Korekta przesadnej reakcji na wyniki wyborów
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 08.05.2012 (09:41)
Początek obecnego tygodnia na rynkach finansowych miał dwa oblicza – bardziej i mniej racjonalnego handlu, w efekcie których bilans bliski jest zeru. Po zbyt drastycznej przecenie eurodolara, który otworzył się ponad 70-pipsową luką spadkową, ...
... którą w nocy z niedzieli na poniedziałek jeszcze pogłębił, kreśląc lokalne minimum na poziomie 1,2955, wczoraj mogliśmy obserwować większe odreagowanie. Co prawda luka spadkowa nie została wciąż domknięta, ale atak na poziom 1,3080 wydaje się kwestią czasu. Inwestorzy zaczynają sobie powoli zdawać sprawę z tego, iż wyniki weekendowych wyborów tak naprawdę wiele nie zmieniają ani w układzie sił na europejskiej scenie politycznej, ani w sytuacji finansowej samej Grecji, która była i jest opłakana. Co prawda analitycy Citi Group podnieśli prawdopodobieństwo wyjścia Grecji ze strefy euro z 50 do widełek 50-75%, jednak z takim scenariuszem rynki oswajają się już od wielu miesięcy. Z drugiej strony agencje Fitch Ratings oraz S&P zapewniły, że wyniki wyborów prezydenckich we Francji nie mają znaczenia dla ratingu tego kraju. W przypadku Fitcha jest on utrzymywany na poziomie AAA z perspektywą negatywną a w przypadku S&P na poziomie AA+ z perspektywą negatywną, co oznacza, że jest prawdopodobne jego obniżenie w kolejnych 12-18 miesiącach, ale można oczekiwać, że obniżki ratingu nie będzie w najbliższym czasie. Jeszcze przed wyborach, w momencie spekulacji o obniżce ratingu przez Moody’s agencja ta wypowiedziała się w podobnym tonie. Na plus dla poprawy sentymentu na rynku walutowym i kapitałowym (ostatecznie warszawska giełda wyszła na lekki plus, podobnie jak giełdy przy Wall Street, a dzisiejsza sesja w Azji napawa również lekkim optymizmem) należy także zaliczyć wczorajsze zaskakująco dobre dane z niemieckiego przemysłu, gdzie liczba zamówień w marcu wzrosła do 2,2 proc. m/m wobec oczekiwanego wzrostu o 0,5 proc. Za to słabszy od prognoz okazał się indeks Sentix, który w maju zniżkował do -24,7 pkt wobec oczekiwanych -15,7 pkt. Dane te zostały zignorowane.
Dzisiejsze kalendarium świeci pustakami, a jedyną istotną figurą będą dane o produkcji przemysłowej z Niemiec (prognozuje się wzrost o 0,8 proc. w ujęciu miesięcznym). Będą to jednak dane za marzec, a więc już mocno historyczne, dlatego też nie powinny wywołać większej reakcji. Rynki będą podlegać wahaniom w rytm powyborczych niuansów we Francji i Grecji. W przypadku tego pierwszego kraju istotne będzie to, jaki powoli kształt polityki w zakresie gospodarki i budżetu zacznie kreślić nowo wybrany prezydent. W Grecji natomiast będzie się liczyć to, jak przebiega proces kształtowania nowego rządu i czy będzie to rząd popierający reformy. Po tym jak w poniedziałek wieczorem lider Nowej Demokracji Antonis Samaras zrezygnował z misji tworzenia rządu jedności narodowej, szanse na to ostatnie mocno zmalały. Biorąc jednak pod uwagę zdyskontowanie przez rynki takiego scenariusza oraz wczorajsze odreagowanie przesadzonej reakcji rynków, wtorek może przynieść kontynuację tego ruchu. Przed eurodolarem stoi jednak trudne zadanie domknięcia całej luki (poziom 1,3079), a następnie powrót powyżej 1,31. Jeśli to się uda, kurs EUR/PLN powinien zmierzać w stronę poziomu 4,16, tym bardziej, że rentowność polskich 10-letnich obligacji skarbowych w ciągu ostatnich 3 tygodni spadła z 5,55 do poniżej 5,3 proc., a taki ruch na rynku długu zwykle sugeruje umocnienie złotego.
Źródło: Łukasz Rozbicki, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...