Cisza przed burzą. Wciąż gorąco na Ukrainie.
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 02.09.2014 (10:46)
Przed ważnymi wydarzeniami drugiej połowy tygodnia złoty stabilizuje się w rejonie ubiegłotygodniowego zamknięcia. Niewielkie szanse na poważniejsze umocnienie polskiej waluty w krótkim terminie. W centrum uwagi wciąż konflikt we wschodniej Ukrainie. Z danych makro pod lupą odczyt indeksu ISM dla przemysłu USA.
Przy braku świętujących graczy z USA, poniedziałkowa sesja na rynku walutowym przebiegała, zgodnie z oczekiwaniami, w spokojnej atmosferze. Notowania złotowych par pozostały w okolicach poziomów z ubiegłotygodniowego zamknięcia. Kurs EUR/PLN nie zdołał dotrzeć do psychologicznej ceny 4,20, USD/PLN utrzymał się powyżej 3,20. Obligacje również zachowywały się stabilne. Na warszawskiej giełdzie odnotowano wzrosty indeksów dużych i średnich spółek.
Wskaźniki PMI dla przemysłu w Europie bez zaskoczeń. Spadki w sierpniu okazały się nieco większe niż wstępnie szacowano. Indeks dla całej strefy euro nieuchronnie (od góry) zbliża się do bariery 50 pkt oddzielającej rozwój od pogorszenia sytuacji w sektorze. W tym roku jedynie w dwóch miesiącach odnotowano wzrost wskaźnika. We Francji PMI dla przemysłu spadł do najniższego poziomu od maja 2013 r. W Niemczech ma najniższą wartość od września ub. r.
Perspektywy zachowania indeksów, a co za tym idzie dużej części gospodarki strefy euro, pozostają niekorzystne. II poł. roku będzie okresem zahamowania względnie pozytywnych tendencji w aktywności obserwowanych w jego pierwszych miesiącach. Pogorszenie koniunktury, wraz z silnie pro-deflacyjnym oddziaływaniem restrykcji w handlu z Rosją, zmieniają na niekorzyść perspektywy przyspieszenia inflacji w Europie. Zwiększają również presję na Europejski Bank Centralny (EBC) by podjął działania zmierzające do złagodzenia parametrów polityki pieniężnej. Najbliższe posiedzenie EBC już w czwartek. Część obserwatorów spodziewa się, że już teraz dojdzie do redukcji stóp procentowych. Większość prognozuje, że EBC ogłosi wprowadzenie dodatkowych rozwiązań wspierających akcję kredytową (skup aktywów, europejskie QE) dopiero w IV kw. tego roku.
Pod presją zmiany dotychczasowej strategii w polityce pieniężnej stoi również Narodowy Bank Polski. Dziś rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP), na który podjęta zostanie decyzja w tej sprawie. Ponieważ wcześniej RPP zapowiadała, że nie stopy procentowe pozostaną na obecnym poziomie do końca III kw., większe prawdopodobieństwo przypisujemy scenariuszowi braku obniżki teraz i cięciu lub cięciom łącznie o 50 pb. do listopada. Rozłożenie redukcji na dwa miesiące jesieni, czy nawet jednorazowe cięcie w październiku/listopadzie, nie powinno negatywnie wpłynąć na złotego. Zaskoczeniem, skutkującym łagodną przeceną waluty, będzie decyzja o obniżce stóp już jutro. Cięcie teraz oprocentowania o 50 pb. mogłoby wywołać silniejszą przecenę.
Dziś jeszcze spokojna sesja, bez przełomowych wydarzeń. Wciąż w centrum uwagi pozostaje sytuacja na Ukrainie, gdzie można już mówić o wybuchu regularnej wojny z Rosją na wschodnich rubieżach kraju. Świat wciąż nie reaguje na imperialne zapędy prezydenta Putina. Tymczasem rubel jest do dolara najsłabszy w historii, a do euro od 4 miesięcy. Osłabiać przestała się natomiast hrywna. Sytuacja na Wschodzie pozostaje podstawowym czynnikiem ryzyka dla złotego.
EURPLN: Złoty lekko zyskał docierając w rejon 4,2050. Psychologiczna bariera nie została nawet przetestowana co wskazuje na brak presji na wykonanie silniejszej korekty spadkowej. Do decyzji RPP rynek pozostanie w paśmie 4,2000-4,2250. O dalszych losach kursu zadecydują wydarzenia drugiej połowy tygodnia (RPP, EBC, raport z rynku pracy). Wciąż brakuje argumentów, które dawałyby podstawę do bardziej optymistycznej wizji polskiej waluty w krótkim terminie.
EURUSD: Dolar wciąż mocny. Kurs „przykleił się” do ceny 1,3120. Przełamanie tej linii otworzy drogę do spadków na znacznie niższe poziomy. Pierwszym celem będzie wówczas bariera 1,3000. Trudno odszukać się źródeł potencjalnej korekty, choć cały czas jest ona możliwa i wręcz „wisi w powietrzu”. Więcej wiadomo będzie po posiedzeniu EBC oraz publikacji danych z rynku pracy w USA.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...