Złoty mocny mimo przeciwności. Odczyt CPI z Niemiec pod lupą
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 28.03.2014 (09:42)
Wstępny odczyt inflacji CPI z Niemiec za marzec to kluczowa informacja dla rynku. Niska dynamika cen w Saksonii (0,9 proc. r/r wobec 1,2 proc. w lutym) powoduje osłabienie euro na otwarciu. Potwierdzenie w danych dla całego kraju zwiększy grono zwolenników dalszych działań łagodzących w EBC.
Złoty pozostaje mocny pomimo wciąż istniejącej groźby eskalacji konfliktu na Ukrainie. Rośnie popyt na aktywna gospodarek wschodzących.
Za nami kolejny dzień spokojnego handlu na rynkach, co w przypadku złotego oznaczało jego dalsze umocnienie. Kurs EUR/PLN przełamał wczoraj kolejne wsparcie (4,1750). Niedźwiedzie sprowadziły rynek prawie grosz niżej. Polska waluta prezentuje się w ostatnich dniach nadspodziewanie dobrze. Pomimo realnego zagrożenia ponownej eskalacja konfliktu na Ukrainie (Rosja zgromadziła potężne siły zbrojne przy granicy z zachodnim sąsiadem, spekuluje się, że może chcieć zagarnąć wschodnie rubieże kraju by zapewnić lądowe połączenie Krymu z Federacją), popyt na złotego utrzymuje się na wysokim poziomie. Na parze EUR/PLN trwa silny trend spadkowy. Zniesione zostało już przeszło 2/3 wzrostów, które miały miejsce od połowy lutego. Naszą walutę wspiera wzrost apetytu na aktywa rynków wschodzących (EM). Dobrze zachowują się również peryferyjne rynki strefy euro oraz w krajach jej bezpośredniego sąsiedztwa. Samo euro stabilnie. Kurs EUR/USD dotarł wczoraj do linii marcowych minimów (1,3750), ale nie podjęto zdecydowanej próby jego sforsowania.
Rynek nie zareagował na doniesienia z Europejskiego Banku Centralnego (EBC). Bank podał, że podaż pieniądza M3 w strefie euro zwiększyła się symbolicznie w lutym wypełniając oczekiwania analityków. Dynamika spadku kredytów dla sektora prywatnego nieco wyhamowała (do -2,2 proc. r/r), ale odczyt za styczeń został zrewidowany w dół (z -2,2 do -2,3 proc. r/r). Sytuacja w zakresie udzielanych pożyczek na przestrzeni całego regionu pozostaje trudna. To sprawia, że nie istniej presja na wzrost cen. Wciąż stosunkowo łatwo i w relatywnie krótkim okresie może dojść do wznowienia tendencji deflacyjnych. Sygnały z realnej gospodarki są natomiast, póki co, względnie pozytywne. Ożywienie postępuje, choć tempo tego procesu jest rachityczne. EBC musi w dalszym ciągu bacznie obserwować sytuację i w razie pogorszenia sytuacji, reagować. Utrzymywanie dynamiki cen na granicy wzrostu jest niebezpieczne z punktu widzenia koniunktury w dłuższym okresie oraz procesu eliminowania nadmiernego zadłużenia (szczególnie w słabszych krajach).
Dziś ważna przesłanka dotycząca kształtowania się procesów inflacyjnych w regionie. Niemiecki urząd statystyczny opublikuje wstępny szacunek wskaźnika CPI za marzec (o 14.00). Od początku sesji na rynek napływać będą informacje z poszczególnych, dużych landów RFN. Rynek często reaguje już na te poranne doniesienia, bowiem dają dobry obraz zachowania cen w skali całego kraju. Prognozy wskazują na spadek wskaźnika CPI o 0,1 pp. (do 1,1 proc. r/r). Każdy wynik poniżej tej wartości to informacja niekorzystna dla euro. Wzrosną wówczas szanse na obniżenie wskaźnika dla całej strefy euro (publikacja w poniedziałek o 11.00), a co za tym idzie presja na zainicjowanie działań łagodzących politykę pieniężną przez EBC. Wyższy odczyt przeciwnie – wygeneruje przestrzeń do aprecjacji wspólnej waluty w krótkim terminie.
EURPLN: Kurs przełamał ważne wsparcie na 4,1750 osiągając nowe, miesięczne minima. Sforsowana została również linia trendu wzrostowego. Z technicznego punktu widzenia, otwarta została droga do spadków kursu w rejon zimowych dołków (4,14). Złoty zyskuje pomimo wciąż napiętej sytuacji wokół Ukrainy oraz umacniającego się na rynku międzynarodowym dolara. Widać, że oczy inwestorów kierują się na perspektywiczne kraje emerging markets. W tej sytuacji do głosu dochodzą korzystne fundamenty polskiej gospodarki. Taka sytuacja może potrwać kilka miesięcy, ale równie dobrze może to być chwilowy wzrost apetytu na polską walutę. Eskalacja napięcia geopolitycznego może nastąpić w każdej chwili, co spowoduje wyraźne osłabienie polskiej waluty.
EURUSD: Kurs zachowuje się zgodnie z przewidywaniami. Trend spadkowy jest kontynuowany. Przełamane zostało lokalne wsparcie z okolic 1,3750, co daje asumpt do skierowania się do dolnej linii konsolidacji z drugiej połowy lutego (1,3690). Dziś w centrum uwagi wstępny odczyt inflacji CPI z Niemiec za marzec. Niski odczyt to niekorzystna informacja dla euro. Wzrost dynamiki cen może chwilowo zatrzymać spadki kursu.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...