Wytracenie impetu na złotym
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 19.02.2014 (09:23)
Dane o produkcji przemysłowej są jednym z ważniejszych raportów z polskiej gospodarki, choć wysoka zmienność nieodsezonowanych wartości utrudnia jednoznaczną interpretację. Oczekuję spowolnienia dynamiki produkcji w styczniu do 2,9% r/r z 6,6% odnotowanych w grudniu, ...
... choć słabszy wynik będzie przede wszystkim zasługą niekorzystnej różnicy dni roboczych – w styczniu 2013 r. było ich o dwa więcej. Stąd tak niski odczyt nie powinien martwić, biorąc pod uwagę, że inne wskazania z przemysłu (silny wzrost indeksu PMI) podkreślają utrzymanie pozytywnych trendów. W kontekście rynku złotego szansa na reakcję jest niewielka, gdyż nawet duże rozminięcie się odczytu z prognozami nie wpłynie na zmianę nastawienia Rady Polityki Pieniężnej. Podczas gdy inflacja utrzymuje się na niskim poziomie (0,7% r/r) a presja płacowa w przedsiębiorstwach pozostaje słaba (3,4% r/r), Rada ma wszelkie powody, by trzymać się swojej deklaracji o niezmienianiu stóp procentowych do końca pierwszego półrocza.
Odstawiając na bok czynniki krajowe, po złotym widać wytracenie pędu aprecjacyjnego wraz ze zrównaniem tegorocznego maksimum wobec euro na 4,1380 EUR/PLN. To prowokuje gorący kapitał do realizacji zysków, gdyż ostatnie dwa tygodnie przyniosły niemal jednostajny spadek kursu o ok. 11 groszy. Ale bez silnego zewnętrznego impulsu, złoty wydaje się niezagrożony wyraźniejszym osłabieniem, dodatkowo otrzymując wsparcie z realokacji kapitału w regionie.
Kontynuacja luzowania polityki pieniężnej przez Narodowy Bank Węgier (wczorajsza obniżka stóp proc. o 15 pb do 2,70% przy prog. 2,75%) pokazuje, że bank centralny toleruje osłabienie forinta, co napędza wzrosty na PLN/HUF. Pomimo tego jeszcze w tym tygodniu może dojść do testu nastrojów inwestorów względem segmentu rynków wschodzących. Jeśli w czwartek indeks PMI dla przemysłu Chin wskaże na pogłębianie się spowolnienia w sektorze (odczyt poniżej 50 pkt.), możemy obserwować nasilenie presji na osłabienie złotego. Warto o tym pamiętać, szczególnie że publikacja z Chin trafi na rynek o 2:45 czasu polskiego.
EUR/PLN: Zgodnie z oczekiwaniami z początku tygodnia oddala się wizja pogłębiania spadków EUR/PLN poniżej 4,14. Jednak z drugiej strony obecnie nie widać powodów dla silniejszego odwrócenia trendu, stąd konsolidacja powinna zamykać się poniżej 4,1600/50.
EUR/USD: Jeśli dane z USA będą dalej rozczarowywać, podaż na rynku eurodolara będzie miała przed sobą ciężkie zadanie powstrzymania wzrostów ponad 1,3775. W przypadku przełamania strefa 1,3800/15 stanowi kolejną linię obrony, choć im wyżej jest kurs, tym trudniej znaleźć świeży popyt i do wyczerpania wzrostów coraz bliżej.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...