiej Brytanii, przyniosły wznowienie spadkowej tendencji na eurodolarze. Złoty zachowywał się w piątek stabilnie. USD/PLN konsolidował się wokół 3,25, EUR/PLN powrócił poniżej 4,19. Zyskiwały ponownie obligacje peryferyjnych krajów strefy euro. Podobne tendencje obserwowano na polskich papierach. Dwuletni rekord zanotował indeks wszystkich spółek na warszawskiej GPW.
Tydzień rozpoczyna się spokojne. W kalendarzu nie ma wielu ważnych publikacji. Jutro wstępne odczyty indeksów PMI w Europie. Spodziewana jest stabilizacja. W związku ze względnie pozytywnymi sygnałami napływającymi we wrześniu z Ukrainy możliwa jest pozytywna niespodzianka i lekkie odbicie wskaźników. Pytanie na ile wesprze to notowania euro.
EURPLN: Złoty stabilny na początku nowego tygodnia. Sesja rozpoczyna się na poziomie 50-sesyjnej średniej ruchomej (4,1830). Ewentualne spadki notowań nie przekroczą dziś 4,1750. Ograniczeniem dla wzrostów będzie psychologiczna bariera 4,20. Rynek pozostanie więc stabilny.
EURUSD: Na niepłynnym rynku kurs ustanowił nowe, 14-miesięczne maksimum (1,2830). Na azjatyckiej części sesji notowania wzniosły się jednak w okolice 1,2960. Zakres ewentualnych spadków nie powinien wyjść poza kluczowe wsparcie wyznaczone przez dołki z lipca 2013 r. (1,2770). Wciąż trzymamy się założenia, że EUR/USD wykona silniejszą korektę wzrostową. Nie stanie się to jednak wcześniej niż po publikacji jutrzejszych wstępnych danych o indeksach PMI.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...