Decyzja RPP bez znaczenia dla PLN
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 08.01.2014 (10:18)
Styczniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej jest jedyną pozycją w środowym kalendarzu dla Polski, choć jego rezultat jest łatwo przewidywalny. Zgodnie z deklaracją przyjętą w listopadzie, RPP nie zamierza zmieniać poziomu stóp procentowych (referencyjna 2,5%) co najmniej do końca drugiego kwartału 2014 r.
Dane makroekonomiczne z polskiej gospodarki opublikowane od czasu ostatniego posiedzenia pozostają zgodne z zawiązanymi w połowie 2013 r. trendami, świadcząc o stopniowym ożywieniu. Dynamika sprzedaży detalicznej pozostaje blisko 4% r/r, roczna zmiana zatrudnienia w przedsiębiorstwach powróciła do dodatnich wartości (0,1% w listopadzie), a sygnały z przemysłu również są optymistyczne (PMI: 53,2). Jednakże wskazane czynniki wskazują na tylko powolną poprawę, co przemawia za powstrzymaniem się nawet od rozważań o podwyżce stóp procentowych. Z drugiej strony nieoczekiwany spadek inflacji PCI do 0,6% w listopadzie z 0,8% w październiku, choć wskazuje na pole do ewentualnego łagodzenia monetarnego, nie powinien wyjątkowo trapić gremium RPP. Cytując za członkiem Rady Andrzejem Bratkowskim, taka decyzja byłaby „złym sygnałem dla rynku”, szczególnie teraz, kiedy w obliczu normalizacji polityki pieniężnej Fed gospodarki rynków wschodzących będą poddawane surowszej ocenie inwestorów, także pod katem premii odsetkowej. Toteż utrzymanie relatywnie wysokich realnych stóp procentowych stanowi istotny bufor dla złotego. Mając powyższe na względzie nie spodziewam się, aby dzisiejsza decyzja (prawdopodobnie przed 13:00) oraz konferencja prasowa (16:00) dostarczyły świeżych wskazówek świadczących o zmianie nastawienia Rady, a zatem wpływ na PLN powinien być znikomy.
Większe poruszenie może nastąpić za zmianami w nastrojach na rynkach zewnętrznych przy publikacji raportu ADP z USA (14:15). Dane o zatrudnieniu w sektorze prywatnym (prog. 200 tys.) są kluczowe dla oceny, w jakim tempie Fed będzie przeprowadzał proces wygaszania skupu aktywów. Z tego punktu widzenia uwagę przyciągnie także wieczorna publikacja protokołu z grudniowego posiedzenia FOMC (20:00). Dokument będzie silnie analizowany pod kątem sugestii dotyczących strategii banku centralnego.
EUR/PLN: Możemy oczekiwać większej reakcji PLN bliżej odczytu ADP niż decyzji RPP, ale jeśli obędzie się bez negatywnych impulsów z zewnątrz, EUR/PLN powinien pozostać poniżej wtorkowego szczytu (4,1840). Strefa 4,16-4,1650 pozostaje pierwszym wsparciem.
EUR/USD: Wczorajszy szczyt na 1,3655 EUR/USD nie powinien przepuścić kursu także w środę, pod warunkiem, że dane z USA nie przyniosą niemiłej niespodzianki. Do czasu konferencji EBC w czwartek kurs powinien utrzymać wahania ponad 1,3570.
EUR/CHF: Po prawie 100-pkt. skoku w zaledwie dwa dni (co dla tej pary jest bardzo dużo) EUR/CHF znalazł się najwyżej od połowy września, ale przeprawa przez barierę 1,24 może być już za trudna (przynajmniej za pierwszym razem). Cofnięcie powinno być płytkie do 1,2350. Dla CHF/PLN oznacza to pozostanie ponad 3,36.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...