Draghi podtrzymuje trendy na rynkach
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 08.08.2014 (09:52)
Złoty wciąż w odwrocie z uwagi na wzrost napięcia na Wschodzie, brak przyszłych wpływów spowodowanych embargiem oraz wycofywanie kapitału z ryzykownych aktywów. Dalsze przecena jest wciąż bardzo prawdopodobna. W wypowiedziach M. Draghiego da się odczuć zadowolenie z tendencji, w które w ostatnim czasie wkroczyły rynki.
EBC będzie starał się je podtrzymywać.
Zgodnie z oczekiwaniami Europejski Bank Centralny (EBC) pozostawił w czwartek stopy procentowe na dotychczasowym poziomie 0,15 proc. Utrzymał również symboliczne opłaty w wysokości -0,10 proc. rocznie za depozyty na swoich rachunkach. Nie dokonano również żadnych innych zmian parametrów polityki pieniężnej. Nie zainicjowano dodatkowych działań łagodzących.
Na konferencji prasowej prezes EBC M. Draghi mówił, że balans ryzyk dla wzrostu gospodarczego utrzymuje się po stronie jego osłabienia. Wśród nich rośnie znacznie czynników geopolitycznych. EBC jest w fazie ewaluacji wpływu wprowadzonych ostatnio sankcji na gospodarkę. Ogółem, ożywienie w strefie euro jest w dalszym ciągu słabe i nierówne. Dane napływające w ostatnich tygodniach wskazały na osłabienie jego dynamiki. EBC dostrzega, iż tzw. „miękkie” dane są na ogół lepsze niż „twarde”. Oceniamy, że jest to sytuacji typowa dla początkowej fazy ożywienia, kiedy konsumenci i firmy oczekują poprawy koniunktury w przyszłości, podczas gdy bieżące i opóźnione wskaźniki wciąż oscylują wokół wartości recesyjnych lub stagnacyjnych.
Jeśli chodzi o inflację jest i pozostanie ona niska. Spadek wskaźnika CPI w lipcu był spowodowane niższymi cenami energii. W 2015 i 2016 r. inflacja przyspieszy i osiągnie z czasem poziom 2 proc. W krótkim terminie EBC spodziewa się spadku oczekiwań inflacyjnych gospodarstw domowych. W dłuższym horyzoncie są one stabilne. Stopy procentowe pozostaną na niskim poziomie przez dłuższy czas. Draghi nie wykluczył kolejnych kroków zmierzających do złagodzenia warunków kredytowych. W grę wchodzą łagodzenie ilościowe oraz skup aktywów zabezpieczonych kredytami (asset-backed securities, ABS). W przypadku wprowadzonych już instrumentów (Targeted Long-Term Refinancing Operations, TLTRO) EBC spodziewa się, że sprowokują one znaczący wzrost akcji kredytowej w regionie. Draghi oczekuje wzmożenia popytu ze strony banków na pożyczki w ramach tego programu. Włoch szacuje, że łączna kwota tanich kredytów wyniesie od 450-850 mld EUR.
Odnosząc się do podjętych w czerwcu działań, Włoch ocenił, że wprowadzenie ujemnej stopy depozytowej okazało się sukcesem. Nastąpiło osłabienie napływu krótkoterminowego kapitału na rynku krajów regionu. EBC zauważa również znaczący wzrost krótkich pozycji we wspólnej walucie. Rynki zaczęły dostrzegać różnice w kierunkach polityki pieniężnej w USA i strefie euro. Draghi dodał, że taka sytuacja będzie się utrzymywać przez długi czas.
W swoim wystąpieniu prezes EBC starał się przede wszystkim uwypuklić, potwierdzić i utrwalić tendencje zachodzące na rynkach finansowych w ostatnich kilkunastu tygodniach – spadek popytu na obligacje peryferyjnych państw, deprecjację euro, dywergencję w zakresie kierunku polityki pieniężnej między strefą euro (łagodzenie) a Stanami Zjednoczonymi (zacieśnienie). Kontynuowanie tego procesu służy ściśle realizacji celu Banku przywrócenia inflacji „blisko, ale poniżej 2 proc.”. I tak należy widzieć politykę EBC w najbliższych miesiącach: utrzymywanie gotowości do dalszych działań, ale w ostateczności brak ich wprowadzania oraz podtrzymywanie trendów, które wykształciły się na rynkach ma przełomie II i III kw. Dopiero trwałe osłabienie koniunktury wraz z pogorszeniem perspektyw inflacji w średnim terminie, skłonie Bank do zastosowania ostatecznych środków – niestandardowych narzędzi łagodzenia polityki pieniężnej podobnych do tych, wprowadzonych w USA, Wielkiej Brytanii i Japonii.
EURPLN: Tymczasem złoty nie przestaje tracić. Wieczorem i w nocy polska waluta straciła blisko 3 gorsze w relacji do euro. Kurs ustanowił właśnie nowe, 5-miesięczne maksima. USD/PLN pozostaje na tegorocznych szczytach. Rynek wciąż daje dobre ceny do bieżącej, odkładanej wcześniej sprzedaży. Nie można jednak wykluczyć, że wzrosty kursu EUR/PLN przedłużą się o kolejne kilka groszy. Najbliższym oporem jest poziom 4,24. Jeśli natomiast zaogni się sytuacja na Ukrainie, złoty może stracić nawet kolejne kilkanaście groszy.
EURUSD: Kurs się stabilizuje. Dynamika spadków kursu słabnie. Na wciąż bardzo gołębią, podtrzymującą dotychczasowe tendencje na rynkach, retorykę wypowiedzi M. Draghiego rynek zareagował lekkimi spadkami. Środowe dołki nie zostały jednak przełamane. Nadal spodziewamy się korekcyjnego odbicia notowań. Wzrosty powinny wkrótce przekroczyć barierę 1,3400.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...