Rosną rentowności długu Włoch i Hiszpanii
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 10.04.2012 (10:56)
Opublikowane w Wielki Piątek przez amerykański Departament Pracy dane dotyczące stopy bezrobocia i zmiany zatrudnienia przełożyły się spadki na giełdach. Warto jednak odnotować, że po słabych odczytach (zapraszamy do lektury Raportu Specjalnego: Spadki bezrobocia maskują słabość amerykańskiego rynku pracy) podniosła się ...
... dolarowa krzywa swapowa, obniżyła się krzywa rentowności długu (np. o kilkanaście punktów bazowych spadła dochodowość benchmarkowych dziesięciolatek.
Eurodolar również wzrastał i wczoraj ustnawiał maksima w okolicach 1,3150. Taka reakcja rynku potwierdza jak duże znaczenie dla notowań mają perspektywy polityki pieniężnej Fed. A piątkowe odczyty zwiększają szansę na kolejną rundę luzowania i w ten sposób przyczyniły się do osłabienia dolara.
Kolejnych wskazówek dostarczy publikowana w środę Beżowa Księga Fed zawierająca diagnozę koniunktury w poszczególnych regionach, lecz w całym tygodniu za najważniejszy odczyt w kontekście perspektyw polityki monetarnej w USA należy uznać wskaźniki inflacyjne, które poznamy w piątek.
Euroland: znów rośnie spread rentowności długu
Drugim czynnikiem, który stoi za spadkami rentowności długu USA, a także Niemiec, umocnieniem jena i franka (kurs EUR/CHF oscyluje tuż nad minimalnym kursem wymiany ustanowionym przez SNB) jest fakt, że Włochy oraz Hiszpania ponownie znalazły się pod presją na rynku długu. Dziś spread rentowności dziesięciolatek w relacji do papierów niemieckich rozszerza się o kilkanaście punktów bazowych i kształtuje się w przypadku obligacji skarbowych Włoch na poziomie 382 pb, a Hiszpanii 412 pb. Wzrosty rentowności długu tych państw będą przekładać się na spadki kursu EUR/USD, a będą one tym mocniejsze, im mniejsze będzie w oczach uczestników rynku prawdopodobieństwo, że Fed przeprowadzi kolejną rundę skupu aktywów. Mając na uwadze, że odżyły obawy, że gospodarka Eurolandu pogrąży się w recesji, warto zwrócić uwagę na czwartkowe odczyty produkcji przemysłowej Eurolandu za luty, które powinny być argumentem potwierdzającym naszą prognozę zakładającą, że w I kwartale dynamika PKB strefy euro w wyniosła - 0,2 proc. kw/kw.
Rentowności długu PIIGS rosną, eurodolar spada
Wzrostom rentowności długu Hiszpanii i Włoch towarzyszą spadki eurodolara. Lokalne minima zostały ustanowione w okolicach 1,3070, przy linii trendu powiązanej z wczorajszymi dołkami. Linia ta w kolejnych godzinach stanowić będzie wsparcie. Kluczową barierę wyznaczają okolice okrągłego poziomu 1,30, który naszym zdaniem zostanie w najbliższych dniach przebity. To z kolei otworzy drogę do dalszych spadków kursu, w perspektywie kilku miesięcy do poziomu 1,26.
Polska: krótszy tydzień, sporo danych
W pierwszych godzinach handlu na europejskich parkietach złoty ponownie traci na wartości. Obecnie notowania zarówno w stosunku do euro jak i dolara znajdują się przy górnym ograniczeniu trwającego od ponad miesiąca trendu bocznego. Kurs EUR/PLN wynosi 4,1750, a USD/PLN 3,19. Cały czas podtrzymujemy naszą prognozę dalszego spadku wartości złotego - do poziomu 4,26 w stosunku do euro oraz 3,38 w stosunku do dolara. W poświątecznym tygodniu z rodzimej gospodarki poznamy dane dotyczące bilansu płatniczego, inflacji konsumenckiej oraz podaży pieniądza. Naszym zdaniem w marcu deficyt rachunku obrotów bieżących wyniósł 517 mln EUR, wskaźnik CPI osiągnął poziom 3,9 proc. r/r przy miesięcznym wzroście cen o 0,4 proc., a podaż pieniądza M3 wzrosła o 11,1 proc. r/r.
Źródło: Bartosz Sawicki, Szymon Zajkowski, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...