Draghi podtrzymuje trendy na rynkach
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 08.08.2014 (09:52)
Złoty wciąż w odwrocie z uwagi na wzrost napięcia na Wschodzie, brak przyszłych wpływów spowodowanych embargiem oraz wycofywanie kapitału z ryzykownych aktywów. Dalsze przecena jest wciąż bardzo prawdopodobna. W wypowiedziach M. Draghiego da się odczuć zadowolenie z tendencji, w które w ostatnim czasie wkroczyły rynki.
EBC będzie starał się je podtrzymywać.
Zgodnie z oczekiwaniami Europejski Bank Centralny (EBC) pozostawił w czwartek stopy procentowe na dotychczasowym poziomie 0,15 proc. Utrzymał również symboliczne opłaty w wysokości -0,10 proc. rocznie za depozyty na swoich rachunkach. Nie dokonano również żadnych innych zmian parametrów polityki pieniężnej. Nie zainicjowano dodatkowych działań łagodzących.
Na konferencji prasowej prezes EBC M. Draghi mówił, że balans ryzyk dla wzrostu gospodarczego utrzymuje się po stronie jego osłabienia. Wśród nich rośnie znacznie czynników geopolitycznych. EBC jest w fazie ewaluacji wpływu wprowadzonych ostatnio sankcji na gospodarkę. Ogółem, ożywienie w strefie euro jest w dalszym ciągu słabe i nierówne. Dane napływające w ostatnich tygodniach wskazały na osłabienie jego dynamiki. EBC dostrzega, iż tzw. „miękkie” dane są na ogół lepsze niż „twarde”. Oceniamy, że jest to sytuacji typowa dla początkowej fazy ożywienia, kiedy konsumenci i firmy oczekują poprawy koniunktury w przyszłości, podczas gdy bieżące i opóźnione wskaźniki wciąż oscylują wokół wartości recesyjnych lub stagnacyjnych.
Jeśli chodzi o inflację jest i pozostanie ona niska. Spadek wskaźnika CPI w lipcu był spowodowane niższymi cenami energii. W 2015 i 2016 r. inflacja przyspieszy i osiągnie z czasem poziom 2 proc. W krótkim terminie EBC spodziewa się spadku oczekiwań inflacyjnych gospodarstw domowych. W dłuższym horyzoncie są one stabilne. Stopy procentowe pozostaną na niskim poziomie przez dłuższy czas. Draghi nie wykluczył kolejnych kroków zmierzających do złagodzenia warunków kredytowych. W grę wchodzą łagodzenie ilościowe oraz skup aktywów zabezpieczonych kredytami (asset-backed securities, ABS). W przypadku wprowadzonych już instrumentów (Targeted Long-Term Refinancing Operations, TLTRO) EBC spodziewa się, że sprowokują one znaczący wzrost akcji kredytowej w regionie. Draghi oczekuje wzmożenia popytu ze strony banków na pożyczki w ramach tego programu. Włoch szacuje, że łączna kwota tanich kredytów wyniesie od 450-850 mld EUR.
Odnosząc się do podjętych w czerwcu działań, Włoch ocenił, że wprowadzenie ujemnej stopy depozytowej okazało się sukcesem. Nastąpiło osłabienie napływu krótkoterminowego kapitału na rynku krajów regionu. EBC zauważa również znaczący wzrost krótkich pozycji we wspólnej walucie. Rynki zaczęły dostrzegać różnice w kierunkach polityki pieniężnej w USA i strefie euro. Draghi dodał, że taka sytuacja będzie się utrzymywać przez długi czas.
W swoim wystąpieniu prezes EBC starał się przede wszystkim uwypuklić, potwierdzić i utrwalić tendencje zachodzące na rynkach finansowych w ostatnich kilkunastu tygodniach – spadek popytu na obligacje peryferyjnych państw, deprecjację euro, dywergencję w zakresie kierunku polityki pieniężnej między strefą euro (łagodzenie) a Stanami Zjednoczonymi (zacieśnienie). Kontynuowanie tego procesu służy ściśle realizacji celu Banku przywrócenia inflacji „blisko, ale poniżej 2 proc.”. I tak należy widzieć politykę EBC w najbliższych miesiącach: utrzymywanie gotowości do dalszych działań, ale w ostateczności brak ich wprowadzania oraz podtrzymywanie trendów, które wykształciły się na rynkach ma przełomie II i III kw. Dopiero trwałe osłabienie koniunktury wraz z pogorszeniem perspektyw inflacji w średnim terminie, skłonie Bank do zastosowania ostatecznych środków – niestandardowych narzędzi łagodzenia polityki pieniężnej podobnych do tych, wprowadzonych w USA, Wielkiej Brytanii i Japonii.
EURPLN: Tymczasem złoty nie przestaje tracić. Wieczorem i w nocy polska waluta straciła blisko 3 gorsze w relacji do euro. Kurs ustanowił właśnie nowe, 5-miesięczne maksima. USD/PLN pozostaje na tegorocznych szczytach. Rynek wciąż daje dobre ceny do bieżącej, odkładanej wcześniej sprzedaży. Nie można jednak wykluczyć, że wzrosty kursu EUR/PLN przedłużą się o kolejne kilka groszy. Najbliższym oporem jest poziom 4,24. Jeśli natomiast zaogni się sytuacja na Ukrainie, złoty może stracić nawet kolejne kilkanaście groszy.
EURUSD: Kurs się stabilizuje. Dynamika spadków kursu słabnie. Na wciąż bardzo gołębią, podtrzymującą dotychczasowe tendencje na rynkach, retorykę wypowiedzi M. Draghiego rynek zareagował lekkimi spadkami. Środowe dołki nie zostały jednak przełamane. Nadal spodziewamy się korekcyjnego odbicia notowań. Wzrosty powinny wkrótce przekroczyć barierę 1,3400.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...