Jedna sesja, dwa istotne wydarzenia
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 03.07.2014 (09:04)
Dziś dwa strategiczne dla rynków finansowych wydarzenia. Europejski Bank Centralny (EBC) zdecyduje o wysokości stóp procentowych, a amerykański Departament Pracy opublikuje raport o zatrudnieniu w czerwcu. Mogą one zdecydować o przyszłości kursów nawet w horyzoncie najbliższych 2-3 miesięcy.
Z uwagi na piątkowe Święto Niepodległości raport z rynku pracy w USA zostanie ujawniony dzień wcześniej. Publikacja zaplanowana jest na 14.30 polskiego czasu. O tej samej porze rozpocznie się konferencja prasowa szefa EBC M. Draghiego, na której omówione zostaną szczegóły podjętej trzy kwadranse wcześniej decyzji i jej uzasadnienie.
Posiedzenie EBC nie powinno przynieść żadnych spektakularnych rozstrzygnięć. Stopy pozostaną na dotychczasowym poziomie, nie oczekujemy ogłoszenia ani zapowiedzi nowych działań łagodzących politykę pieniężną. Oświadczenie EBC i retoryka M. Draghiego na konferencji pozostaną zapewne skrajnie gołębie. Dane, które napłynęły na rynek przez ostatni miesiąc nie dały podstaw optymizmu, jeśli chodzi o osłabienie procesu dezinflacji oraz przyspieszenia wzrostu gospodarczego w strefie euro. Włoch powtórzy zapewne, że rekordowo niskie stopy procentowe utrzymają się przez dłuższy czas. Wskaże na zagrożenia płynące z wydłużającego się okresu zbyt niskiej inflacji oraz utrudnioną walkę z tym zjawiskiem spowodowaną aprecjacją waluty. Jest mało prawdopodobne, by w wypowiedziach pojawiły się stwierdzenia, które rynek zinterpretuje jako pozytywne dla euro.
Czynnikiem niesprzyjającym wspólnej walucie, a szerzej wspierającej notowania dolara, powinna stać się publikacja danych z rynku pracy w USA. Wstępne oszacowanie firmy ADP wskazało na znacząco wyższy niż oczekiwano przyrost zatrudnienia w czerwcu (281 tys. wobec 205 tys. prognozowanych przez ekonomistów). Choć wspomniane dane znacząco różnią się w ostatnim czasie od oficjalnych raportów rządu, można przypuszczać, że dzisiejszy wynik również pozytywnie zaskoczy. Spodziewamy się wzrostu nowych etatów o ok. 250 tys. Bezrobocie będzie stabilne. Nie będzie zaskoczeniem, jeśli nastąpi zarówno spadek, jak i wzrost odsetka osób bez zatrudnienia. Wynika to ze specyfiki statystyk oraz faktu, że część osób, która wcześniej zrezygnowała z poszukiwań, w związku z polepszeniem perspektyw zatrudnienia, wraca na rynek (stąd wzrost).
Poprawa sytuacji na rynku pracy wraz z utrzymującą się łagodną retoryką EBC będzie skutkować wzmocnieniem dolara w horyzoncie najbliższych kilku tygodni. Spodziewamy się powrotu spadkowej tendencji kursu EUR/USD i podążania w kierunku 1,35-1,33.
Rada Polityki Pieniężnej postawiła stopy bez zmian, a na konferencji prasowej prezes NBP M. Belka powiedział, że niskie jest prawdopodobieństwo cięcia we wrześniu. Nie należy również w najbliższych miesiącach oczekiwać ich podwyższania. Działania Rady będą uzależnione od napływających na bieżąco danych z gospodarki. W najnowszej rundzie projekcji, obniżono nieznacznie prognozy wzrostu PKB i inflacji w latach 2014-2015. Bazowy scenariusz NBP zakłada powrót inflacji CPI do poziomu 2,4 proc. w 2016 r. – uściślił Belka. Przez kilka najbliższych miesięcy wskaźnik utrzyma się natomiast poniżej zera. RPP nie widzi na horyzoncie czynników, które mogłyby spowodować przyspieszanie inflacji w krótkim terminie. Jeśli chodzi o wzrost gospodarczy, wskaźniki wyprzedzające sugerują stabilizowanie się dynamiki na obecnym poziomie. Rada podtrzymuje relatywnie optymistyczną wizję krajowej koniunktury.
Oddalenie wizji obniżki stóp procentowych to w średnim horyzoncie (1-3 miesiące) czynnik pozytywny dla złotego. Utrzymanie stosunkowo wysokich stóp NBP powinno powstrzymać przed silniejszą deprecjacją złotego w sytuacji wzrostu obaw o przyspieszenie procesu normalizacji polityki pieniężnej w USA. W najbliższych dniach kluczowe dla złotego będą wydarzenia dnia dzisiejszego.
EURPLN: Brak obniżki oraz oddalenie wizji cięcia oprocentowania we wrześniu, zgodnie z założeniami, spowodowały umocnienie złotego w relacji do euro. Kurs spadł do dolnej linii kanału krótkoterminowego trendu wzrostowego rozpoczętego na początku czerwca. Złoty wykazuje siłę. Kurs ma problemy z dotarciem do obszaru oporu w rejonie 4,17. Wpływ dzisiejszych wydarzeń na złotego powinien być, przynajmniej w teorii, następujący: dobre dane z rynku pracy to sygnał powrotu kapitału do USA i pogorszenie perspektyw aktywów rynków wschodzących. Łagodny komunikat EBC, ale redukujący szanse na dalsze działania łagodzące politykę pieniężną w strefie euro to również informacja zmieniająca na niekorzyść złotego balans ryzyk w relacji do euro.
EURUSD: Dolar zyskuje, ponieważ rynki w coraz większym stopniu dyskontują pozytywny scenariusz rozwoju amerykańskiej gospodarki. Oszacowanie danych z rynku pracy rozbudziło nadzieje na dobry odczyt liczby nowych etatów. Spodziewamy się dobrych danych, które będą dalej umacniać amerykańską walutę. Oczekujemy podążania kurs w kierunku 1,36. Po 14.30 na rynku może być nerwowo, ale ostatecznie to niedźwiedzie powinny zwyciężyć w potyczce na EUR/USD.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...