Nie taki słaby raport z rynku pracy w USA
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 10.02.2014 (10:09)
Publikacja danych z rynku pracy w USA powoduje zmniejszenie obaw o przyspieszenia redukcji programu QE przez Fed. Jednocześnie, w połączeniu z decyzja EBC o wstrzymaniu się z decyzjami łagodzącymi politykę pieniężną, zamyka drogę do nawrotu tendencji aprecjacji dolara wobec euro. Najbliższe kilka sesji przyniesie stabilizację notowań EUR/USD oraz złotego.
Raport z amerykańskiego rynku pracy ponownie okazał się słabszy niż oczekiwano. Liczba etatów stworzonych poza rolnictwem w USA wzrosła w styczniu o 113 tys., 67 tys. mniej niż konsensus ekonomistów. Na korzyść zrewidowano natomiast dane za dwa poprzednie miesiące. Liczba miejsc pracy w listopadzie wzrosła o 274 tys. zamiast 241 tys. pierwotnie szacowanych przez Departament Pracy, a w grudniu o 75 tys. (1 tys. więcej). Słaby wynik, jeśli chodzi o zatrudnienie ogółem to w największym stopniu efekt niższego przyrostu miejsc pracy w sektorze usługowym (66 tys. wobec 102 tys. w uważanym za bardzo słaby grudniu). Jednak w wielu sektorach w pierwszym miesiącu roku dynamika zatrudnienia przyspieszyła. Tak było np. w przemyśle (wzrost o 21 tys.), w budownictwie (48 tys.), w rozrywce (24 tys.) oraz produkcji dóbr (76 tys.). Spadek zatrudnienia zarejestrowano w handlu detalicznym (o 13 tys.) i to ten sektor w największym stopniu odpowiedzialny jest za słaby wynik ogółem. Zwolnienia dotknęły również administrację (-29 tys.).
Pomimo słabego odczytu podstawowego indeksu, w piątkowych danych odnaleźć można wiele pozytywnych aspektów. Podstawowy to spadek stopy bezrobocia z 6,7 do 6,6 proc. Ostatni raz podobnie niskie bezrobocie w USA notowano w październiku 2008 r. (6,5 proc.). Co jeszcze bardziej optymistyczne, spadek odsetka osób bez pracy nie był tym razem efektem wypadnięcia ze statystyk rynku. Siła robocza, czyli liczba zdolnych do pracy Amerykanów zwiększyła się w styczniu o 122 tys. (do 155,46 mln). Liczba mieszkańców USA nieuwzględnianych w raporcie (not in labor force) spadła, zaś o 353 tys. do 91,45 mln osób (w grudniu odnotowano najgorszy wynik w historii). Odsetek zatrudnionych do populacji ogółem (participation rate) wzrosła z najniższego poziomu od 35 lat 62,8 proc. w grudniu do 63,0 proc. w styczniu. Stopa zatrudnienia wzrosła do 58,8 proc.
Choć dynamika tworzenia nowych miejsc pracy w styczniu okazała się słabsza od prognoz, nie można powiedzieć, ze dane rozczarowały. Wiele elementów wskazuje na dalsze uzdrawianie rynku pracy za oceanem. Na wynik ponownie niebagatelny wpływ miały warunki atmosferyczne (atak zimy i skrajnie niskie temperatury). Dotyczy to szczególnie konsumpcji. Wiele osób zamiast wydawać pieniądze została w domach. Dlatego czekające nas w środę dane o sprzedaży detalicznej w USA (środa, 14.30) również mogą okazać słabe. Nie będzie to jednak oznaczało, że następuje zahamowanie pozytywnych tendencji w całej gospodarce. Co ciekawe, skrajnie niekorzystne warunki atmosferyczne nie wpłynęły negatywnie na budownictwo (jednorazowo zatrudnienie wzrosło najbardziej od marca 2007 r.). Kolejny miesiąc z rzędu rosło także zatrudnienie w przemyśle. Są to sygnały trwałości ożywienia i zwycięskiej walki z kryzysem.
Z punktu widzenia Rezerwy Federalnej, piątkowe dane wskazują na kontynuowanie procesu wychodzenia z ultra łagodnej polityki pieniężnej w dotychczasowym tempie. Szanse na to, że na którymś z najbliższych posiedzeń nastąpi przerwa w redukcji programu QE są znikome. Bardziej prawdopodobne jest, w mojej ocenie, że nastąpi przyspieszenie cięć. Przed 18 marca, kiedy ponownie obradował będzie Fed, poznamy jeszcze jeden raport z rynku pracy. Należy mieć na uwadze także, że obecny skład głosujących w Federalnym Komitecie Otwartego Rynku (FOMC) jest nico bardziej jastrzębi niż poprzedni. Ponadto, ważny jest przekaz, jaki pojawił się w sprawozdaniu z posiedzenia z 17-18 grudnia. Pozytywne oddziaływanie ilościowego łagodzenia na gospodarkę zmniejsza się, rosną zaś zagrożenia dla sytemu finansowego.
Ostatnie ważne wydarzenia (decyzja EBC i raport z rynku pracy) teoretycznie faworyzują euro. Jednak kurs EUR/USD nie wykazuje ochoty na wzrosty. Dlatego, spodziewam się, że najbliższe kilkanaście sesji upłynie pod znakiem stabilizacji notowań zarówno na eurodolarze, jak i na złotym.
EURPLN: Polska waluta pozostaje względnie mocna. Kurs utrzymuje się blisko 3-tygodniowych minimów w okolice 4,1750. Słabszy raport z rynku pracy w USA spowodował dalszy wzrost wartości złotego. W tym tygodniu notowania będą stabilne. Spodziewam się utrzymania kursu w paśmie 4,1500-4,2000. Ponowny wzrost zmienności może być widoczny najwcześniej pod koniec miesiąca.
EURUSD: Zgodnie z założeniami sprzed publikacji raportu z rynku pracy w USA, słaby odczyt chwilowo przekreśla szanse na nawrót spadkowych tendencji kursu EUR/USD. Notowania powróciły powyżej poziomu 1,3600 i w pierwszych godzinach handlu w poniedziałek ma miejsce dalszy wzrost wartości wspólnej waluty. Zwyżkę kursu ograniczać może górna linia kanału trendu spadkowego obserwowanego od początku roku. Przebiega ona poniżej poziomu 1,3700. Konsolidacja rynku w przedziale 1,3500-1,3700 to najbardziej prawdopodobny scenariusz na nadchodzące kilka dni.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...