Korekta przesadnej reakcji na wyniki wyborów
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 08.05.2012 (09:41)
Początek obecnego tygodnia na rynkach finansowych miał dwa oblicza – bardziej i mniej racjonalnego handlu, w efekcie których bilans bliski jest zeru. Po zbyt drastycznej przecenie eurodolara, który otworzył się ponad 70-pipsową luką spadkową, ...
... którą w nocy z niedzieli na poniedziałek jeszcze pogłębił, kreśląc lokalne minimum na poziomie 1,2955, wczoraj mogliśmy obserwować większe odreagowanie. Co prawda luka spadkowa nie została wciąż domknięta, ale atak na poziom 1,3080 wydaje się kwestią czasu. Inwestorzy zaczynają sobie powoli zdawać sprawę z tego, iż wyniki weekendowych wyborów tak naprawdę wiele nie zmieniają ani w układzie sił na europejskiej scenie politycznej, ani w sytuacji finansowej samej Grecji, która była i jest opłakana. Co prawda analitycy Citi Group podnieśli prawdopodobieństwo wyjścia Grecji ze strefy euro z 50 do widełek 50-75%, jednak z takim scenariuszem rynki oswajają się już od wielu miesięcy. Z drugiej strony agencje Fitch Ratings oraz S&P zapewniły, że wyniki wyborów prezydenckich we Francji nie mają znaczenia dla ratingu tego kraju. W przypadku Fitcha jest on utrzymywany na poziomie AAA z perspektywą negatywną a w przypadku S&P na poziomie AA+ z perspektywą negatywną, co oznacza, że jest prawdopodobne jego obniżenie w kolejnych 12-18 miesiącach, ale można oczekiwać, że obniżki ratingu nie będzie w najbliższym czasie. Jeszcze przed wyborach, w momencie spekulacji o obniżce ratingu przez Moody’s agencja ta wypowiedziała się w podobnym tonie. Na plus dla poprawy sentymentu na rynku walutowym i kapitałowym (ostatecznie warszawska giełda wyszła na lekki plus, podobnie jak giełdy przy Wall Street, a dzisiejsza sesja w Azji napawa również lekkim optymizmem) należy także zaliczyć wczorajsze zaskakująco dobre dane z niemieckiego przemysłu, gdzie liczba zamówień w marcu wzrosła do 2,2 proc. m/m wobec oczekiwanego wzrostu o 0,5 proc. Za to słabszy od prognoz okazał się indeks Sentix, który w maju zniżkował do -24,7 pkt wobec oczekiwanych -15,7 pkt. Dane te zostały zignorowane.
Dzisiejsze kalendarium świeci pustakami, a jedyną istotną figurą będą dane o produkcji przemysłowej z Niemiec (prognozuje się wzrost o 0,8 proc. w ujęciu miesięcznym). Będą to jednak dane za marzec, a więc już mocno historyczne, dlatego też nie powinny wywołać większej reakcji. Rynki będą podlegać wahaniom w rytm powyborczych niuansów we Francji i Grecji. W przypadku tego pierwszego kraju istotne będzie to, jaki powoli kształt polityki w zakresie gospodarki i budżetu zacznie kreślić nowo wybrany prezydent. W Grecji natomiast będzie się liczyć to, jak przebiega proces kształtowania nowego rządu i czy będzie to rząd popierający reformy. Po tym jak w poniedziałek wieczorem lider Nowej Demokracji Antonis Samaras zrezygnował z misji tworzenia rządu jedności narodowej, szanse na to ostatnie mocno zmalały. Biorąc jednak pod uwagę zdyskontowanie przez rynki takiego scenariusza oraz wczorajsze odreagowanie przesadzonej reakcji rynków, wtorek może przynieść kontynuację tego ruchu. Przed eurodolarem stoi jednak trudne zadanie domknięcia całej luki (poziom 1,3079), a następnie powrót powyżej 1,31. Jeśli to się uda, kurs EUR/PLN powinien zmierzać w stronę poziomu 4,16, tym bardziej, że rentowność polskich 10-letnich obligacji skarbowych w ciągu ostatnich 3 tygodni spadła z 5,55 do poniżej 5,3 proc., a taki ruch na rynku długu zwykle sugeruje umocnienie złotego.
Źródło: Łukasz Rozbicki, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...