Podkręcenie zmienności
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 10.02.2014 (10:10)
Z jednej strony styczniowe dane z amerykańskiego rynku pracy już drugi miesiąc z rzędu pokazują słabszy od prognoz przyrost zatrudnienia. Na podstawie informacji dostarczonych przez przedsiębiorstwa w ubiegłym miesiącu przybyło zaledwie 113 tys. miejsc pracy, podczas gdy oczekiwano 185 tys. po marnych 75 tys. (korekta z 74 tys.) w grudniu.
Ale z drugiej strony odrębna ankieta wśród gospodarstw domowych informuje o spadku stopy bezrobocia do 6,6% z 6,7%, najniżej od listopada 2008 r. Ponadto współczynnik aktywności zawodowej, odsetek osób w wielu produkcyjnym, którzy posiadają pracę lub aktywnie jej poszukają, wzrósł o 0,2 p.p. do 63%, oddalając się od 35-letneigo minimum. Właściwa interpretacja danych jest trudna, gdyż podobnie jak w styczniu pogoda odcisnęła piętno na wynikach. Wstępne spekulacje, że teraz Fed może być mniej skłonny do kontynuacji wygaszania programu skupu aktywów, osłabiły USD i przyniosły spadek rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, choć ostateczny wpływ okazał się mniej dotkliwy. EUR/USD po wzroście do 1,3642 cofnął się do 1,3590, by potem powrócić ponad 1,36. Rentowności 10-latek z 2,72% tąpnęły do 2,63%, choć finalnie ustabilizowały się przy 2,68%.
Osobiście wątpię, aby dotychczasowe dane z rynku pracy miały wpłynąć na zmianę ścieżki polityki monetarnej Fed. Wydźwięk raportu jest niejednoznaczny, podczas gdy z innych obszarów gospodarki napływają pozytywne sygnały. Sytuacja zrobi się poważniejsza, jeśli za miesiąc kolejny raport z rynku racy potwierdzi niskie tempo przyrostu zatrudnienia, ale do tego czasu nie ma co wyciągać daleko idących wniosków. Przedstawiciele Fed nie widzą już pożytku z programu skupu aktywów, chcą go zakończyć, ale stopniowo, by nie wywołać turbulencji na rynku. Prawdopodobnie podczas wystąpień w tym tygodniu (wtorek i czwartek) prezes Fed Janet Yellen będzie wypowiadać się w tym tonie. Ale w najbliższych tygodniach można liczyć na wyższą zmienność na rynku dolara i walut rynków wschodzących w zależności od tego, za czym będą przemawiać kolejne raporty z gospodarki USA oraz wypowiedzi przedstawicieli Fed. Ale za bazowy scenariusz przyjmuję, że Fed będzie kontynuował redukcję QE3 w tempie 10 mld USD co posiedzenie.
EUR/PLN: Przy braku impulsów do handlu z kraju i zagranicy, zmienność na rynku złotego powinna być nieduża. Sądzę, że strefa 4,1650-4,1700 EUR/PLN powinna dziś stanowić okresowe wsparcie dla skromnej korekty do 4,19. W kolejnych dniach z rezerwą podchodzę od perspektywy istotnej aprecjacji złotego, widząc większe ryzyko odbicia bliżej 4,21.
EUR/USD: Ponieważ zanosi się na nudny poniedziałek na rynku walutowym, EUR/USD ograniczy wahania do zakresu 1,3580-1,3650. Słabość USD w reakcji na dane z rynku pracy już się wyczerpała, podczas gdy EUR także ma mało argumentów, by być sprzedawane.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...