Cisza przed burzą. Wciąż gorąco na Ukrainie.
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 02.09.2014 (10:46)
Przed ważnymi wydarzeniami drugiej połowy tygodnia złoty stabilizuje się w rejonie ubiegłotygodniowego zamknięcia. Niewielkie szanse na poważniejsze umocnienie polskiej waluty w krótkim terminie. W centrum uwagi wciąż konflikt we wschodniej Ukrainie. Z danych makro pod lupą odczyt indeksu ISM dla przemysłu USA.
Przy braku świętujących graczy z USA, poniedziałkowa sesja na rynku walutowym przebiegała, zgodnie z oczekiwaniami, w spokojnej atmosferze. Notowania złotowych par pozostały w okolicach poziomów z ubiegłotygodniowego zamknięcia. Kurs EUR/PLN nie zdołał dotrzeć do psychologicznej ceny 4,20, USD/PLN utrzymał się powyżej 3,20. Obligacje również zachowywały się stabilne. Na warszawskiej giełdzie odnotowano wzrosty indeksów dużych i średnich spółek.
Wskaźniki PMI dla przemysłu w Europie bez zaskoczeń. Spadki w sierpniu okazały się nieco większe niż wstępnie szacowano. Indeks dla całej strefy euro nieuchronnie (od góry) zbliża się do bariery 50 pkt oddzielającej rozwój od pogorszenia sytuacji w sektorze. W tym roku jedynie w dwóch miesiącach odnotowano wzrost wskaźnika. We Francji PMI dla przemysłu spadł do najniższego poziomu od maja 2013 r. W Niemczech ma najniższą wartość od września ub. r.
Perspektywy zachowania indeksów, a co za tym idzie dużej części gospodarki strefy euro, pozostają niekorzystne. II poł. roku będzie okresem zahamowania względnie pozytywnych tendencji w aktywności obserwowanych w jego pierwszych miesiącach. Pogorszenie koniunktury, wraz z silnie pro-deflacyjnym oddziaływaniem restrykcji w handlu z Rosją, zmieniają na niekorzyść perspektywy przyspieszenia inflacji w Europie. Zwiększają również presję na Europejski Bank Centralny (EBC) by podjął działania zmierzające do złagodzenia parametrów polityki pieniężnej. Najbliższe posiedzenie EBC już w czwartek. Część obserwatorów spodziewa się, że już teraz dojdzie do redukcji stóp procentowych. Większość prognozuje, że EBC ogłosi wprowadzenie dodatkowych rozwiązań wspierających akcję kredytową (skup aktywów, europejskie QE) dopiero w IV kw. tego roku.
Pod presją zmiany dotychczasowej strategii w polityce pieniężnej stoi również Narodowy Bank Polski. Dziś rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP), na który podjęta zostanie decyzja w tej sprawie. Ponieważ wcześniej RPP zapowiadała, że nie stopy procentowe pozostaną na obecnym poziomie do końca III kw., większe prawdopodobieństwo przypisujemy scenariuszowi braku obniżki teraz i cięciu lub cięciom łącznie o 50 pb. do listopada. Rozłożenie redukcji na dwa miesiące jesieni, czy nawet jednorazowe cięcie w październiku/listopadzie, nie powinno negatywnie wpłynąć na złotego. Zaskoczeniem, skutkującym łagodną przeceną waluty, będzie decyzja o obniżce stóp już jutro. Cięcie teraz oprocentowania o 50 pb. mogłoby wywołać silniejszą przecenę.
Dziś jeszcze spokojna sesja, bez przełomowych wydarzeń. Wciąż w centrum uwagi pozostaje sytuacja na Ukrainie, gdzie można już mówić o wybuchu regularnej wojny z Rosją na wschodnich rubieżach kraju. Świat wciąż nie reaguje na imperialne zapędy prezydenta Putina. Tymczasem rubel jest do dolara najsłabszy w historii, a do euro od 4 miesięcy. Osłabiać przestała się natomiast hrywna. Sytuacja na Wschodzie pozostaje podstawowym czynnikiem ryzyka dla złotego.
EURPLN: Złoty lekko zyskał docierając w rejon 4,2050. Psychologiczna bariera nie została nawet przetestowana co wskazuje na brak presji na wykonanie silniejszej korekty spadkowej. Do decyzji RPP rynek pozostanie w paśmie 4,2000-4,2250. O dalszych losach kursu zadecydują wydarzenia drugiej połowy tygodnia (RPP, EBC, raport z rynku pracy). Wciąż brakuje argumentów, które dawałyby podstawę do bardziej optymistycznej wizji polskiej waluty w krótkim terminie.
EURUSD: Dolar wciąż mocny. Kurs „przykleił się” do ceny 1,3120. Przełamanie tej linii otworzy drogę do spadków na znacznie niższe poziomy. Pierwszym celem będzie wówczas bariera 1,3000. Trudno odszukać się źródeł potencjalnej korekty, choć cały czas jest ona możliwa i wręcz „wisi w powietrzu”. Więcej wiadomo będzie po posiedzeniu EBC oraz publikacji danych z rynku pracy w USA.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...