Rynek niewiernych Tomaszów
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 28.02.2014 (09:27)
Po czwartkowych notowaniach eurodolara można odnieść wrażenie, że rynek nie zacznie dyskontować potencjalnego luzowania polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego, dopóki faktycznie go nie zobaczy. Odporność unijnej waluty na zestaw czwartkowych danych jest zdumiewająca.
W styczniu dynamika podaży pieniądza M3 w strefie euro wyniosła 1,2% r/r wobec oczekiwanych 1,3%, a dynamika kredytów dla sektora prywatnego kolejny miesiąc pozostaje ujemna – w styczniu -2,2% r/r. Inflacja HICP z Niemiec za zeszły miesiąc także okazała się słabsza od oczekiwań (1% r/r, prog. 1,1%, poprz. 1,2%), co nie najlepiej rokuje przed piątkowym odczytem dla całego bloku (prog. 0,7%, poprz. 0,7%). Jednak mając na uwadze wczorajsze zachowanie EUR, można zaryzykować tezę, że nawet jeśli dzisiejsze dane Eurostatu okażą się poniżej prognoz, negatywna reakcja unijnej waluty będzie daleka od tąpnięcia. Po prostu członkowie Rady Zarządzającej EBC zbyt często dawali dowody swojej niechęci do wprowadzania nowych narzędzi polityki pieniężnej i inwestorzy z coraz większym sceptycyzmem podchodzą do wyprzedzających interpretacji danych z gospodarki. W mojej ocenie niewykluczone (żeby nie powiedzieć, że coraz bardziej prawdopodobne) jest podjęcie nowych działań przez ECB już na posiedzeniu 6 marca. W grę wchodzi obniżka stopy referencyjnej o 10 pb do 0,15%, wstrzymanie programu sterylizacji skupu aktywów w ramach SMP, a nawet rozpoczęcie luzowania monetarnego na wzór Fed, Banku Anglii i Banku Japonii. Jednak na ten moment sytuacja przypomina fragment z Biblii, gdzie apostoł Tomasz nie chciał uwierzyć innym apostołom w zmartwychwstanie Jezusa, dopóki sam go nie zobaczy i dotknie jego ran. Stąd niewierni apostołowie-inwestorzy nie będą sprzedawać EUR, dopóki EBC nie da jasnego sygnału.
Publikacja danych o inflacji HICP zaplanowana jest na godzinę 11:00. Wcześniej, o 10:00, GUS przedstawi szczegółowe dane o PKB Polski za IV kwartał. Nie oczekuje się, aby liczby różniły się od wstępnego szacunku sprzed dwóch tygodni (2,7% r/r), stąd złoty nie powinien reagować. Po południu z USA poznamy rewizję danych o PKB (14:30), a także indeks koniunktury z rejonu Chicago (15:45) oraz indeks nastrojów konsumentów (15:55).
EUR/PLN: Napięcia wokół Ukrainy utrzymają podwyższoną zmienność na rynku złotego, ale jeśli nie pojawią się powody do wzrostu awersji do ryzyka, EUR/PLN powinien utrzymać się z dala od wczorajszych szczytów, a bliżej 4,16.
EUR/USD: Euro nie powinno pozostać obojętne w przypadku niższego odczytu inflacji z Eurolandu, jednak uważam, że czwartkowe minimum EUR/USD (1,3642) pozostaje poza zasięgiem, biorąc pod uwagę wczorajszą reakcję na dane z Niemiec. Tak samo nie sądzę, aby tegoroczne maksimum (1,3775) miało być testowane.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...