Deja vu od EBC?
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 06.02.2014 (09:59)
W czwartek niemal całą uwagę rynków finansowych powinien skraść Europejski Bank Centralny. Nieoczekiwany spadek inflacji HICP Eurolandu do 0,7% r/r w styczniu z 0,9% w grudniu (prog. 0,8%) podsycił spekulacje o możliwym wystąpieniu „deja vu” sytuacji z listopada 2013 r.
Wówczas EBC zaskoczył rynek cięciem stopy referencyjnej o 25 pb do 0,25% po tym, jak tydzień wcześniej inflacja odnotowała zaskakujący spadek do 0,7% z 1,1%. Jednak biorąc pod uwagę, że spowolnienie wzrostu cen wynika ze zdarzeń jednorazowych (silne wahania cen energii), a dane o koniunkturze są pozytywne (co widać po styczniowych odczytach indeksów PMI), Rada Zarządzająca ma argumenty, by nie spieszyć się z luzowaniem polityki pieniężnej. Z drugiej strony presja na EBC wywierana jest przez hamujący wzrost podaży pieniądza M3 (w grudniu 1% r/r, poprz. 1,5%) i pogłębiającą się zapaść w kredytach dla sektora prywatnego (-2,3% r/r). Zatem niewykluczone jest wzmocnienie komunikatu w stronę gotowości do działania, co może sugerować obniżkę stóp procentowych na kolejnym posiedzeniu w marcu. Za miesiąc bank będzie dysponował nowymi projekcjami wzrostu i inflacji i będzie mógł lepiej ocenić, czy pogłębiło się ryzyko deflacji, które zagraża zahamowaniem ożywienia.
Rynek w większości nastawia się na potencjalny ruch w polityce monetarnej EBC dopiero za miesiąc, więc zmiana któregoś z parametrów już dziś (obniżka stóp proc., zawieszenie sterylizacji programu skupu aktywów, kolejna runda tanich pożyczek LTRO, QE) będzie szokiem silnie odczuwalnym przez EUR. Presja na unijną walutę może pojawić się również w przypadku wzmocnienia „gołębiości” komentarza prezesa Draghiego. Brak jakiejkolwiek zmiany w wydźwięku komunikatu EBC jest najmniej prawdopodobny i w takim wypadku „rozczarowanie” powinno przynieść ulgę dla euro.
EUR/PLN: Na obecnych poziomach złoty wydaje się bardziej zbalansowany, co umniejsza potencjał na kontynuację umocnienia poniżej 4,18. Wiele jednak będzie zależeć od EBC – bardziej gołębi wydźwięk konferencji po posiedzeniu powinien wspierać złotego.
EUR/USD: Prezes EBC Mario Draghi rozdaje dziś karty na rynku euro, przy czym bardziej prawdopodobny jest negatywny wpływ na unijną walutę. Tegoroczne minimum na 1,3476 EUR/USD jest pierwszą linią obrony przed głębszymi spadki do 1,3395.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...