Posiedzenie RPP w cieniu afery podsłuchowej
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 02.07.2014 (09:47)
Złoty stabilny przed decyzją w sprawie stóp procentowych. Niewielkie szanse na cięcie oprocentowania już dziś. Może to lekko wzmocnić polską walutę. Popołudniu oszacowanie danych z rynku pracy w USA (ADP) oraz wystąpienie publiczne J. Yellen. Dolar będzie zyskiwał.
Dziś kończy się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP).
Pierwsze decyzyjne spotkanie po ujawnieniu afery podsłuchowej, która w fatalnym świetle postawiła współpracę prezesa Narodowego Banku Polskiego (NBP) M. Belki z niektórymi przedstawicielami Rady. Posiedzenie obarczone jest nieco większym ryzykiem decyzji innej niż się powszechnie oczekuje, niż wszystkie poprzednie w tym roku. Część obserwatorów zakłada, że może dość do obniżki stóp procentowych o 25 pb. Argumentami przemawiającymi za dalszym złagodzeniem polityki pieniężnej miałyby być perspektywa ujemnej dynamiki wskaźnika CPI w miesiącach letnich oraz pogarszające się rokowania polskiej gospodarki w związku z kryzysem na Ukrainie oraz słabszymi odczytami aktywności w Niemczech. Scenariusza cięcia oprocentowania już w lipcu (w sierpniu RPP nie obraduje) nie można wykluczyć, ale jest on zdecydowanie mniej prawdopodobny niż tego, że stopy zostaną utrzymane na dotychczasowym poziomie. Znacznie większe szanse na spadek będzie we wrześniu, kiedy znane już będą wyniki inflacji za czerwiec i lipiec oraz dane o PKB za II kw. Rynek kontraktów na przyszłą stopę procentową (FRA) niemal w pełni dyskontuje właśnie taką ścieżkę zmian w polityce pieniężnej w Polsce. My również pozostajemy przy opcji ewentualnego cięcia we wrześniu. Już dziś zakładamy porzucenie obowiązującego od wiosny tzw. forward guidance, prognozowanej stabilizacji stóp w horyzoncie końca III kw. Z uwagi na pojawiające się niepewności związane z kształtowaniem się krótkoterminowej inflacji, wciąż napiętą sytuacją geopolityczną oraz działaniami ogłoszonymi przez Europejski Bank Centralny, Rada będzie chciała pozostawić sobie opcje reagowania zarówno w kierunku złagodzenia, jak i zaostrzenia parametrów polityki monetarnej przed końcem roku. Wydłużenie forward guidance, choć korzystne z punktu widzenia gospodarki oraz planowania strategicznego firm, spowodowało by niepożądane w obecnych warunkach „związanie rąk” lub pogorszenie komunikacji Rady z rynkiem (w przypadku konieczności zmiany oprocentowania). Ponieważ cięcie w lipcu mogło zostać do pewnego stopnia uwzględnione w cenach, utrzymanie ich na dotychczasowym poziomie może pozytywnie wpłynąć na złotego. Skala aprecjacji nie powinna być jednak duża. Kluczowe dla rynków ogółem, a złotego w szczególności, wydarzenia rozegrają się jutro po posiedzeniu EBC i publikacji danych z rynku pracy w USA.
Wczorajsze publikacje bez wpływu na rynek. Informacje o kształtowaniu się wskaźników PMI i ISM w czerwcu nie zmieniają perspektyw koniunktury oraz zachowania walut w krótkim terminie. Sytuacja w przemyśle kształtowała się na poziomie zbliżonym do maja. W Polsce odnotowano pogorszenie.
EURPLN: Od pięciu sesji kurs powoli, ale systematycznie pnie się do góry. Wczoraj rynek po raz kolejny przetestował 50-sesyjną średnią, która przebiega tuż powyżej 4,16. Mozolne wspinanie się do obszaru 4,17-4,1750 to najbardziej prawdopodobny scenariusz na dzisiejszą sesję. W rejonie tej ceny rozegra się przyszłość notowań w horyzoncie kolejnych kilku tygodni. Wydarzeniem dnia jest dla złotego posiedzenie RPP. Brak obniżki powinien polską walutę nieznacznie umocnić.
EURUSD: Na otwarciu kurs znajduje się dokładnie na przecięciu 50- i 200-sesyjnej średniej, tworzących tzw. krzyż śmierci (bessy). Jest to jeden z kolejnych sygnałów wskazujących, że dolar będzie w średnim terminie zyskiwał na wartości. Po porannej korekcie spodziewamy się powrotu spadków notowań poniżej poziomu 1,3670.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...