Decyzja RPP bez znaczenia dla PLN
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 08.01.2014 (10:18)
Styczniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej jest jedyną pozycją w środowym kalendarzu dla Polski, choć jego rezultat jest łatwo przewidywalny. Zgodnie z deklaracją przyjętą w listopadzie, RPP nie zamierza zmieniać poziomu stóp procentowych (referencyjna 2,5%) co najmniej do końca drugiego kwartału 2014 r.
Dane makroekonomiczne z polskiej gospodarki opublikowane od czasu ostatniego posiedzenia pozostają zgodne z zawiązanymi w połowie 2013 r. trendami, świadcząc o stopniowym ożywieniu. Dynamika sprzedaży detalicznej pozostaje blisko 4% r/r, roczna zmiana zatrudnienia w przedsiębiorstwach powróciła do dodatnich wartości (0,1% w listopadzie), a sygnały z przemysłu również są optymistyczne (PMI: 53,2). Jednakże wskazane czynniki wskazują na tylko powolną poprawę, co przemawia za powstrzymaniem się nawet od rozważań o podwyżce stóp procentowych. Z drugiej strony nieoczekiwany spadek inflacji PCI do 0,6% w listopadzie z 0,8% w październiku, choć wskazuje na pole do ewentualnego łagodzenia monetarnego, nie powinien wyjątkowo trapić gremium RPP. Cytując za członkiem Rady Andrzejem Bratkowskim, taka decyzja byłaby „złym sygnałem dla rynku”, szczególnie teraz, kiedy w obliczu normalizacji polityki pieniężnej Fed gospodarki rynków wschodzących będą poddawane surowszej ocenie inwestorów, także pod katem premii odsetkowej. Toteż utrzymanie relatywnie wysokich realnych stóp procentowych stanowi istotny bufor dla złotego. Mając powyższe na względzie nie spodziewam się, aby dzisiejsza decyzja (prawdopodobnie przed 13:00) oraz konferencja prasowa (16:00) dostarczyły świeżych wskazówek świadczących o zmianie nastawienia Rady, a zatem wpływ na PLN powinien być znikomy.
Większe poruszenie może nastąpić za zmianami w nastrojach na rynkach zewnętrznych przy publikacji raportu ADP z USA (14:15). Dane o zatrudnieniu w sektorze prywatnym (prog. 200 tys.) są kluczowe dla oceny, w jakim tempie Fed będzie przeprowadzał proces wygaszania skupu aktywów. Z tego punktu widzenia uwagę przyciągnie także wieczorna publikacja protokołu z grudniowego posiedzenia FOMC (20:00). Dokument będzie silnie analizowany pod kątem sugestii dotyczących strategii banku centralnego.
EUR/PLN: Możemy oczekiwać większej reakcji PLN bliżej odczytu ADP niż decyzji RPP, ale jeśli obędzie się bez negatywnych impulsów z zewnątrz, EUR/PLN powinien pozostać poniżej wtorkowego szczytu (4,1840). Strefa 4,16-4,1650 pozostaje pierwszym wsparciem.
EUR/USD: Wczorajszy szczyt na 1,3655 EUR/USD nie powinien przepuścić kursu także w środę, pod warunkiem, że dane z USA nie przyniosą niemiłej niespodzianki. Do czasu konferencji EBC w czwartek kurs powinien utrzymać wahania ponad 1,3570.
EUR/CHF: Po prawie 100-pkt. skoku w zaledwie dwa dni (co dla tej pary jest bardzo dużo) EUR/CHF znalazł się najwyżej od połowy września, ale przeprawa przez barierę 1,24 może być już za trudna (przynajmniej za pierwszym razem). Cofnięcie powinno być płytkie do 1,2350. Dla CHF/PLN oznacza to pozostanie ponad 3,36.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...