Podkręcenie zmienności
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 10.02.2014 (10:10)
Z jednej strony styczniowe dane z amerykańskiego rynku pracy już drugi miesiąc z rzędu pokazują słabszy od prognoz przyrost zatrudnienia. Na podstawie informacji dostarczonych przez przedsiębiorstwa w ubiegłym miesiącu przybyło zaledwie 113 tys. miejsc pracy, podczas gdy oczekiwano 185 tys. po marnych 75 tys. (korekta z 74 tys.) w grudniu.
Ale z drugiej strony odrębna ankieta wśród gospodarstw domowych informuje o spadku stopy bezrobocia do 6,6% z 6,7%, najniżej od listopada 2008 r. Ponadto współczynnik aktywności zawodowej, odsetek osób w wielu produkcyjnym, którzy posiadają pracę lub aktywnie jej poszukają, wzrósł o 0,2 p.p. do 63%, oddalając się od 35-letneigo minimum. Właściwa interpretacja danych jest trudna, gdyż podobnie jak w styczniu pogoda odcisnęła piętno na wynikach. Wstępne spekulacje, że teraz Fed może być mniej skłonny do kontynuacji wygaszania programu skupu aktywów, osłabiły USD i przyniosły spadek rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, choć ostateczny wpływ okazał się mniej dotkliwy. EUR/USD po wzroście do 1,3642 cofnął się do 1,3590, by potem powrócić ponad 1,36. Rentowności 10-latek z 2,72% tąpnęły do 2,63%, choć finalnie ustabilizowały się przy 2,68%.
Osobiście wątpię, aby dotychczasowe dane z rynku pracy miały wpłynąć na zmianę ścieżki polityki monetarnej Fed. Wydźwięk raportu jest niejednoznaczny, podczas gdy z innych obszarów gospodarki napływają pozytywne sygnały. Sytuacja zrobi się poważniejsza, jeśli za miesiąc kolejny raport z rynku racy potwierdzi niskie tempo przyrostu zatrudnienia, ale do tego czasu nie ma co wyciągać daleko idących wniosków. Przedstawiciele Fed nie widzą już pożytku z programu skupu aktywów, chcą go zakończyć, ale stopniowo, by nie wywołać turbulencji na rynku. Prawdopodobnie podczas wystąpień w tym tygodniu (wtorek i czwartek) prezes Fed Janet Yellen będzie wypowiadać się w tym tonie. Ale w najbliższych tygodniach można liczyć na wyższą zmienność na rynku dolara i walut rynków wschodzących w zależności od tego, za czym będą przemawiać kolejne raporty z gospodarki USA oraz wypowiedzi przedstawicieli Fed. Ale za bazowy scenariusz przyjmuję, że Fed będzie kontynuował redukcję QE3 w tempie 10 mld USD co posiedzenie.
EUR/PLN: Przy braku impulsów do handlu z kraju i zagranicy, zmienność na rynku złotego powinna być nieduża. Sądzę, że strefa 4,1650-4,1700 EUR/PLN powinna dziś stanowić okresowe wsparcie dla skromnej korekty do 4,19. W kolejnych dniach z rezerwą podchodzę od perspektywy istotnej aprecjacji złotego, widząc większe ryzyko odbicia bliżej 4,21.
EUR/USD: Ponieważ zanosi się na nudny poniedziałek na rynku walutowym, EUR/USD ograniczy wahania do zakresu 1,3580-1,3650. Słabość USD w reakcji na dane z rynku pracy już się wyczerpała, podczas gdy EUR także ma mało argumentów, by być sprzedawane.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...