Rynek obawia się deflacji w Polsce – PLN lekko w dół
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 13.06.2014 (09:58)
Piątkowy, poranny handel na rynku złotego przynosi próbę stabilizacji kwotowań przed niezwykle istotnymi danymi dot. poziomu inflacji w Polsce. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,1172 PLN za euro, 3,0359 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,3811 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,525% w przypadku papierów 10-letnich.
Ostatnie kilkanaście godzin handlu przyniosło oczekiwany dalszy, lekki spadek wyceny złotego. Ruch miał również pochodzenie zewnętrzne, gdyż pod presją pozostawał m.in. węgierski forint (ostatnie dane potwierdziły deflację) lokalnie jednak impuls ten pozostał ograniczony z uwagi na wzrost cen na rynku długu. Piątkowa sesja może okazać się kluczowa w zakresie nastrojów na złotym w kolejnych tygodniach – realne zagrożenie deflacyjne powoduje, iż rynek wycenia obecnie (FRA’s) możliwość interwencyjnych obniżek stóp już na lipcowym posiedzeniu RPP. Spekulacje te potwierdzone zostały wczoraj przez E. Chojną-Duch, która stwierdziła, że Rada „powinna rozważyć prawdopodobieństwo i konsekwencje obniżki stóp na lipcowym posiedzeniu”. Możliwość kolejnej, szybkiej obniżki stóp stanowi negatywny czynnik dla wyceny złotego, jednak potencjalne umocnienie obligacji z tego tytułu powinno w dużej mierze kompensować ten wpływ. W szerszym ujęciu wydaje się jednak, iż najbardziej prawdopodobnym scenariuszem w dalszym ciągu jest konsolidacji powyżej 4,1 EUR/PLN oraz 3,00 USD/PLN ze wskazaniem na próby osłabienia polskiej waluty i korekty ostatniego trendu spadkowego na parach.
Dane nt. inflacji w ujęciu CPI poznamy o godz. 14:00. Rynek spodziewa się wzrostu wskaźnika w ujęciu r/r do 0,4% z 0,3% uprzednio. Natomiast w przypadku ujęcia m/m oczekiwane jest 0,0% i to właśnie tutaj należy doszukiwać się potencjalnych sygnałów o możliwej deflacji w kolejnych miesiącach. Problem niskiej inflacji jest widoczny zarówno w regionie (Węgry) jak i Strefie Euro (ostatnie działania EBC mają na celu m.in. pobudzenie inflacji) stąd realne zagrożenie deflacją również w Polsce.
Z rynkowego punktu widzenia obserwujemy kontynuację spadków na parach x/PLN, co należy powiązać z dzisiejszymi danymi z polskiej gospodarki. Jeżeli scenariusz deflacyjny znajdzie potwierdzenie to zakładać można ruch w kierunku 4,13 PLN za euro oraz 3,3865 PLN za CHF. W przypadku pary USD/PLN znajdujemy się obecnie przy dość silnych oporach na 3,0358 PLN oraz 3,0485 PLN, które ograniczają potencjał wzrostu wyceny USD na tej parze.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...