ECB znów nie poluzuje
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 03.04.2014 (10:11)
Od wczorajszego popołudnia kurs EUR/USD stabilizuje się na 1,3765. Od rana natomiast lekko osłabia się polska waluta. Kurs EUR/PLN wzrasta do 4,17, a USD/PLN do 3,03. Do decyzji ECB ws. stóp procentowych zmienność na rynku powinna być ograniczona.
Wczoraj wpływ na osłabienie euro miały kolejne dane wskazujące na pogłębiającą się dezinflację. Tym razem w postaci spadku cen producentów o 1,7 proc. w ujęciu rocznym. Katalizatorem zniżek EUR/USD natomiast okazał się stosunkowo silny przyrost nowych miejsc pracy w sektorze prywatnym w USA. Kluczowe dla notowania eurodolara wydarzenia tego tygodnia są jednak jeszcze przed nami – dzisiejsze posiedzenie ECB oraz jutrzejszy raport z rynku pracy USA. Uważamy, że ECB nie zmieni parametrów polityki pieniężnej, a Mario Draghi wypowie się w bardzo „gołębim” tonie, przywołując m. in. możliwe cięcie stopy depozytowej do ujemnego poziomu. Brak obniżki stóp oraz podjęcia innych działań, jak np. zawieszenie sterylizacji programu SMP, może jednak okazać się pewnym rozczarowaniem – bierna postawa Banku a następnie „gołębie” wystąpienie Mario Draghiego to scenariusz dobrze znany, który nie powinien przełożyć się na trwały spadek rynkowych stóp procentowych i osłabienie euro. Spadki EUR/USD i umocnienie amerykańskiego dolara do większości walut z grona G-10, może natomiast, naszym zdaniem wywołać jutrzejszy raport z amerykańskiego rynku pracy. Kolejne wskazówki przed wspomnianym raportem pojawią się już dziś w postaci - składowej zatrudnienia w ISM dla usług oraz tygodniowej liczby nowo zarejestrowanych wniosków o zasiłki dla bezrobotnych.
USA: kolejne wskazówki przed NFP
Po bardzo niekorzystnych warunkach atmosferycznych (najmroźniejsza zima od dziesięcioleci), w marcu pogoda wyraźnie się poprawiła. Uważamy, że powinno przełożyć się to również na odbicie w danych makro. Tradycyjnie w odczycie ISM dla usług największą uwagę powinna przykuć składowa odpowiadająca za zatrudnienie (usługi odpowiadają za ponad 80 proc. zatrudnienia w USA). W lutym spadła ona do poziomu 47,5 pkt., czyli najniższego od trzech lat. To jednak, przy poprawie pogody przekłada się na możliwość silnego odbicia i wzrostu oczekiwań odnośnie jutrzejszego raportu z rynku pracy – a co za tym idzie umocnienie dolara.
Euroland: brak obniżki, gołębie wystąpienie
Jedynie 3 z 55 instytucji finansowych ankietowanych przez agencję Bloomberg zakłada obniżkę stóp przez ECB (od 10 – do 15 pb), w tym również jedna cięcie stopy depozytowej o 15 pb. Uważamy jednak, ze ECB nie zdecyduje się na taki krok. Przy tak niskim poziome stóp, efektywność dalszych obniżek jest już mocno ograniczona. Cięcie o 10 – 15 pb nie powinno bowiem wyraźnie wpłynąć na przyspieszenie dynamiki podaży pieniądza, kredytu do sfery realnej oraz inflacji, czyli największych bolączek władz monetarnych. Na temat inflacji wczoraj również wypowiedział się członek zarządu ECB (Vitor Constancio). Powiedział on, że w kwietniu Bank spodziewa się silnego przyspieszenie dynamiki cen. Z kolei w kwestii stopy depozytowej Mario Draghi wielokrotnie powtarzał, że są to „niezbadane wody” dla ECB, które w długim terminie mogą przynieść nieoczekiwane konsekwencje. Uważamy, że brak obniżki stóp powinien umocnić wspólną walutę.
Źródło: Szymon Zajkowski, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...