Wiosenne wieści z USA
Komentarz giełdowy DM BOŚ
Data opublikowania : 06.05.2014 (10:36)
Mocny w dane makro poprzedni tydzień zostanie zapamiętany głównie przez pryzmat raportu z rynku pracy w USA, który sygnalizuje, iż zimowe zamrożenie jest już przeszłością. Globalne rynki akcji mają za sobą okres, w którym do uwzględnienia w cenach była masa danych makro, polityka banków centralnych oraz powrót wojennego napięcia na Ukrainie.
Nie ma jednak wątpliwości, iż kluczowymi wydarzeniami były doniesienia z USA, gdzie inwestorzy dostali jednocześnie informacje o skali zamrożenia gospodarki w I kwartale – PKB wzrósł o skromne 0,1 procent – i mocne dane z przemysłu oraz rynku pracy, które idealnie uzupełniły środową decyzję Fed o kolejnym kroku na ścieżce redukowania trzeciej rundy luzowania ilościowego. Bilansem jest nowy rekord wszech czasów DJIA, który w finale poprzedniego tygodnia nie zdołał się obronić, ale starczył do podkreślenia, iż wbrew pesymistom i mocnej wyprzedaży części sektorów, Wall Street pozostaje w konsolidacji pod szczytami trendu wzrostowego.
Oczywiście z całej masy danych opublikowanych w USA najważniejsza jawi się paczka z rynku pracy, który zaskoczył siłą odbudowy po zimowej zadyszce. Właściwie skokowy spadek bezrobocia do 6,3 procent i kwietniowy wzrost liczby miejsc pracy o blisko 290 tys. szybko uzupełniono o szczegółowe analizy stopy partycypacji czy dynamikę płac, w których upatruje się ciągle słabej kondycji rynku pracy. Naprawdę jednak ważniejszy od tego jest trend, który sygnalizuje, iż gospodarka pozostała na ścieżce wzrostu i właściwie bez większego zawirowania przeszła przez najgorszą od dekad zimę. Dynamiki ożywienia nie była wstanie podciąć redukcja QE3, ciągle słaba kondycja Europy i chiński katar, w którym część komentatorów chce widzieć początek nowej, globalnej recesji.
Paradoks polega na tym, iż naprawdę mocne dane z rynku pracy wraz z kilkoma zmiennymi sygnalizującymi, iż całościowy obraz nie jest tak mocny, jak pokazują najuważniej śledzone liczby, sprzyjają spokojnej polityce Fed w perspektywie kolejnych 12 miesięcy. Inaczej rzecz mówiąc słaby wzrost płac – w kwietniu zerowy - i spadek stopy partycypacji zdają się być gwarantem, iż przez kilkanaście kolejnych miesięcy Rezerwa Federalna nie podniesie ceny kredytu a pomiędzy zakończeniem QE3 a podniesieniem stóp procentowych może być kilka miesięcy przerwy. W praktyce oznacza to, iż amerykańska gospodarka i Wall Street staje przed perspektywą więcej niż czterech kwartałów, w których Fed nie zmieni stóp procentowych i nie zacznie gasić ożywienia spadkiem dostępności kredytu.
W tak zarysowanym obrazie zasadnym pozostaje założenie, iż obserwowana ostatnia słabość Wall Street, która zmieniła się już w konsolidację, jest tylko częścią oczekiwanych w roku 2014 skoku zmienności i niepewności po dwóch latach imponujących zwyżek. Zapewne w bliskiej perspektywie należy oczekiwać więcej szumu, również technicznego, ale na dziś założenie, iż Wall Street wykreśliła już szczyt hossy wydaje się fundowane na nadziejach a nie faktach. Naprawdę do bessy w USA potrzeba dziś jakiegoś szoku lub recesji a ta nie rysuje się na widocznym obecnie horyzoncie. Wręcz przeciwnie – kondycja rynku pracy i dane z przemysłu, ale też opublikowana właśnie dynamika wydatków konsumentów sprzyjają tezie, iż w gospodarce amerykańskiej robi się coraz cieplej.
Źródło: Adam Stańczak, analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Rynek walutowy forex nie funkcjonuje w próżni. Każdego dnia na kursach walut odbija się polityka monetarna banków centralnych, decyzje o stopach...
Większość traderów detalicznych zaczyna przygodę z forexem od otwarcia rachunku, zainstalowania platformy i kliknięcia „buy" na EUR/USD. Nieliczni...
Dolar amerykański pozostaje najważniejszą walutą świata. To w nim rozliczana jest ogromna część handlu międzynarodowego. W USD wyrażane są...
W portalu finansowym MyBank.pl ruszył bezpłatny, kompleksowy kurs Forex — i właśnie opublikowano jego fundament: dział "Wstęp do rynku Forex"...
Założenie firmy w 2026 roku jest możliwe online szybko i sprawnie, dzięki intuicyjnemu wnioskowi na Firmove.pl. Przejdź przez formalności bez wychodzenia...
W czwartek 29 stycznia 2026 r. na rynku Forex dominują nastroje wyczekiwania. Inwestorzy analizują napływające dane makroekonomiczne w poszukiwaniu...
Kryptogiełda to nowoczesna forma rynku wymiany, która funkcjonuje w środowisku cyfrowym i wykorzystuje technologię blockchain do rejestrowania transakcji...
Poniedziałkowe notowania na globalnym rynku Forex przyniosły wstrząs, jakiego inwestorzy nie widzieli od dawna, a polski złoty wyrasta na jednego...
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...