Wytracenie impetu na złotym
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 19.02.2014 (09:23)
Dane o produkcji przemysłowej są jednym z ważniejszych raportów z polskiej gospodarki, choć wysoka zmienność nieodsezonowanych wartości utrudnia jednoznaczną interpretację. Oczekuję spowolnienia dynamiki produkcji w styczniu do 2,9% r/r z 6,6% odnotowanych w grudniu, ...
... choć słabszy wynik będzie przede wszystkim zasługą niekorzystnej różnicy dni roboczych – w styczniu 2013 r. było ich o dwa więcej. Stąd tak niski odczyt nie powinien martwić, biorąc pod uwagę, że inne wskazania z przemysłu (silny wzrost indeksu PMI) podkreślają utrzymanie pozytywnych trendów. W kontekście rynku złotego szansa na reakcję jest niewielka, gdyż nawet duże rozminięcie się odczytu z prognozami nie wpłynie na zmianę nastawienia Rady Polityki Pieniężnej. Podczas gdy inflacja utrzymuje się na niskim poziomie (0,7% r/r) a presja płacowa w przedsiębiorstwach pozostaje słaba (3,4% r/r), Rada ma wszelkie powody, by trzymać się swojej deklaracji o niezmienianiu stóp procentowych do końca pierwszego półrocza.
Odstawiając na bok czynniki krajowe, po złotym widać wytracenie pędu aprecjacyjnego wraz ze zrównaniem tegorocznego maksimum wobec euro na 4,1380 EUR/PLN. To prowokuje gorący kapitał do realizacji zysków, gdyż ostatnie dwa tygodnie przyniosły niemal jednostajny spadek kursu o ok. 11 groszy. Ale bez silnego zewnętrznego impulsu, złoty wydaje się niezagrożony wyraźniejszym osłabieniem, dodatkowo otrzymując wsparcie z realokacji kapitału w regionie.
Kontynuacja luzowania polityki pieniężnej przez Narodowy Bank Węgier (wczorajsza obniżka stóp proc. o 15 pb do 2,70% przy prog. 2,75%) pokazuje, że bank centralny toleruje osłabienie forinta, co napędza wzrosty na PLN/HUF. Pomimo tego jeszcze w tym tygodniu może dojść do testu nastrojów inwestorów względem segmentu rynków wschodzących. Jeśli w czwartek indeks PMI dla przemysłu Chin wskaże na pogłębianie się spowolnienia w sektorze (odczyt poniżej 50 pkt.), możemy obserwować nasilenie presji na osłabienie złotego. Warto o tym pamiętać, szczególnie że publikacja z Chin trafi na rynek o 2:45 czasu polskiego.
EUR/PLN: Zgodnie z oczekiwaniami z początku tygodnia oddala się wizja pogłębiania spadków EUR/PLN poniżej 4,14. Jednak z drugiej strony obecnie nie widać powodów dla silniejszego odwrócenia trendu, stąd konsolidacja powinna zamykać się poniżej 4,1600/50.
EUR/USD: Jeśli dane z USA będą dalej rozczarowywać, podaż na rynku eurodolara będzie miała przed sobą ciężkie zadanie powstrzymania wzrostów ponad 1,3775. W przypadku przełamania strefa 1,3800/15 stanowi kolejną linię obrony, choć im wyżej jest kurs, tym trudniej znaleźć świeży popyt i do wyczerpania wzrostów coraz bliżej.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...