Podkręcenie zmienności
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 10.02.2014 (10:10)
Z jednej strony styczniowe dane z amerykańskiego rynku pracy już drugi miesiąc z rzędu pokazują słabszy od prognoz przyrost zatrudnienia. Na podstawie informacji dostarczonych przez przedsiębiorstwa w ubiegłym miesiącu przybyło zaledwie 113 tys. miejsc pracy, podczas gdy oczekiwano 185 tys. po marnych 75 tys. (korekta z 74 tys.) w grudniu.
Ale z drugiej strony odrębna ankieta wśród gospodarstw domowych informuje o spadku stopy bezrobocia do 6,6% z 6,7%, najniżej od listopada 2008 r. Ponadto współczynnik aktywności zawodowej, odsetek osób w wielu produkcyjnym, którzy posiadają pracę lub aktywnie jej poszukają, wzrósł o 0,2 p.p. do 63%, oddalając się od 35-letneigo minimum. Właściwa interpretacja danych jest trudna, gdyż podobnie jak w styczniu pogoda odcisnęła piętno na wynikach. Wstępne spekulacje, że teraz Fed może być mniej skłonny do kontynuacji wygaszania programu skupu aktywów, osłabiły USD i przyniosły spadek rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, choć ostateczny wpływ okazał się mniej dotkliwy. EUR/USD po wzroście do 1,3642 cofnął się do 1,3590, by potem powrócić ponad 1,36. Rentowności 10-latek z 2,72% tąpnęły do 2,63%, choć finalnie ustabilizowały się przy 2,68%.
Osobiście wątpię, aby dotychczasowe dane z rynku pracy miały wpłynąć na zmianę ścieżki polityki monetarnej Fed. Wydźwięk raportu jest niejednoznaczny, podczas gdy z innych obszarów gospodarki napływają pozytywne sygnały. Sytuacja zrobi się poważniejsza, jeśli za miesiąc kolejny raport z rynku racy potwierdzi niskie tempo przyrostu zatrudnienia, ale do tego czasu nie ma co wyciągać daleko idących wniosków. Przedstawiciele Fed nie widzą już pożytku z programu skupu aktywów, chcą go zakończyć, ale stopniowo, by nie wywołać turbulencji na rynku. Prawdopodobnie podczas wystąpień w tym tygodniu (wtorek i czwartek) prezes Fed Janet Yellen będzie wypowiadać się w tym tonie. Ale w najbliższych tygodniach można liczyć na wyższą zmienność na rynku dolara i walut rynków wschodzących w zależności od tego, za czym będą przemawiać kolejne raporty z gospodarki USA oraz wypowiedzi przedstawicieli Fed. Ale za bazowy scenariusz przyjmuję, że Fed będzie kontynuował redukcję QE3 w tempie 10 mld USD co posiedzenie.
EUR/PLN: Przy braku impulsów do handlu z kraju i zagranicy, zmienność na rynku złotego powinna być nieduża. Sądzę, że strefa 4,1650-4,1700 EUR/PLN powinna dziś stanowić okresowe wsparcie dla skromnej korekty do 4,19. W kolejnych dniach z rezerwą podchodzę od perspektywy istotnej aprecjacji złotego, widząc większe ryzyko odbicia bliżej 4,21.
EUR/USD: Ponieważ zanosi się na nudny poniedziałek na rynku walutowym, EUR/USD ograniczy wahania do zakresu 1,3580-1,3650. Słabość USD w reakcji na dane z rynku pracy już się wyczerpała, podczas gdy EUR także ma mało argumentów, by być sprzedawane.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...