Wychodzenie z QE3 jedynie pozornie zagrożone
Komentarz popołudniowy TMS Brokers
Data opublikowania : 14.01.2014 (09:37)
Od początku tygodnia na eurodolarze utrzymuje się niska zmienność. Kurs EUR/USD porusza się w przedziale 1,3635 – 1,3680. Od rana osłabia się polska waluta. Kurs EUR/PLN wzrasta do 4,1560, a USD/PLN do 3,0450.
Dziś największa uwagę powinien przykuć odczyt dynamiki sprzedaży detalicznej w Stanach Zjednoczonych (14:30) oraz wystąpienia publiczne członków jastrzębiej frakcji w łonie Rezerwy Federalnej – Charlesa Plossera (18:45) oraz Richarda Fishera (19:20) – obaj w bieżącym roku posiadają prawo do głosu. Ponadto o 10:30 poznamy inflację CPI z Wielkiej Brytanii za grudzień. Wczoraj natomiast przewodniczący Atlanta Fed – Dennis Lockhart (neutralny, niegłosujący) wyraził swoje poparcie dla ograniczania programu skupu aktywów. Powiedział on również, że niski przyrost zatrudnienia w ubiegłym miesiącu nie powinien zniechęcić decydentów do zaprzestania wychodzenia z luzowania ilościowego, tak długo jak długo trwać będzie ożywienie w gospodarce. Stwierdził on również, że spadek stopy bezrobocia do poziomu 6,7 proc. powoduje pewne trudności w komunikacji oraz zwiększa potrzebę wprowadzenia bardziej jakościowych czynników do forward guidance. Przypomnijmy, że Fed zobowiązał się do utrzymywania stóp na obecnym poziomie przynajmniej do momentu spadku stopy bezrobocia poniżej 6,5 proc., przy jednoczesnym pozostaniu prognoz inflacji na 1 – 2 lata poniżej 2,5 proc. Słowa Lockharta utwierdzają nas w przekonaniu o nieuchronności kontynuacji zmniejszania QE3 (a nawet jej intensyfikacji w kolejnych miesiącach), a co za tym idzie wzrostu wartości amerykańskiego dolara w kolejnych miesiącach.
USA: niekorzystna pogoda przyczyną słabszych danych
Konsensus rynkowy zakłada spowolnienie dynamiki sprzedaży detalicznej z 0,7 do 0,1 proc. w ujęciu miesięcznym, na co największy wpływ powinien mieć spadek sprzedaży samochodów (z wyłączeniem samochodów konsensus zakłada utrzymanie dynamiki na poziomie 0,4 proc. m/m). Na słabą sprzedaż aut w grudniu prawdopodobnie duży wpływ miała niekorzystna pogoda – podobnie jak na niski wzrost zatrudnienia. Dlatego też uważamy, że ewentualne nieco słabsze dane z amerykańskiej gospodarki za grudzień nie przekreślają dłuższego trendu poprawy koniunktury oraz nie zmieniają perspektyw wychodzenia z QE3. Słabsze odczyty powinny więc wywoływać jedynie krótkoterminowe osłabienie dolara, w dłuższym terminie jednak zakładamy powrót do trendu aprecjacyjnego amerykańskiej waluty.
W. Brytania: wyhamowanie dezinflacji
Od połowy ubiegłego roku presja inflacyjna w Wielkiej Brytanii systematycznie spada. Konsensus rynkowy zakłada jednak pozostanie dynamiki CPI w grudniu na obecnym poziomie 2,1 proc. r/r. Spadająca inflacja jest jednym z czynników uzasadniających gołębie stanowisko Banku Anglii. W sytuacji stosunkowo szybko spadającej stopy bezrobocia do poziomu 7 proc. (powyżej, którego BoE zobowiązał się do utrzymywania stóp na obecnym poziomie) oraz rosnących rynkowych stóp procentowych, ewentualne przyspieszenie inflacji powinno więc przełożyć się na umocnienie brytyjskiej waluty. Z kolei dalsze jej spowolnienie powinno osłabić funta.
Źródło: Szymon Zajkowski, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...