Rząd pozytywnie o perspektywach gospodarki
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 23.04.2014 (09:17)
Brakuje popytu generowanego przez inwestorów z USA skazuje złotego na dalsze, łagodne osłabienie. Polska waluta traci pomimo publikacji optymistycznych prognoz dla gospodarki przedstawionych przez rząd w Wieloletnim Planie Finansowym Państwa.
W centrum uwagi ze świata odczyty indeksów PMI. Wynik dla Chin wciąż słaby, ale zgodny z oczekiwaniami rynku.
Na pierwszej poświątecznej sesji złoty stracił całość zysków, które miały miejsce w drugiej połowie ubiegłego tygodnia. Kurs EUR/PLN powrócił w rejon kwietniowych szczytów (4,1950). Na rynku długo względnie stabilnie. Rentowności z długiego końca krzywej kontynuują wzrosty, na krótkim popyt utrzymuje się na wysokim poziomie. Wyraźne odrodzenie na rynku akcji. Główne indeksy odrabiają straty spowodowane wzrostem napięcia na Ukrainie.
W ostatniej dobie nie napłynęły żadne, nowe informacje, które mogłyby zmienić postrzeganie sytuacji na rynku czy wywołać wzrost zmienności. Polski rząd przyjął wczoraj Wieloletni Plan Finansowy Państwa na lata 2014-17. Przyjmuje w nim, że wzrost PKB w tym roku wyniesie 3,3 proc., a w 2015 r. przyspieszy do 3,8 proc. W latach 2016-2017 ma się ustabilizować na poziomie 4,3 proc. Jak napisano w dokumencie, wraz ze spodziewaną, wyraźną poprawą kondycji ekonomicznej głównego partnera handlowego Polski, jakim jest UE, również w naszym kraju można oczekiwać korzystnych perspektyw wzrostu gospodarczego. Zwiększenie tempa wzrostu PKB w horyzoncie prognozy będzie efektem przyspieszenia popytu krajowego, w tym wyższej dynamiki spożycia prywatnego oraz utrzymania wysokiego tempa przyrostu inwestycji prywatnych.
Spodziewane jest natomiast obniżenie dodatniego wkładu eksportu netto we wzrost PKB w 2014 r. oraz jego zmniejszenie do zera rok później. W latach 2016-17 eksport netto będzie już negatywnie oddziaływał na PKB. Według założeń Planu w najbliższych latach wyraźnie obniży się bezrobocie. Według Planu na koniec tego roku stopa bezrobocia wyniesie 9,8 proc., w grudniu 2015 r. obniży się do 9,3 proc., by na koniec 2017 r. spaść do 7,9 proc. W kolejnych latach – przy założeniu stabilizacji cen na rynkach surowcowych oraz uwzględnieniu utrzymującej się wysokiej, ujemnej luki produktowej i oczekiwanej tendencji aprecjacyjnej złotego – presja inflacyjna będzie bardzo ograniczona. Wskaźnik CPI, średniorocznie, ma wynieść w tym roku 1,2 proc., a w horyzoncie prognozy stopniowo rosnąć w okolicę środka dopuszczalnych wahań w ramach prowadzonej polityki pieniężnej. Ponadto, z dokumentu wynika, iż rząd jest zdeterminowany, aby dalej ograniczać nierównowagę finansów publicznych w celu stworzenia bezpiecznych i trwałych fundamentów do rozwoju kraju. Zaaprobowany plan przewiduje, że deficyt finansów publicznych już w przyszłym roku obniży się do 2,5 proc. PKB z obecnych 4,3 proc.
Szacunki resortu finansów dotyczące rozwoju Polski należy uznać za bardzo optymistyczne. Nie można wykluczyć takiego rozwoju wydarzeń, jednak fakt równoczesnego ewoluowania wszystkich najważniejszych wskaźników makroekonomicznych w pożądanym, optymalnym kierunku, nakazuje sceptycznie podchodzić do zaprezentowanych wartości. Nie zmienia to faktu, że najbliższe 2 lata będą okresem stopniowego ograniczania nierównowag polskiej gospodarki.
W centrum uwagi dziś wstępne odczyty indeksów PMI dla przemysłu i usług w strefie euro i USA. Prognozowana jest stabilizacja wskaźników blisko poziomów z marca. Słabsze wyniki mogą zwiększyć oczekiwania na zainicjowanie działań łagodzących w UE18, co powinno osłabiać euro.
EURPLN: Obraz rynku uległ wczoraj zmianie na niekorzyść polskiej waluty. Notowania wzrosły dynamicznym ruchem w rejon kwietniowych szczytów i utrzymał się w okolicy poziomu 4,19 do zakończenia sesji. Nie nastąpił, obserwowany kilkakrotnie wcześniej, wzrost popytu na polską walutę ze strony inwestorów z USA. Złoty powinien dalej łagodnie tracić na wartości. Przełamanie 4,1950 wyniesie rynek wyraźnie powyżej 4,20. Jeśli wybicie nastąpi dziś, kurs trwale wybije się z konsolidacji, w której przebywa od połowy miesiąca.
EURUSD: Dolar traci na początku europejskiej części sesji osiągając najwyższy poziom od 17 kwietnia (1,3835). Być może dyskontowane są tym ruchem dobre odczyty indeksów PMI dla europejskiego przemysłu. Są to najważniejsze publikacje tego tygodnia. Zmiany na rynku EUR/USD są w dalszym ciągu relatywnie małe. Brakuje silniejszego impulsu. Być może stanie się takim zaplanowane na koniec miesiąca posiedzenie Fed.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...