RPP otwiera „furtkę” do obniżek stóp, PLN lekko w dół
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 04.06.2014 (09:47)
Poranny, środowy handel na rynku złotego przynosi próbę dalszego osłabienia złotego po wczorajszej spadkowej sesji. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,1531 PLN za euro, 3,0514 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,3973 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,69% w przypadku papierów 10-letnich.
Wydarzeniem ostatnich kilkunastu godzin na rynku złotego było posiedzenie RPP. Zgodnie z prognozami stopy pozostały na poziomie 2,5%, jednak pojawiło się dość zaskakujące stanowisko w zakresie możliwych przyszłych obniżek stóp. Bazowy scenariusz zakładał przedłużenie obowiązywania aktualnego poziomu stóp, aż do połowy 2015r. tymczasem w trakcie wczorajszej konferencji wyraźnie zarysowana została możliwość obniżek stóp w kolejnych miesiącach. Ma to oczywiście związek z zagrożeniem deflacyjnym w miesiącach letnich, jednak w dalszym ciągu można mówić o pewnym zaskoczeniu. W konsekwencji obserwowaliśmy lekkie osłabienie złotego, jednak trend ten wyklarował się od początku sesji stąd sygnały z RPP dostarczyły jedynie kolejnych bodźców do lekkiej przeceny. W szerszym ujęciu w dalszym ciągu kluczowym czynnikiem pozostaje decyzja EBC. Inwestorzy oczekują obniżki stóp o 10-15pb. w trakcie czwartkowego posiedzenia i zakomunikowania możliwego programu wsparcia płynności. Kluczową kwestią pozostaje nastawienie EBC, gdyż jeżeli będziemy świadkami wyraźnie gołębiego stanowiska to na rynku powinien pojawić się popyt na bardziej ryzykowne aktywa, na bazie czego skorzystałby również polski złoty.
W trakcie dzisiejszej sesji będziemy świadkami aukcji obligacji za 3-5 mld PLN. Z uwagi na wczorajsze gołębie nastawienie RPP dzisiejszy przetarg MF powinien spotkać się z pozytywnym odbiorem ze strony kupujących. W szerszym ujęciu należy zwrócić uwagę na dzisiejsze publikacje fundamentalne ze Strefy Euro (m.in. rewizja PKB za Ikw. 0,9% oraz dane dot. inflacji producenckiej PPI r/r -1,2%). Dodatkowo popołudniu na rynek napłynie raport ADP z USA za maj, gdzie spodziewana jest wartości 213k.
Z rynkowego punktu widzenia obserwowaliśmy lekkie odreagowanie ostatniego umocnienia, jednak przyjęło ono charakter lokalny. Mało prawdopodobnym jest, aby inwestorzy zdecydowali się sprzedawać złotego powyżej 4,1570 PLN za euro przed jutrzejszym posiedzeniem EBC. Dosc negatywny układ pojawił się na koszyku BOSSA PLN, który po teście oporu na 101,5 pkt. zanotował wyraźną korektę w kierunku 100 pkt.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...