Wytracenie impetu na złotym
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 19.02.2014 (09:23)
Dane o produkcji przemysłowej są jednym z ważniejszych raportów z polskiej gospodarki, choć wysoka zmienność nieodsezonowanych wartości utrudnia jednoznaczną interpretację. Oczekuję spowolnienia dynamiki produkcji w styczniu do 2,9% r/r z 6,6% odnotowanych w grudniu, ...
... choć słabszy wynik będzie przede wszystkim zasługą niekorzystnej różnicy dni roboczych – w styczniu 2013 r. było ich o dwa więcej. Stąd tak niski odczyt nie powinien martwić, biorąc pod uwagę, że inne wskazania z przemysłu (silny wzrost indeksu PMI) podkreślają utrzymanie pozytywnych trendów. W kontekście rynku złotego szansa na reakcję jest niewielka, gdyż nawet duże rozminięcie się odczytu z prognozami nie wpłynie na zmianę nastawienia Rady Polityki Pieniężnej. Podczas gdy inflacja utrzymuje się na niskim poziomie (0,7% r/r) a presja płacowa w przedsiębiorstwach pozostaje słaba (3,4% r/r), Rada ma wszelkie powody, by trzymać się swojej deklaracji o niezmienianiu stóp procentowych do końca pierwszego półrocza.
Odstawiając na bok czynniki krajowe, po złotym widać wytracenie pędu aprecjacyjnego wraz ze zrównaniem tegorocznego maksimum wobec euro na 4,1380 EUR/PLN. To prowokuje gorący kapitał do realizacji zysków, gdyż ostatnie dwa tygodnie przyniosły niemal jednostajny spadek kursu o ok. 11 groszy. Ale bez silnego zewnętrznego impulsu, złoty wydaje się niezagrożony wyraźniejszym osłabieniem, dodatkowo otrzymując wsparcie z realokacji kapitału w regionie.
Kontynuacja luzowania polityki pieniężnej przez Narodowy Bank Węgier (wczorajsza obniżka stóp proc. o 15 pb do 2,70% przy prog. 2,75%) pokazuje, że bank centralny toleruje osłabienie forinta, co napędza wzrosty na PLN/HUF. Pomimo tego jeszcze w tym tygodniu może dojść do testu nastrojów inwestorów względem segmentu rynków wschodzących. Jeśli w czwartek indeks PMI dla przemysłu Chin wskaże na pogłębianie się spowolnienia w sektorze (odczyt poniżej 50 pkt.), możemy obserwować nasilenie presji na osłabienie złotego. Warto o tym pamiętać, szczególnie że publikacja z Chin trafi na rynek o 2:45 czasu polskiego.
EUR/PLN: Zgodnie z oczekiwaniami z początku tygodnia oddala się wizja pogłębiania spadków EUR/PLN poniżej 4,14. Jednak z drugiej strony obecnie nie widać powodów dla silniejszego odwrócenia trendu, stąd konsolidacja powinna zamykać się poniżej 4,1600/50.
EUR/USD: Jeśli dane z USA będą dalej rozczarowywać, podaż na rynku eurodolara będzie miała przed sobą ciężkie zadanie powstrzymania wzrostów ponad 1,3775. W przypadku przełamania strefa 1,3800/15 stanowi kolejną linię obrony, choć im wyżej jest kurs, tym trudniej znaleźć świeży popyt i do wyczerpania wzrostów coraz bliżej.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...