Rynek niewiernych Tomaszów
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 28.02.2014 (09:27)
Po czwartkowych notowaniach eurodolara można odnieść wrażenie, że rynek nie zacznie dyskontować potencjalnego luzowania polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego, dopóki faktycznie go nie zobaczy. Odporność unijnej waluty na zestaw czwartkowych danych jest zdumiewająca.
W styczniu dynamika podaży pieniądza M3 w strefie euro wyniosła 1,2% r/r wobec oczekiwanych 1,3%, a dynamika kredytów dla sektora prywatnego kolejny miesiąc pozostaje ujemna – w styczniu -2,2% r/r. Inflacja HICP z Niemiec za zeszły miesiąc także okazała się słabsza od oczekiwań (1% r/r, prog. 1,1%, poprz. 1,2%), co nie najlepiej rokuje przed piątkowym odczytem dla całego bloku (prog. 0,7%, poprz. 0,7%). Jednak mając na uwadze wczorajsze zachowanie EUR, można zaryzykować tezę, że nawet jeśli dzisiejsze dane Eurostatu okażą się poniżej prognoz, negatywna reakcja unijnej waluty będzie daleka od tąpnięcia. Po prostu członkowie Rady Zarządzającej EBC zbyt często dawali dowody swojej niechęci do wprowadzania nowych narzędzi polityki pieniężnej i inwestorzy z coraz większym sceptycyzmem podchodzą do wyprzedzających interpretacji danych z gospodarki. W mojej ocenie niewykluczone (żeby nie powiedzieć, że coraz bardziej prawdopodobne) jest podjęcie nowych działań przez ECB już na posiedzeniu 6 marca. W grę wchodzi obniżka stopy referencyjnej o 10 pb do 0,15%, wstrzymanie programu sterylizacji skupu aktywów w ramach SMP, a nawet rozpoczęcie luzowania monetarnego na wzór Fed, Banku Anglii i Banku Japonii. Jednak na ten moment sytuacja przypomina fragment z Biblii, gdzie apostoł Tomasz nie chciał uwierzyć innym apostołom w zmartwychwstanie Jezusa, dopóki sam go nie zobaczy i dotknie jego ran. Stąd niewierni apostołowie-inwestorzy nie będą sprzedawać EUR, dopóki EBC nie da jasnego sygnału.
Publikacja danych o inflacji HICP zaplanowana jest na godzinę 11:00. Wcześniej, o 10:00, GUS przedstawi szczegółowe dane o PKB Polski za IV kwartał. Nie oczekuje się, aby liczby różniły się od wstępnego szacunku sprzed dwóch tygodni (2,7% r/r), stąd złoty nie powinien reagować. Po południu z USA poznamy rewizję danych o PKB (14:30), a także indeks koniunktury z rejonu Chicago (15:45) oraz indeks nastrojów konsumentów (15:55).
EUR/PLN: Napięcia wokół Ukrainy utrzymają podwyższoną zmienność na rynku złotego, ale jeśli nie pojawią się powody do wzrostu awersji do ryzyka, EUR/PLN powinien utrzymać się z dala od wczorajszych szczytów, a bliżej 4,16.
EUR/USD: Euro nie powinno pozostać obojętne w przypadku niższego odczytu inflacji z Eurolandu, jednak uważam, że czwartkowe minimum EUR/USD (1,3642) pozostaje poza zasięgiem, biorąc pod uwagę wczorajszą reakcję na dane z Niemiec. Tak samo nie sądzę, aby tegoroczne maksimum (1,3775) miało być testowane.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...